> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 成本支撑：橡胶市场分析总结 ## 核心内容 本报告主要围绕2026年8月23日橡胶市场的情况进行分析，重点包括行情回顾、橡胶基本面及后市展望。整体来看，橡胶市场在成本端支撑下呈现震荡偏强走势，同时受到供需变化、库存调整及下游需求疲软等多重因素影响。 --- ## 主要观点 ### 1. 行情回顾 - **沪胶RU主力合约**：近期走势震荡偏强。 - **NR主力合约**：走势同样呈现震荡偏强。 - **合成胶主力合约**：走势与天然橡胶类似，震荡偏强。 - **全乳RU现货价格**：近期价格有所上涨。 - **泰国原料收购价格**：持续坚挺，对胶价形成支撑。 - **期货活跃合约RU-NR价差**：价差走势显示RU略强于NR。 - **合成胶BR期现基差**：基差走势显示期货价格高于现货。 - **期货RU-BR价差**：价差走势显示RU略强于BR。 ### 2. 橡胶基本面 #### 2.1 天然橡胶种植面积 - 自2017年起，ANRPC天然橡胶总种植面积持续减少。 #### 2.2 新增开割面积对应的产量 - 新增开割面积对产量的影响呈现波动。 #### 2.3 全球天然橡胶产量与消费量 - **2026年5月产量**：预计下降4.7%至99.7万吨，但较4月增加29%。 - **2026年5月消费量**：预计增加4.9%至131万吨，较4月增加7%。 - **前5个月累计产量**：预计下降2.2%至485万吨。 - **前5个月累计消费量**：预计下降2.4%至622.2万吨。 - **全年预测**： - 产量：预计同比增加2.4%至1533.7万吨。 - 消费量：预计同比增加1.3%至1555万吨。 #### 2.4 科特迪瓦橡胶出口 - 2026年前7个月出口量共计106万吨，同比下降2%。 - 7月单月出口量同比下降15.6%，但环比增加1.5%。 #### 2.5 中国天然橡胶进口 - **2026年7月**：进口58万吨，同比下降8.5%。 - **1-7月累计**：进口451.5万吨，同比下降4.1%。 #### 2.6 上期所交割仓库库存 - 库存数据表明市场整体去库趋势。 #### 2.7 青岛保税区库存 - 截至7月31日当周，青岛地区天然橡胶总库存为63.92万吨，较上期减少4.14%。 - 保税区库存为9.98万吨，环比减少4.22%。 - 一般贸易库存为53.94万吨，环比减少4.12%。 #### 2.8 中国轮胎产量 - **2026年7月**：产量为10265.8万条，同比增加8.1%。 - **1-7月累计**：产量同比增长2.8%至7.08594亿条。 #### 2.9 中国轮胎出口 - **前7个月**：出口量达576万吨，同比增长2.4%；出口金额为963亿元，同比下降3%。 - **新充气轮胎**：出口量554万吨，同比增长2.2%；出口金额923亿元，同比下降3.2%。 - **按条数计算**：出口量达42,262万条，同比增长1.7%。 - **汽车轮胎**：出口量482万吨，同比增长0.6%；出口金额774亿元，同比下降5.5%。 #### 2.10 轮胎企业开工率 - **半钢胎**：7月末开工负荷为65.66%，较上周上升1.92个百分点，但较去年同期下降8.72个百分点。 - **全钢胎**：7月末开工负荷为61.42%，较上周下降0.46个百分点，较去年同期下降3.12个百分点。 #### 2.11 汽车产销与销量 - **7月产销**：分别为257.3万辆和258.4万辆，环比下降，同比微降。 - **前7个月累计产销**：均同比下降3.7%。 - **7月销量**：受传统淡季影响，订单减少。 #### 2.12 重卡销量 - **7月销量**：约9.2万辆，环比下降21%，但同比上涨8.4%。 - **历史新高**：这是最近六年来7月销量的最高水平。 #### 2.13 轮胎企业成品库存 - **全钢胎库存**：7月末为1073万条，环比小幅增加。 - **半钢胎库存**：7月末为2140万条，环比大幅增加。 #### 2.14 丁二烯价格走势 - 丁二烯价格波动，影响合成胶成本。 #### 2.15 顺丁橡胶库存 - 库存数据表明市场供需变化。 --- ## 后市展望 ### 3.1 市场展望 - **现货市场**：天然橡胶价格持续上涨，上海市场24年SCRWF主流货源意向成交价为17850元/吨，越南3L混合胶意向成交价为18300-18350元/吨。 - **成本支撑**：雨季导致新胶产出不及预期，原料收购价格坚挺，成本端对胶价形成较强支撑。 - **库存调整**：青岛地区天然橡胶保税区库存小幅累库，区外一般贸易库去库，整体保持去库节奏。 - **下游需求**：轮胎企业新订单预期不足，成品库存承压，导致开工率走弱。 - **技术面**：天然橡胶短期维持震荡偏强走势。 - **操作建议**：建议采取震荡偏多策略。 --- ## 关键信息 - **成本支撑**：雨季影响新胶产出，原料价格坚挺，对胶价形成支撑。 - **库存变化**：青岛地区天然橡胶库存整体去库，但保税区库存小幅累库。 - **产量与消费**：全球天胶产量与消费量预计同比小幅增长，但部分国家产量下降。 - **轮胎出口**：中国轮胎出口量增长，但出口金额下降，反映价格压力。 - **开工率**：轮胎企业开工率有所回升，但同比仍处于低位。 - **重卡销量**：7月销量创近六年新高，但同比增速放缓。 - **技术面**：短期胶价震荡偏强，操作建议以震荡偏多为主。 --- ## 重要免责声明 - 本报告由国信期货撰写，未经书面许可，不得翻版、复制、发布或分发。 - 报告引用信息和数据来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。 - 报告观点仅代表撰写时的判断，仅供参考，不构成投资建议。 - 国信期货保留对侵权行为及不当引用的追究权利。 --- ## 联系信息 - **分析师**：范春华 - **从业资格号**：F0254133 - **投资咨询号**：Z0000629 - **电话**：0755-23510056 - **邮箱**：15048@guosen.com.cn