> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 医药产业运行数据专题总结 ## 核心内容概述 2026年1-3月，医药工业呈现复苏迹象，但营业收入和利润总额仍面临下滑压力。随着去库存接近尾声，生产端率先修复，工业增加值增速达+6.8%，高于全国工业平均水平。医保统筹基金收入保持稳健增长，支出增速逐步改善，显示医保体系运行良好。院内和院外市场均呈现温和复苏趋势，但设备招采仍承压。医疗器械出口品类分化，关税影响边际减弱，而进口则呈现下滑趋势。投融资活动持续高景气，医药交易规模全球领先。医药上市公司财报显示复苏态势，创新药表现尤为突出。 --- ## 主要观点 ### 1. 医药工业复苏趋势初现 - 2026年1-3月规上医药工业营业收入为5797亿元，同比下降3.2%；利润总额为745亿元，同比下降11.8%。 - 工业增加值增速达+6.8%，显示生产端率先修复，优于全国工业增速（+5.7%）。 - 预计随着渠道库存逐步去化和终端需求回暖，医药工业收入及利润将逐步回升。 ### 2. 医保基金运行稳健 - 医保统筹基金收入2026年1-3月为8953亿元，同比增长9.9%；支出为5424亿元，同比增长5.5%。 - 城镇职工医保基金收入增速为+5.3%，城乡居民医保基金收入增速为+15.8%。 - 2026年3月医保基金收入和支出均出现显著增长，显示医保体系运行良好。 ### 3. 院内诊疗量温和复苏 - 天津市2026年Q1总诊疗人次同比增长5.0%，出院人次同比增长4.7%。 - 南宁市诊疗人次同比下降1.4%，出院人次同比下降2.2%。 - 重庆市总诊疗人次同比增长9.4%，出院人次同比下降10.2%。 - 院内市场复苏趋势初步显现，但一季度受春节因素影响，尚不能反映全年趋势。 ### 4. 院外市场温和复苏 - 2026年1-3月社零中西药品增速为+2.4%，与社零总额增速持平，较2025年全年增速+1.8%有所改善。 - 实体药店药品增速为+1.7%，中药饮片、医疗器械、保健品增速分别为-3.1%、-2.4%、-8.9%，仍受消费环境和医保政策影响。 - 2024Q4以来实体药店门店数量持续净减少，竞争格局有望改善。 ### 5. 医疗器械出口品类分化 - 2026年Q1内窥镜、CT、其他针、导管、插管等出口金额同比增长30.7%、22.7%、14.8%，延续增长态势。 - 手套类出口受关税影响下滑，2025年全年普通手套（含PVC）和硫化手套（含丁腈）出口金额分别下滑15.3%和3.3%。 - 2026年Q1手套出口继续下滑，普通手套（含PVC）和硫化手套（含丁腈）累计出口金额分别下滑2.8%和5.1%。 - 针头、注射器出口受关税影响早，同比影响逐渐消除，2026年Q1分别同比增长14.3%和9.2%。 ### 6. 医疗器械进口分化明显 - 2026年Q1进口增速分化，CT、监护仪表现较好，其他品类多呈现下滑。 - 医疗器械进口整体呈现下滑趋势，受多种因素影响。 ### 7. 投融资复苏持续 - 2026年Q1中国医疗健康领域一级市场投融资事件410起，同比增长16%；融资总金额200亿元，同比增长49%。 - A股及港股医药公司IPO和再融资规模合计达130亿元，显示资本市场对医药行业信心增强。 - 中国医药交易达98笔，首付款达36亿美元，总金额达614亿美元，全球领先。 --- ## 关键信息 ### 医药工业 - **营业收入**：2026年1-3月为5797亿元，同比下降3.2%。 - **利润总额**：2026年1-3月为745亿元，同比下降11.8%。 - **工业增加值**：2026年1-3月为+6.8%，显示生产端修复。 ### 医保基金 - **收入**：2026年1-3月为8953亿元，同比增长9.9%。 - **支出**：2026年1-3月为5424亿元，同比增长5.5%。 - **结余**：2026年1-3月累计结余3529.85亿元。 ### 院内市场 - **天津市**：2026年Q1诊疗人次同比增长5.0%，出院人次同比增长4.7%。 - **重庆市**：2026年Q1诊疗人次同比增长9.4%，出院人次同比下降10.2%。 ### 院外市场 - **社零中西药品增速**：2026年1-3月为+2.4%，较2025年全年增速+1.8%有所改善。 - **实体药店药品增速**：2026年1-2月为+1.7%，中药饮片、医疗器械、保健品分别下滑3.1%、2.4%、8.9%。 ### 医疗器械出口 - **内窥镜、CT、其他针、导管、插管**：2026年Q1出口金额分别增长30.7%、22.7%、14.8%。 - **手套类**：2025年全年出口金额下滑15.3%、3.3%；2026年Q1继续下滑，普通手套（含PVC）和硫化手套（含丁腈）分别下滑2.8%、5.1%。 - **针头、注射器**：2025年全年出口金额增长3.1%、7.3%；2026年Q1增长14.3%、9.2%。 ### 投融资 - **一级市场**：2026年Q1发生投融资事件410起，融资总金额200亿元。 - **IPO及再融资**：A股和港股医药公司IPO和再融资规模合计达130亿元。 - **中国医药交易**：2026年Q1交易98笔，首付款达36亿美元，总金额达614亿美元。 --- ## 风险提示 - 集采进度和幅度存在不确定性。 - 关税及地缘政治风险对出口产生持续影响。