> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能化产品周报—甲醇 2026年1月16日 研究员：刘琛瑞 交易咨询：Z0017093 审核：唐韵 Z0002422 http://www.eafutures.com 东亚期货 East Asia Futures 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 # 基本面信息： 1、未来到港或将减少 2、港口库存拐点已现 3、内地高供应，累库 4、下游MTO利润承压，部分装置检修 观点：内地供应高位，库存累积，顺挂港口地区。外盘供应大幅减量，本周到港量见顶，但港口MTO遭遇负反馈，大幅去库概率显著下滑。行情仍可交易去库预期，但上方空间承压。 # 基本面要点： # 价格： > 本周，甲醇主力合约价格2239元/吨，环比变动-1.06%。成本端，动力煤坑口价为587元/吨，环比变动0.51%，同比变动-6.38%。动力煤港口价为704元/吨，环比变动0.43%，同比变动-9.04%。现货端，华东甲醇现货价为2236.13元/吨，环比变动-0.67%，同比变动-17.58%。 # 供应： > 国内甲醇开工率为91.11%，环比变动-0.3pts，同比变动0.0pts。国际甲醇开工率为59.41%，环比变动-0.1pts，同比变动1.5pts。甲醇到港量为24.04万吨，环比变动-35.60%，同比变动-33.37%。 # 需求： > 新兴需求：MT0开工率85.77%，环比变动-2.3pts，同比变动1.9pts。华东地区MT0开工率67.48%，环比变动-8.0pts，同比变动-1.0pts。传统需求：加权开工率46.61%，环比变动0.6pts，同比变动2.5pts。生产企业待发订单数量22.48万吨，环比变动-5.35%，同比变动-17.49%。 # 库存： > 港口库存：143.53万吨，环比变动 $-6.63\%$ ，同比变动 $56.91\%$ 。厂内库存：45.10万吨，环比变动 $0.73\%$ ，同比变动 $46.31\%$ 。 # 利润： > 河北焦炉气制甲醇生产毛利：101元/吨，环比变动-12. $17\%$ ，同比变动-76. $24\%$ 。山西煤制甲醇生产毛利：-206元/吨，环比变动-21. $35\%$ ，同比变动-375. $98\%$ 。重庆天然气制甲醇生产毛利：-244元/吨，环比变动-14. $38\%$ ，同比变动-1120. $00\%$ 。甲醇进口毛利：13.7元/吨，环比变动1173. $41\%$ ，同比变动116. $04\%$ 。传统下游加权平均生产毛利：28.8元/吨，环比变动4178. $45\%$ ，同比变动-45. $67\%$ 。 1 价格数据 2 供给与需求 3 库存 4 上下游利润 # 1.1上游价格： 秦皇岛港5500大卡动力煤价（元/吨） 宁波港5500大卡动力煤价（元/吨） 车板价（含税）：动力煤（Q5500）：内蒙古：乌海（元/吨） CCI进口5500价格（元/吨） # 1.2中游价格： # 1.3下游价格： # 1.4期货价差： # 1.5基差： 价格数据 2 供给与需求 3 库存 4 上下游利润 # 2.1国内外开工： 国内甲醇产量季节性（万吨） 国内甲醇开工率 $(\%)$ 海外甲醇产量季节性（万吨） 海外甲醇开工率 $(\%)$ # 2.2到港量： 甲醇到港量（万吨） 甲醇周度需求反推（万吨） # 2.3MTO与传统下游需求： 甲醇制烯烃产能利用率 $(\%)$ 甲醇传统下游加权平均开工率 $(\%)$ 甲醇制烯烃法甲醇采购量（吨） 中国甲醇传统下游厂家采购量（吨） # 2.4传统下游开工率： 中国甲醛开工率（%） 二甲醚开工率（%） MTBE开工率（%） 冰醋酸开工率 $(\%)$ # 2.5订单数量： 甲醇生产企业订单数量(吨) 甲醇生产企业待发订单数量(吨) 甲醇下游需求分布 1 价格数据 2 供给与需求 3 库存 4 上下游利润 # 3.1库存情况： 甲醇港口库存（吨） 甲醇厂内库存（吨） 甲醇仓单数量（张） 甲醇浮仓（吨） 价格数据 2 供给与需求 3 库存 4 上下游利润 # 4.1中游利润： 煤制甲醇生产毛利（元/吨） 甲醇焦炉气制生产毛利（元/吨） 天然气制甲醇生产毛利 甲醇进口毛利（元/吨） # 4.2中游贸易利润： 西北-鲁北区域套利利润（元/吨） 关中-鲁北区域套利利润（元/吨） 西南-港口区域套利利润（元/吨） 西北-港口区域套利利润（元/吨） # 4.3下游利润： # 谢谢! # 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 # 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 # 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 # 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一 受理）投诉电话：021-55275065