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碳酸锂期货早报总结

核心内容概述

2026年5月12日，大越期货发布碳酸锂期货早报，分析了当前碳酸锂市场基本面、库存、成本、盘面走势及主力持仓等关键信息，为市场参与者提供综合判断。

主要观点

• 供给端：碳酸锂产量保持高位，进口量稳定，供给端持续高位，下降幅度有限。
• 需求端：预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。
• 成本端：锂辉石、锂云母、盐湖和回收端的生产成本和利润差异显著。锂辉石成本上涨，但生产利润仍为正；锂云母成本略有上升，但利润增长显著；盐湖成本显著低于矿石端，盈利空间充足；回收端成本高于矿石端，利润为负，排产积极性较低。
• 盘面走势：碳酸锂期货主力合约走势显示MA20向上，09合约期价收于MA20上方。
• 主力持仓：主力持仓净空，空头增加，市场情绪偏空。
• 预期：整体市场处于供需紧平衡状态，消息面引发情绪震荡，短期内维持震荡格局。

关键信息

供给分析

• 产量：2026年4月碳酸锂产量为110030实物吨，预测下月产量为113780实物吨，环比增加3.41%。
• 进口量：4月碳酸锂进口量为29973.92吨，预测下月进口量保持不变，为29973.92吨。
• 锂矿石：
  • 锂辉石精矿成本为190626元/吨，环比增长1.06%，生产利润为766元/吨。
  • 锂云母精矿成本为179615元/吨，环比增长0.13%，生产利润为7329元/吨。
  • 盐湖生产成本为33291元/吨，显著低于矿石端，盈利空间充足。
  • 回收端生产成本普遍高于矿石端，利润为负，排产积极性较低。
• 锂精矿进口：
  • 月度锂精矿进口量为605776吨，环比增长38.20%。
  • 澳大利亚进口量为255553吨，环比下降8.88%。
  • 其他进口量为350223吨，环比增长15.36%。

需求分析

• 电池级碳酸锂现货价：195250元/吨，环比上涨0.64%。
• 磷酸铁锂：
  • 周度样本企业库存为132850吨，环比增加2.90%。
  • 月度产量为393800吨，环比增长6.55%。
  • 月度出口量为7532810千克，环比增长15.36%。
• 三元材料：
  • 周度样本企业库存为19508吨，环比增加1.89%。
  • 月度产量为81010吨，环比下降3.80%。
• 动力电池装车量：月度动力电池总装车量为56500GWh，环比增长114.83%。
• 磷酸铁锂装车量：月度磷酸铁锂装车量为45800GWh，环比增长122.33%。

库存情况

• 总体库存：102673吨，环比减少0.88%，低于历史同期平均水平。
• 冶炼厂库存：18795吨，环比减少0.19%。
• 下游库存：40568吨，环比减少3.87%。
• 其他库存：43310吨，环比增加1.76%。
• 碳酸锂仓单：43880手，环比减少0.11%。

成本与利润

• 锂辉石：日度生产成本为190626元/吨，环比增长1.06%，生产利润为766元/吨。
• 锂云母：日度生产成本为179615元/吨，环比增长0.13%，生产利润为7329元/吨。
• 盐湖：季度现金生产成本为33291元/吨，盈利空间充足。
• 回收端：生产成本高于矿石端，利润为负，排产积极性较低。
• 氢氧化锂：周度开工率为38%，环比持平；月度开工率为72%，环比增长5.88%。
• 三元前驱体：月度开工率为49%，环比增长2.08%。
• 三元材料：月度开工率为68.84%，环比下降1.54%。

主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：供需紧平衡下，消息面引发的情绪震荡。
• 主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。

总结

碳酸锂市场当前处于供需紧平衡状态，供给端维持高位，进口量稳定，但需求端有所强化，预计库存将有所去化。成本端方面，锂辉石、锂云母、盐湖和回收端的生产成本和利润差异显著，其中盐湖端盈利空间充足，而回收端利润为负，排产积极性较低。盘面走势显示MA20向上，09合约期价收于MA20上方，主力持仓净空，空头增加，市场情绪偏空。整体来看，市场短期维持震荡格局，需关注供给端变化及产业出清时间点对市场的影响。