20260310-招商期货-金工CTA市场跟踪周报_本周CTA策略涨跌分化_等待后续新一轮的建仓机会_33页_3mb

报告摘要

本周CTA策略涨跌分化，等待新一轮建仓机会

核心内容

本周CTA市场整体表现分化，商品市场多数上涨，但部分板块如有色金属和贵金属出现下跌。商品指数上涨6.43%，其中能化指数上涨15.45%，工业品指数上涨8.43%，黑色指数上涨1.97%，农产品指数上涨1.85%。而黄金指数下跌0.63%，原油指数上涨31.15%。股指期货指数普遍下跌，其中IC指数跌幅最大，达4.39%。国债期货指数则整体上涨，TL指数涨幅为0.63%。

在CTA策略方面，本周半数策略收益为正，招商期货CTA中短周期策略指数下跌0.07%，中长周期策略指数上涨0.21%，混合中短周期策略指数上涨0.56%，混合中长周期策略指数下跌0.28%。量化套利策略指数上涨0.37%，主观策略指数上涨0.04%，主观套利策略指数下跌0.09%。

主要观点

市场分化明显：商品市场整体上行，但内部涨跌互现，能化板块成为主要上涨动力，而有色与贵金属则下跌。
CTA策略表现：半数CTA策略录得正收益，但市场波动性上升导致部分策略承压。
策略环境变化：中短周期环境边际变差，日内趋势流畅性小幅回落；中长周期环境持续恶化，趋势流畅品种占比下降。
未来展望：受地缘冲突影响，市场不稳定性加剧，CTA策略盈利难度上升，建议等待新一轮建仓机会。

关键信息

市场行情回顾

商品市场：整体上行，能化板块涨幅最大，为15.45%；农产品指数上涨1.85%；黑色指数上涨1.97%；而有色金属指数下跌2.27%，贵金属指数下跌2.44%。
股指期货：IF、IH、IM、IC指数均下跌，其中IC指数跌幅最大，达4.39%。
国债期货：TL、T、TF、TS指数均上涨，TL指数涨幅为0.63%。
CTA风格因子：主流因子表现较好，其中20日截面动量和多空20%展期表现最佳，5日截面动量和5日时序动量表现最差。
波动率：商品指数波动率下降，而贵金属指数波动率显著上升，达到79.48%。
成交持仓情况：商品期货成交持仓比为1.35，处于近三年96.61%的高位，股指期货成交持仓比为0.57，处于正常区间，国债期货成交持仓比为0.32，处于近三年7.43%的极低水平。