20250226-国泰期货-黄金_承压下行_白银_震荡回落_3页_814kb

贵金属市场分析总结（2025年2月26日）

核心内容概述

本报告分析了2025年2月26日贵金属市场的走势，包括黄金和白银的行情表现、市场基本面数据、宏观及行业新闻、趋势强度及法律声明等内容。整体来看，黄金和白银均呈现承压下行与震荡回落的态势，市场情绪偏弱，受多重因素影响，包括宏观经济、地缘政治及汇率波动。

主要观点

1. 黄金走势

• 价格表现：黄金期货及现货均承压下行，沪金2504合约昨日收盘价为685.58，日跌幅0.06%；夜盘收盘价为678.80，跌幅1.18%。黄金T+D合约昨日收盘价为685.08，跌幅0.05%，夜盘收盘价为678.06，跌幅1.19%。
• Comex黄金：Comex黄金2504合约昨日收盘价为2916.30，跌幅1.12%。
• 趋势强度：黄金趋势强度为-1，属于“偏弱”状态。

2. 白银走势

• 价格表现：白银期货及现货也出现震荡回落，沪银2504合约昨日收盘价为8017，跌幅0.86%；夜盘收盘价为7895.00，跌幅1.69%。白银T+D合约昨日收盘价为8013，跌幅0.75%，夜盘收盘价为7890，跌幅1.67%。
• Comex白银：Comex白银2504合约昨日收盘价为32.355，跌幅2.04%。
• 趋势强度：白银趋势强度为-1，同样属于“偏弱”状态。

3. 市场基本面数据

• 成交量：黄金与白银合约成交量均有所下降，沪金2504合约昨日成交量为294,200，环比减少16,421；沪银2504合约成交量为647,022，环比减少153,673。
• 持仓量：黄金与白银合约持仓量均出现下降，沪金2504持仓量为157,700，环比减少9,568；沪银2504持仓量为304,928，环比减少10,335。
• ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓为907.82，无变动；SLV白银ETF持仓为13,655.67，环比减少74。
• 库存量：沪金库存为15,072千克，无变化；Comex黄金库存为38,811,075金衡盎司，环比增加220,593。沪银库存为1,320,761千克，环比增加4,563；Comex白银库存为392,367,231金衡盎司，环比增加2,695,432。

4. 价差分析

• 黄金价差：黄金T+D对AU2412价差为-0.50，较前日微涨0.06；沪金2502对2504价差为1.52，较前日上涨0.06；黄金T+D对伦敦金价差为296.79，较前日上涨294.45。
• 白银价差：白银T+D对AG2502价差为13，较前日上涨5；沪银2502对2504价差为19，较前日下跌2；白银T+D对伦敦银价差为3,036，较前日上涨3,454。

5. 汇率影响

• 美元指数：昨日美元指数为106.29，跌幅0.36%。
• 人民币汇率：美元兑人民币即期汇率为7.26，涨幅0.23%。
• 其他货币：欧元兑美元为1.05，无变化；美元兑日元为149.58，涨幅0.05%；英镑兑美元为1.21，无变化。

关键信息

1. 市场整体表现

• 黄金与白银均表现疲软，受宏观经济压力、地缘政治风险及美元走强影响，市场情绪偏空。

2. 宏观及行业动态

• 美国众议院审查美联储加息决策：关注通胀与就业之间的权衡，可能对货币政策预期产生影响。
• 美稀土、核电、铀矿股下跌：与乌克兰矿业协议及俄罗斯停战条件相关，市场担忧地缘政治对能源及资源板块的冲击。
• 纽铜价格上涨：特朗普下令调查进口铜，市场担忧铜关税政策可能影响工业需求。
• 美财长贝森特言论：强调10年期美债收益率应下降，推动经济“重新私有化”，对市场情绪有一定影响。

3. 交易策略参考

• 黄金与白银的跨期套利成本有所下降，可能对套利交易策略产生影响，但需谨慎操作，市场整体仍偏弱。

结论

综上所述，黄金与白银在2025年2月26日均承压下行，市场趋势偏弱。宏观经济不确定性、地缘政治风险以及美元走强是主要影响因素。投资者需密切关注政策动向及市场情绪变化，合理评估风险，谨慎操作。

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