20260303-通惠期货-铜日报_基本面暂无新波动出现_铜价或维持区间宽幅震荡_9页_1mb

铜期货市场数据变动分析

主力合约与基差

• SHFE铜价在2026年03月02日为103300元/吨，较2026年02月27日的103090元/吨小幅上涨210元，涨幅为0.20%。
• LME铜价在2026年02月27日为13296美元/吨，较2026年02月24日的13259美元/吨小幅上扬37美元。
• 基差方面，升水铜贴水从-215元/吨收窄至-105元/吨，走强110元；平水铜贴水从-290元/吨收窄至-245元/吨，走强45元；湿法铜贴水从-370元/吨收窄至-320元/吨，走强50元。
• LME(0-3)基差在2026年02月27日为-49.47美元/吨，较2026年02月24日的-69.53美元/吨走强20美元，显示现货市场压力有所缓解。

持仓与成交

• 持仓和成交数据未直接提供，但市场出现异动，沪铜主连在2026年03月02日09:24:16跌幅达1.10%，显示市场波动性增加，成交可能活跃。
• 综合来看，市场情绪因供给问题有所提振，但整体成交与持仓变化未明确，需进一步关注后续数据。

产业链供需及库存变化分析

供给端

• 刚果民主共和国因洪水导致桥梁坍塌，切断了赞比亚边境的铜出口通道，影响全球第二大铜生产国约1/3的电解铜出口运输，可能引发短期供应紧张。
• 冶炼厂阳极铜库存天数在2026年2月环比下降0.33天至7.92天，但仍处于相对高位，显示原料供应较为充足。
• 东南铜业已于2026年1月完成原料采购任务，确保国内供应稳定。
• 全球矿山面临劳工和环境停产问题，支撑铜价维持高位。

需求端

• 全球层面，铜需求受到电气化、可再生能源和AI数据中心等领域的推动，表现强劲。
• 现货市场方面，需求复苏偏缓，复工持续推进但节奏较慢，叠加铜价高企，抑制了部分消费。
• 美国精炼铜进口激增，反映战略性库存积累，但废铜出口增长近10%，显示高端原料未完全留住。

库存端

• LME铜库存在2026年03月02日增至295881吨，较2026年02月27日增加5287吨，增幅为1.82%。
• SHFE铜库存为253700吨，较2026年02月27日微增100吨。
• COMEX铜库存在2026年02月27日为601541短吨，较2026年02月24日增加493短吨。
• 整体来看，库存持续累积，显示供应过剩或市场消化能力有限。

价格走势判断

铜价预计在未来一到两周维持高位震荡。供给端刚果出口中断可能引发短期紧缺，但冶炼厂库存高位和国内供应稳定提供缓冲；需求端全球增长支撑，但现货复苏缓慢，铜价高企抑制消费；宏观情绪受供给问题提振紧缺预期，但库存累积和需求疲软限制上行空间。铜价变动区间预计在102000-104000元/吨。