> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢材、铁矿石、焦炭及硅锰产业期现日报总结 ## 核心内容概览 ### 钢材产业 **价格与价差**： - 螺纹钢现货价格在华东为3210元/吨，华北为3200元/吨，华南为3290元/吨，均较前值略有下跌。 - 热卷现货价格华东为3280元/吨，华北为3210元/吨，华南为3290元/吨，热卷价格整体小幅回落。 - 螺纹钢05、10、01合约价格分别为3106元/吨、3137元/吨、3159元/吨，均出现下跌，基差整体维持正值。 - 热卷05、10、01合约价格分别为3277元/吨、3295元/吨、3306元/吨，均下跌，基差为负值。 **成本与利润**： - 钢坯价格为2980元/吨，环比持平。 - 江苏电炉螺纹成本为3252元/吨，环比上涨1元/吨。 - 江苏转炉螺纹成本为3165元/吨，环比下跌2元/吨。 - 华东热卷利润为28元/吨，环比上涨6元/吨。 - 华北热卷利润为-32元/吨，环比上涨6元/吨。 - 华南热卷利润为48元/吨，环比上涨6元/吨。 - 东南亚-中国价差为90元/吨，环比持平。 **供给**： - 日均铁水产量为237.4万吨，环比增加6.3万吨，涨幅2.7%。 - 五大品种钢材产量为851.5万吨，环比增加11.9万吨，涨幅1.4%。 - 螺纹产量为207.1万吨，环比增加9.2万吨，涨幅4.7%。 - 热卷产量为306.2万吨，环比增加0.6万吨，涨幅0.2%。 **库存**： - 五大品种钢材库存为1850.5万吨，环比减少47.4万吨，跌幅2.5%。 - 螺纹库存为840.8万吨，环比减少21.2万吨，跌幅2.5%。 - 热卷库存为439.2万吨，环比减少14.1万吨，跌幅3.1%。 **成交与需求**： - 建材成交量为9.6万吨，环比减少1.0万吨，跌幅9.5%。 - 五大品种表需为898.9万吨，环比增加10.9万吨，涨幅1.2%。 - 螺纹钢表需为228.3万吨，环比增加2.9万吨，涨幅1.3%。 - 热卷表需为320.3万吨，环比增加6.6万吨，涨幅2.1%。 **产业观点**： - 钢价延续弱势，螺纹和热卷夜盘收于3096元和3265元。 - 钢价估值不高，前期受原料走强，价格上涨至震荡上沿；近期原料回落，钢价难走出独立上涨行情。 - 供需季节性回升，产量和需求都在爬坡，尚未见顶。 - 本周数据显示供需双增，表需回升幅度大于产量，五大材维持较好去库。 - 热卷需求稍好于螺纹，内需预期依然偏弱，出口接单持稳。 - 受钢厂一季度环保减产影响，虽然需求偏弱，库存去库尚可，供需矛盾不大。 - 预计钢价依然是区间震荡走势，5月螺纹波动参考3000-3150；5月热卷波动参考3200-3350元。 --- ### 铁矿石产业 **价格与基差**： - 45港到港量为2426.3万吨，环比增加154.7万吨，涨幅6.8%。 - 全球发运量为2472.4万吨，环比减少671.9万吨，跌幅21.4%。 - 全国月度进口总量为9763.8万吨，环比减少2200.9万吨，跌幅18.4%。 - 卡粉、PB粉、巴混粉、金布巴粉现货价格分别为940.0元/湿吨、776.0元/湿吨、813.0元/湿吨、721.0元/湿吨，均小幅下跌。 - 05合约基差分别为108.3元/吨、25.3元/吨、29.4元/吨、62.7元/吨，其中PB粉基差上涨11.5%。 - 5-9价差为24.5元/吨，环比上涨6.5%；9-1价差为18.5元/吨，环比上涨5.7%。 **供给与需求**： - 247家钢厂日均铁水产量为237.4万吨，环比增加6.3万吨，涨幅2.7%。 - 钢厂盈利率继续修复，铁水产量回升。 - 铁矿石供应端，全球发运量环比大幅回落，主要因澳洲三大矿山受超强台风影响。 - 需求端，钢厂积极复产，铁水产量回升，且出口接单持稳，中东减量被东南亚增量所弥补。 **库存变化**： - 45港库存为17000.31万吨，环比减少98.1万吨，跌幅0.6%。 - 247家钢厂进口矿库存为8978.6万吨，环比减少55.5万吨，跌幅0.6%。 - 64家钢厂库存可用天数为12.2天，环比持平。 - 口岸库存延续累库，通关保持偏高位运行。 **产业观点**： - 铁矿主力合约宽幅震荡运行，短期受地缘冲突和BHP谈判影响。 - 预计4月中旬后铁水复产或达高点，关注复产高度及持续性。 - 库存层面，港口库存小幅去库，整体库存开始出现下游主动补库变化。 - 短期铁矿价格高位震荡，主力合约区间参考780-830元。 --- ### 焦炭产业 **价格与价差**： - 山西一级湿熄焦（仓单）价格为1681元/吨，环比持平。 - 日照港准一级湿熄焦（仓单）价格为1745元/吨，环比下跌22元/吨，跌幅1.2%。 - 焦炭05合约价格为1692元/吨，环比上涨17元/吨，涨幅1.0%。 - 05基差为54元/吨，环比下跌38元/吨。 - 焦炭09合约价格为1783元/吨，环比上涨16元/吨，涨幅0.9%。 - 09基差为-38元/吨，环比下跌38元/吨。 - J05-J09价差为-140元/吨，环比下跌3元/吨。 - 样本煤矿利润（周）为552元/吨，环比上涨57元/吨，涨幅11.5%。 **供给与需求**： - 全样本焦化厂日均产量为64.8万吨，环比持平。 - 247家钢厂日均焦炭产量为47.5万吨，环比小幅上涨0.2万吨，涨幅0.4%。 - 钢厂焦炭库存为682.9万吨，环比减少8.8万吨，跌幅1.3%。 - 港口库存为236.1万吨，环比增加20万吨，涨幅9.2%。 **库存变化**： - 洗煤厂、焦企、钢厂、港口、口岸均累库，煤矿去库。 - 硅铁库存60家样本企业为6.2万吨，环比增加0.7万吨，涨幅12.1%。 - 下游硅铁可用平均天数为16.8天，环比减少1.9天，跌幅10.1%。 **产业观点**： - 焦炭期货弱势下跌走势。 - 现货价格受下游利润低位影响，对高价资源抵制。 - 供应端，煤矿陆续复产，煤炭日产逐步回升。 - 需求端，钢厂积极复产，铁水产量回升，焦化协同提升。 - 成本端支撑存在，短期情绪反复，增量交易难度较大。 - 预计焦炭价格震荡运行，区间参考1050-1250元。 --- ### 焦煤产业 **价格与价差**： - 山西中硫主焦煤（仓单）价格为1300元/吨，环比持平。 - 蒙5#原煤（仓单）价格为1261元/吨，环比下跌2元/吨，跌幅0.2%。 - 焦煤05合约价格为1132元/吨，环比上涨17元/吨，涨幅1.5%。 - 05基差为130元/吨，环比下跌19元/吨。 - 焦煤09合约价格为1272元/吨，环比上涨20元/吨，涨幅1.6%。 - 09基差为-11元/吨，环比下跌22元/吨。 - JM05-JM09价差为-140元/吨，环比下跌3元/吨。 - 澳洲峰景到岸价为256美元/吨，环比下跌1.5美元/吨。 - 京唐港、广州港电煤库提价分别为1560元/吨和861元/吨，环比持平和上涨9.4元/吨。 **供给与需求**： - 汾渭样本煤矿原煤产量为875.3万吨，环比减少5.6万吨，跌幅0.6%。 - 精煤产量为445.9万吨，环比减少2.7万吨，跌幅0.6%。 - 硅铁产量（周）为10.1万吨，环比减少0.1万吨，跌幅1.2%。 - 硅铁开工率（周）为27.8%，环比上涨0.5%，涨幅1.9%。 - 硅锰产量为19.2万吨，环比减少0.5万吨，跌幅2.3%。 - 硅锰开工率为32.0%，环比下降4.1%，跌幅11.3%。 **库存变化**： - 硅铁库存为6.2万吨，环比增加0.7万吨，涨幅12.1%。 - 下游硅铁可用平均天数为16.8天，环比减少1.9天，跌幅10.1%。 - 硅锰库存为37.3万吨，环比减少1.2万吨，跌幅3.1%。 - 硅锰库存平均可用天数为19天，环比增加1.1天，涨幅6.2%。 **产业观点**： - 硅铁主力合约震荡反弹，市场情绪在地缘冲突中反复。 - 硅铁供应环比继续回落，开工率连续周下降，南方生产压力偏大，亏损幅度较前期减弱。 - 北方产区仅内蒙古利润处于盈亏平衡线，但厂家的锰矿成本多为近期低价矿石，利润应政策紧贴。 - 后续关注锰硅减产表现情况，需求方面，铁水产量小幅回升，略不及预期。 - 预计4月中下旬后铁水复产或达高点，硅铁需求继续抬升。 - 成本端，近期供需边际转宽松，到港增加及需求回暖预期下，港口库存开始回升。 - 地缘冲突对海运、采矿等综合成本影响减弱，锰矿对硅锰支持力度减弱。 - 综合来看，短期硅铁价格继续跟随地缘冲突变化，基本面处于供需改善之中，但成本端锰矿支撑力度减弱。 - 预计价格涨幅震荡运行，区间参考5700-6850元。 --- ### 硅锰产业 **价格与价差**： - 硅锰主力合约收盘价为6502元/吨，环比上涨122元/吨，涨幅1.9%。 - 硅锰FeMn651i7现货价格：内蒙为6150元/吨，环比下跌180元/吨；广西为6250元/吨，环比下跌100元/吨；宁夏为6050元/吨，环比下跌120元/吨；贵州为6200元/吨，环比下跌100元/吨。 - 内蒙-主力价差为-352元/吨，环比下跌302元/吨；广西-主力价差为-252元/吨，环比下跌222元/吨。 - SF-SM主力价差为-602元/吨，环比下跌44元/吨。 **成本与利润**： - 天津港南非半硬酸Mn36.5%价格为43.5元/干吨度，环比持平。 - 天津港澳大利亚产Mn45%价格为46.0元/干吨度，环比持平。 - 天津港加蓬产Mn44.5%价格为47.2元/干吨度，环比持平。 - 内蒙生产成本为6276.2元/吨，环比减少32.1元/吨，跌幅0.5%。 - 广西生产成本为6516.1元/吨，环比上涨4.1元/吨，涨幅0.1%。 - 内蒙生产利润为-24.7元/吨，环比上涨101.5元/吨，涨幅-80.4%。 - 广西生产利润为-70.0元/吨，环比上涨101.5元/吨，涨幅-52.6%。 **库存变化**： - 63家样本企业库存为37.3万吨，环比减少1.2万吨，跌幅3.1%。 - 硅锰库存平均可用天数为19天，环比增加1.1天，涨幅6.2%。 **产业观点**： - 硅锰主力合约小幅反弹，短期地缘冲突仍会加剧价格反复。 - 铁水产量波动小幅回升，略不及预期，部分钢厂因检修影响产量。 - 硅锰供应环比继续回落，开工率连续周下降，南方生产压力依旧偏大。 - 亏损幅度较前期减弱，北方产区仅内蒙古利润处于盈亏平衡线，但厂家的锰矿成本多为近期低价矿石。 - 后续关注锰硅减产表现，需求方面，铁水产量小幅回升，终端需求恢复偏紧。 - 预计4月中下旬后铁水复产或达高点，硅锰需求继续抬升。 - 成本端，近期供需边际转宽松，到港增加及需求回暖预期下，港口库存开始回升。 - 地缘冲突对海运、采矿等综合成本影响减弱，锰矿对硅锰支持力度减弱。 - 综合来看，短期硅锰价格继续跟随地缘冲突变化，基本面处于供需改善之中，但成本端锰矿支撑力度亦减弱。 - 预计价格涨幅震荡运行，区间参考5700-6850元。