> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货市场分析总结 ## 核心内容 2026年6月8日的生猪期货市场分析指出，当前市场处于**高抛低吸**的操作策略阶段。整体市场环境由**现货低位僵持**和**期货先抑后扬**构成，核心矛盾在于**现货宽松**与**远期去产能预期**之间的博弈。 ## 主要观点 1. **基本面情况**： - **供应**：整体出栏秩序稳定，规模猪场出栏节奏无明显调整。 - **需求**：依旧缺乏提振，屠宰企业日均屠宰量窄幅波动。 - **成本**：养殖成本处于高位，预计短期内养殖利润仍维持深度亏损状态。 - **疫情**：全国口蹄疫整体处于可控态势，生猪端未受明显影响。 2. **期现货市场回顾**： - 2026年6月5日，生猪主力合约收盘价为9,000元/吨，现货价为6,000元/吨，期现价差为3,000元/吨。 - 从历史数据来看，期货价格波动幅度较大，但现货价格相对稳定。 3. **供应情况分析**： - 2026年5月，能繁母猪存栏数为519万头，较2025年同期略有下降，但整体趋势较为平稳。 - 商品猪出栏均重在2026年5月保持在123.0公斤左右，与2025年同期基本持平，但低于2024年同期。 4. **需求情况分析**： - 重点屠宰企业开工率在2026年6月维持在37%左右，较2025年同期略有下降。 - 冻品库容率在2026年5月上升至31%，表明库存压力有所缓解，但整体仍处于中等水平。 5. **成本利润分析**： - **外购仔猪利润**：2026年5月，外购仔猪利润为-150元/头，整体仍处于亏损状态。 - **自繁自养利润**：2026年5月，自繁自养利润为150元/头，虽有所回升，但整体仍处于较低水平。 ## 关键信息 ### 供应端 - **能繁母猪存栏**：2026年5月为519万头，较2025年同期略有下降，但整体趋势平稳。 - **出栏均重**：2026年5月为123.0公斤，与2025年同期基本持平，但低于2024年同期。 ### 需求端 - **屠宰开工率**：2026年6月为37%，较2025年同期略有下降。 - **冻品库容率**：2026年5月为31%，库存压力有所缓解。 ### 成本与利润 - **外购仔猪利润**：2026年5月为-150元/头，整体仍处于亏损状态。 - **自繁自养利润**：2026年5月为150元/头，虽有所回升，但整体仍处于较低水平。 ### 市场展望 - **现货与期货**：现货低位僵持，期货先抑后扬，远月深度升水现货。 - **操作建议**：短期难有趋势性行情，处于磨底阶段，建议以**高抛低吸**为主。 - **风险提示**：高升水下，需警惕现货大跌带动期价回调。 ## 关注因素 - **能繁母猪存栏变化**：直接影响未来生猪供应量。 - **消费复苏进度**：是推动需求回升的关键因素。 - **政策调控动态**：政策对市场的影响较大，需密切关注。 ## 总结 当前生猪期货市场处于调整阶段，现货价格低位运行，期货价格波动较大。供应端保持稳定，需求端未见明显提振，养殖成本高企导致利润空间有限。市场核心矛盾在于现货宽松与远期去产能预期之间的博弈，短期内趋势性行情难以出现，操作上建议采取高抛低吸策略。需重点关注能繁母猪存栏变化、消费复苏进度及政策调控动态，以应对市场不确定性。