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晨会纪要总结（2021年02月26日）

一、市场数据概览

指数名称	收盘	涨跌%
上证指数	3585.05	0.59
中小板指	9968.26	-0.46
创业板指	2977.18	-1.01
上证 50	3851.03	1.20
沪深 300	5469.56	0.59

• A股市场整体表现分化，上证指数上涨，中小板和创业板下跌。
• 全A总市值为596,882亿元，流通市值为419,744亿元，PE中位数为21.46倍，PB中位数为2.08倍。
• 中小板和创业板PE中位数分别为43.69倍和49.49倍，处于历史较低分位。
• 上证50和沪深300PE中位数分别为7.49倍和12.82倍，位于历史较高分位。

二、市场策略分析

• 地产产业链走强：受22城宅地供应两集中政策影响，地产板块大幅上涨，带动建材、装饰、家电、钢铁等产业链走强。
• 市场情绪与资金流向：
  • 两市成交额为9341.8亿元，较前20日均额有所缩窄。
  • 沪深300净流入33.67亿元，创业板指净流出22.49亿元。
  • 北上资金净流出7.34亿元。
• 短期策略建议：
  • 建议关注低估值的地产、银行、非银金融板块。
  • 短期内市场主线在顺周期板块和机构抱团板块之间轮动。
  • 预计两会前指数震荡为主，两会后顺周期板块可能强于机构抱团板块。

三、基金研究动态

• 基金表现：
  • LOF基金价格指数上涨0.17%。
  • ETF基金价格指数上涨0.26%。
  • 房地产ETF涨幅最大，达6.2%。
• ETF成交情况：
  • ETF总成交额约701.8亿元，总成交量约256.3亿份。
  • 房地产类ETF表现亮眼。

四、债券市场综述

• 1年期国债收益率上行0.5bp至2.60%，10年期国债收益率上行1.0bp至3.27%。
• 1年期与10年期国债利差保持67bp。
• 国开债收益率均有所上行。
• 国债期货主力合约整体下跌，显示市场对利率上行的担忧。

五、重要财经资讯

1. 央行逆回购操作：2月25日开展200亿元7天期逆回购操作，完全对冲到期量。
2. 脱贫攻坚全面胜利：国家主席习近平宣布我国脱贫攻坚战取得全面胜利。
3. 关税与增值税税率下降：2020年“十三五”期间，我国进口商品综合税率由21.8%降至15.8%，降幅达27.5%。
4. 科技部西部大开发政策：支持成渝科技创新中心建设，加大高新技术企业税收优惠。

六、行业及公司动态

行业动态

• 芯片短缺：预计持续至2022年，影响汽车、笔记本电脑等行业。
• 新能源汽车发展：
  • 吉利新电动汽车公司有望落户合肥。
  • 上海计划到2025年新能源汽车年产量超120万辆，产值突破3500亿元。
• B站财报：
  • 2020年Q4营收38.4亿元，同比增长91%。
  • 全年营收120亿元，同比增长77%。
  • 会员、游戏、广告及电商收入均超预期增长。

公司动态

• 容百科技：2020年净利润2.13亿元，同比增长144.13%，受益于新能源汽车需求恢复。
• 宁德时代：拟投资不超过105亿元扩建动力电池生产线，扩大产能。
• 亿纬锂能：获捷豹路虎供应商定点信，显示其在动力电池领域竞争力提升。
• 科前生物：2020年营收8.43亿元，净利润4.48亿元，同比增长84.55%，受益于猪用疫苗需求增长。
• 仕佳光子：2020年净利润3866.74万元，同比增长2542.18%，受益于光芯片及器件业务增长。
• 固德威：2020年营收15.88亿元，净利润2.53亿元，同比增长146%，受益于光伏行业景气度提升。
• 美迪西：全年归母净利润1.3亿元，同比增长94.71%，受益于CRO行业高景气。
• 昊海生科：全年归母净利润2.3亿元，同比下滑37.95%，受疫情影响较大。
• 武汉凡谷：2020年营收14.9亿元，净利润1.86亿元，同比下降13.02%和28.74%，受疫情影响及汇率波动影响。
• 键凯科技：全年营收1.87亿元，净利润0.87亿元，同比增长41.16%，受益于新药上市及海外拓展。

七、湖南经济动态

• 金博股份：2020年营收42,646.88万元，净利润16,857.52万元，同比增长117.03%。
• 湖南进出口增长：2020年进出口总额4874.5亿元，同比增长12.3%，高于全国增幅10.4个百分点，其中跨境电商出口增长134.4%。

八、近期研究报告集锦

• 建筑材料行业：
  • 2021年1月建筑材料板块上涨7.14%，跑赢沪深300指数0.08个百分点。
  • 玻璃、玻纤等子行业表现较好，预计未来两年精装修市场增速保持25%。
  • 风险提示包括地产需求复苏不及预期、重大项目落地不及预期及原材料价格波动。

九、投资评级系统说明

类别	投资评级	评级说明
股票投资评级	推荐	超越沪深300指数15%以上
	谨慎推荐	相对沪深300指数变动幅度为5%一15%
	中性	相对沪深300指数变动幅度为-10%一5%
	回避	落后沪深300指数10%以上
行业投资评级	领先大市	行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
	同步大市	行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5%
	落后大市	行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

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