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苯乙烯市场分析总结（2024年3月4日）

一、核心内容

本报告对苯乙烯市场进行了基本面跟踪与趋势分析，指出当前苯乙烯市场维持震荡格局。报告基于近期市场数据与供需变化，分析了苯乙烯及相关产品的价格走势、库存情况、成交量及持仓量等关键指标，并结合下游产品如ABS、EPS的需求变化，提出投资建议。

二、基本面数据

数据来源：同花顺、卓创、国泰君安期货（数据为春节前交易日，不包括2月18日）

三、主要观点

1. 市场趋势

• 趋势强度：1（处于偏弱至中性之间）
• 整体格局：苯乙烯市场维持震荡状态，短期内缺乏明确趋势。

2. 库存变化

• 纯苯与苯乙烯库存：节前纯苯去库、苯乙烯不去库的预期已转变为苯乙烯小去库、纯苯累库。
• 库存影响：纯苯库存增加对多头情绪形成压制，而苯乙烯库存小幅下降可能带来短期支撑。

3. 下游需求分析

• 需求恢复偏慢：春节后整体需求恢复节奏较缓。
• PS需求后置：低价PS成交开始转好，表明需求可能在后续有所改善。
• ABS相对乐观：市场对ABS较为乐观，因其低库存、低利润背景下家电排产较高，预计能持续支撑需求。
• EPS开工恢复缓慢：EPS开工恢复整体偏慢，库存仍处高位，北方地产类需求疲软，需重点关注提货与订单情况。

4. 利润与投产情况

• 苯乙烯利润敏感：苯乙烯利润对价格反应非常敏感，价格快速反弹。
• 下游利润受限：目前纯苯高价导致下游产品利润偏低，抑制了新装置投产进度，与去年情况相似。

四、投资建议

• 短期关注点：继续关注国内3月之后下游需求能否跟上，带动一轮小正反馈。
• 重点监测指标：下周下游新接订单情况、提货是否好转。
• 操作建议：市场震荡，建议投资者保持谨慎，关注供需变化与价格波动。

五、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告观点仅反映发布当日判断，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断，谨慎决策，注意市场风险。

六、版权声明

• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。
• 如需引用或刊发，应注明出处为“国泰君安期货研究”，并不得有悖原意。

七、分析师声明

• 分析师黄天圆具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，报告数据来源合规，分析逻辑基于其职业理解，结论独立、客观、公正，不受第三方影响。