> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档汇总了近期铜市场相关数据及行业动态，涵盖了**期货市场**、**现货市场**、**上游情况**、**产业情况**、**下游及应用**以及**行业消息**等多个方面，旨在为投资者提供市场分析参考。整体来看，铜市场呈现**震荡走势**，**供给偏紧**与**需求回落**并存，**成本支撑依然较强**。 --- ## 一、期货市场 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | 期货主力合约收盘价:沪铜 | 107,200.00元/吨 | +350.00↓ | | LME3个月铜 | 14,014.00美元/吨 | +52.50↑ | | 主力合约隔月价差 | 240.00元/吨 | +90.00↓ | | 主力合约持仓量:沪铜 | 162,899.00手 | -12342.00↓ | | LME铜:库存 | 223,550.00吨 | +15725.00↑ | | 上期所库存:阴极铜 | 69,731.00吨 | -385.00↓ | | 上期所仓单:阴极铜 | 56,698.00吨 | -2856.00↓ | - **沪铜主力合约收盘价**上涨350元/吨，但**隔月价差**和**持仓量**均有所回落。 - **LME铜价**上涨52.5美元/吨，显示国际铜市有所回暖。 - **LME铜库存**增加，而**国内库存**维持在低位，反映国内铜供应偏紧。 --- ## 二、现货市场 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | SMM1#铜现货 | 107,240.00元/吨 | -830.00↓ | | 长江有色市场1#铜现货 | 107,145.00元/吨 | -940.00↓ | | CIF上海(火法,ER):保税库 | 82.50美元/吨 | 0.00 | | 洋山铜均溢价 | 82.00美元/吨 | +2.00↑ | | CU主力合约基差 | 40.00元/吨 | -1180.00↓ | | LME铜升贴水(0-3) | 248.00美元/吨 | -188.48↓ | - **现货价格**整体下跌，**基差**走弱，反映期货市场与现货市场之间价差扩大。 - **洋山铜溢价**小幅上涨，**LME升贴水**回落，表明市场对铜的溢价预期有所减弱。 --- ## 三、上游情况 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | 进口数量:铜矿石及精矿 | 237.85万吨 | +4.37↓ | | 铜精矿江西 | 97,380.00元/金属吨 | -1760.00↓ | | 铜精矿云南 | 98,080.00元/金属吨 | -1760.00↓ | | 粗铜:南方加工费 | 700.00元/吨 | 0.00 | | 粗铜:北方加工费 | 650.00元/吨 | 0.00 | - **铜矿进口量**小幅增加，但**铜精矿价格**继续下跌，显示原料端压力依然存在。 - **TC指数**（铜精矿加工费）**大幅回落**，表明冶炼成本下降，对铜价成本支撑增强。 --- ## 四、产业情况 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | 产量:精炼铜 | 128.50万吨 | -4.90↓ | | 库存:铜:社会库存 | 41.82万吨 | +0.43↓ | | 出厂价:硫酸(98%):江西铜业 | 1,640.00元/吨 | 0.00 | | 废铜:1#光亮铜线:上海 | 71,090.00元/吨 | -650.00↓ | | 废铜:2#铜(94-96%):上海 | 84,350.00元/吨 | -1050.00↓ | - **精炼铜产量**下降，**社会库存**略有增加。 - **废铜价格**整体下跌，显示废铜市场表现疲软。 --- ## 五、下游及应用 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | 产量:铜材 | 216.40万吨 | +10.50↓ | | 电网基本建设投资完成额 | 3,026.89亿元 | +3.99↑ | | 房地产开发投资完成额 | 43,008.95亿元 | -19.20↓ | - **铜材产量**略有上升，但**房地产投资**下降，显示部分下游需求疲软。 - **电网投资**小幅增长，或对铜需求形成一定支撑。 --- ## 六、行业消息 1. **美联储加息预期**仍存，部分官员主张进一步加息以控制通胀。 2. **国家发改委**推动“六张网”重大项目协调机制，加强算力网、新型电网等领域的统筹。 3. **特朗普**表示可能恢复与伊朗谈判，但伊朗威胁采取反制措施。 4. **LPR利率**连续第15个月保持不变，**1年期LPR为3.0%**，**5年期以上LPR为3.5%**。 5. **经济数据**显示内生修复动能不足，但出口仍有一定支撑，**三季度降准降息**可能性提升。 --- ## 七、观点总结 - **沪铜主力合约**震荡运行，**持仓量减少**，**现货升水**，但**基差走弱**。 - **原料端**：铜精矿TC指数回落，海外矿山产铜计划减少，**矿紧预期仍存**，成本支撑强劲。 - **供给端**：矿供应偏紧、冶炼厂阶段性检修，**国内铜供给或收窄**；同时**LME库存回落**，加剧市场紧张。 - **需求端**：**高铜价抑制下游采购**，企业多按刚需采购，整体需求小幅回落。 - **技术面**：**60分钟MACD双线位于0轴下方**，**红柱走扩**，显示短期市场可能继续震荡。 - **交易建议**：**轻仓逢低短多**，注意控制节奏及交易风险。 --- ## 八、重点关注 - **铜矿供应**及**TC指数**变化。 - **LME库存**与**国内库存**动态。 - **下游需求**尤其是**房地产与电网投资**的变化。 - **美联储政策动向**及**LPR利率**调整。 - **行业政策**对铜产业链的影响。 --- ## 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。