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挖矿行业研究报告总结

行业概述

挖矿是通过消耗计算资源来处理交易、确保区块链网络安全及信息同步的过程。在基于工作量证明（POW）的币种中，挖矿是节点争夺记账权的行为，通过高难度哈希运算确保网络不可篡改。比特币作为最早采用SHA256算法的币种，其挖矿机制推动了整个行业的形成与发展。

挖矿行业经历了从CPU挖矿到GPU挖矿，再到ASIC矿机的演变。随着算力竞争的加剧，矿场和矿池应运而生，通过集中算力提升挖矿效率。目前，比特币全网算力主要集中在几个大型矿池中，如BTC.com、F2Pool等，它们的算力占比达76.11%。

挖矿币种解析

SHA256算法

• BTC：采用SHA256算法，区块奖励每4年减半一次，预计2020年4月减半。当前全网算力为51.54EH/s，每T算力24小时收益约为0.00003738BTC。
• BCH：采用SHA256算法，与BTC共享算力，但其挖矿收益略低于BTC。当前全网算力为3.83EH/s，每T算力24小时收益约为0.00048481BCH。

Ethash算法

• ETH：采用Ethash算法，其设计可以抵御ASIC矿机垄断。当前算力为283,968.67GH/s，区块奖励为3ETH，预计在2020年4月迎来减半。
• ETC：采用Ethash算法，与ETH类似，但因The DAO事件而分叉。ETC网络难度持续增长，预计发行量控制在2.1亿至2.22亿之间。

Scrypt算法

• LTC：采用Scrypt算法，区块间隔2.5分钟，区块奖励412.5个，每840000个区块减半。当前全网算力为16751.17GH/s，日理论产币2855枚。
• DOGE：采用Scrypt算法，区块确认时间缩短至60秒，区块奖励上限为10000个，总量无上限。当前全网日产出约1440万枚。

CryptoNight-V7算法

• XMR：采用CryptoNight-V7算法，区块奖励约为3.9个XMR，日理论产币2855枚。

X11算法

• DASH：采用X11算法，区块奖励机制分为三部分，45%分给矿工，45%分给主节点，10%预留给预算系统。当前日产出964枚。

Blake256算法

• DCR：采用Blake256算法，拥有POW+POS混合机制。当前日产出3503枚。

Tensority算法

• BTM：采用Tensority算法，区块间隔2.5分钟，每840000个区块后奖励减半，预计144年后挖完所有BTM。

挖矿生态介绍

挖矿收益

• 挖矿收益取决于多个因素，包括矿机成本、电费、净天收益、回本周期、关机币价等。
• 当前主要币种的收益情况如下（以0.3元/度电费为基准）：
  • BTC：1.78元/T/天，静态回本周期约201天
  • ETH：0.15元/M/天，静态回本周期约246天
  • LTC：0.023元/M/天，静态回本周期约246天
  • BCH：1.82元/T/天，静态回本周期约199天
  • DASH：0.69元/G/天，静态回本周期约431天
  • XMR：4.25元/K/天，静态回本周期约379天
  • DCR：22.33元/G/天，静态回本周期约350天
  • ZEC：298.83元/G/天，静态回本周期约143天

挖矿收益影响因素

• 算法因素：难度调整周期、每区块收益等，影响矿工收益。
• 矿机硬件因素：矿机性能、功耗等影响收益。
• 矿场部署因素：部署周期越短，收益越高。
• 市场因素：币价波动是影响挖矿收益的最大风险之一。

各币种挖矿收益对比

• 挖矿收益计算需考虑矿机性能、电费等参数。目前大部分主流币种回本周期在200天以上。
• 在0.3元/度电费下，ZEC的回本周期最短，但其币价波动较大。

云算力合约

• 云算力合约由矿场或矿池提供，用户购买单位算力并获得收益。通常为终身合约，但当收益不足以覆盖电费时，合约可能失效。
• 云算力服务相比矿机挖矿更具稳定性，但收益较低。

联合挖矿

• 联合挖矿是将低值币与高值币绑定，使用同一批算力进行挖矿。
• 优势包括提升区块链安全性、减少矿池生态链的复杂性、降低能耗。
• 不利于低值币拓展用户，但对以收益为目的的矿工而言，是可行的策略。

挖矿参与流程

1. 购买矿机：市面上主流挖矿矿机包括蚂蚁矿机、神马矿机、阿瓦隆矿机等。购买途径包括矿机品牌官网、矿池商城、代理商等。
2. 矿机存放与托管：矿场提供存放、维护、降低电费等服务，适合大规模矿工。矿工需支付一定托管费用。
3. 矿池的连接：矿工需连接矿池，通过矿池分配算力并获得收益。矿池选择需考虑币种、服务、成本及让利活动。

挖矿前景分析

挖矿风险分析

• 政策风险：政府可能对矿场进行查封或提高电费。
• 币价风险：熊市中币价下跌，导致矿机收益减少甚至无法回本。
• 算力竞争风险：算力增加会降低收益，尤其在牛市时期，矿机供不应求，新矿机加入会进一步压缩收益。
• 矿机故障：矿机寿命约3年，故障会影响收益。
• 高性能矿机冲击：市场出现性能更强的矿机，会对现有矿机收益造成冲击。

挖矿机遇与未来

• 当前币价处于低位，矿机价格也较低，回本周期较长，但未来行情回暖将带来收益提升。
• 数字货币市场具有周期性，熊市之后通常迎来牛市，此时矿工可获取大量现金流收益。
• 挖矿与买币各有优劣，挖矿追求稳定收益，买币更灵活，但风险较高。

风险提示

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