20260401-国投期货-金融期权波动率日报_25页_1mb

期权市场分析总结

核心内容概览

本文档提供了多个ETF及指数期权合约的隐含波动率（IV）数据，包括当月IV、次月IV及其分位数，以及偏度指数的计算结果。分析对象涵盖50ETF、沪300ETF、深300ETF、沪中证500ETF、深中证500ETF、300指数、上证50指数等，所有合约距离到期时间均在14天左右，部分指数合约距离到期还剩11天。数据来源为同花顺iFinD和国投期货。

主要观点与关键信息

1. 隐含波动率（IV）趋势分析

• 50ETF

  • 当月IV：3月30日为16.66%，3月31日为16.21%，4月1日为14.06%
  • 次月IV：3月30日为16.90%，3月31日为16.75%，4月1日为15.12%
  • 当月IV分位数：近1年为40%-71%，近2年为43.50%-68.70%
  • 次月IV分位数：近1年为50.60%-75.10%，近2年为53.30%-70.50%

• 沪300ETF

  • 当月IV：3月27日为17.58%，3月30日为17.06%，3月31日为16.46%
  • 次月IV：3月30日为17.63%，3月31日为16.93%，4月1日为16.52%
  • 当月IV分位数：近1年为53.40%-65.70%，近2年为56.40%-65.00%
  • 次月IV分位数：近1年为61.60%-75.10%，近2年为62.90%-70.50%

• 深300ETF

  • 当月IV：3月30日为17.67%，3月31日为17.56%，4月1日为16.52%
  • 次月IV：3月30日为18.62%，3月31日为18.14%，4月1日为17.01%
  • 当月IV分位数：近1年为65.30%-73.40%，近2年为63.10%-69.10%
  • 次月IV分位数：近1年为62.80%-80.30%，近2年为63.30%-73.20%

• 沪中证500ETF

  • 当月IV：3月30日为24.74%，3月31日为27.32%，4月1日为23.48%
  • 次月IV：3月30日为25.66%，3月31日为27.05%，4月1日为24.45%
  • 当月IV分位数：近1年为78.70%-93.00%，近2年为75.20%-90.30%
  • 次月IV分位数：近1年为78.90%-92.40%，近2年为77.70%-91.30%

• 深中证500ETF

  • 当月IV：3月30日为26.97%，3月31日为27.47%，4月1日为25.06%
  • 次月IV：3月30日为27.11%，3月31日为27.07%，4月1日为25.55%
  • 当月IV分位数：近1年为81.60%-92.60%，近2年为78.90%-89.70%
  • 次月IV分位数：近1年为80.40%-91.90%，近2年为77.70%-90.40%

• 300指数

  • 当月IV：3月30日为16.98%，3月31日为17.23%，4月1日为15.96%
  • 次月IV：3月30日为18.03%，3月31日为18.18%，4月1日为16.96%
  • 当月IV分位数：近1年为63.60%-73.40%，近2年为61.10%-70.50%
  • 次月IV分位数：近1年为59.50%-71.40%，近2年为65.20%-68.90%

• 上证50指数

  • 当月IV：3月30日为17.28%，3月31日为16.76%，4月1日为13.70%
  • 次月IV：3月30日为75.82%，3月31日为75.79%，4月1日为62.72%
  • 当月IV分位数：近1年为37.90%-76.70%，近2年为35.10%-72.30%
  • 次月IV分位数：近1年为75.50%-97.50%，近2年为66.30%-98.70%

偏度指数分析

偏度指数反映期权市场对极端事件的定价偏好，通常由delta为0.75的看涨期权隐波与delta为0.25的看涨期权隐波的比值计算得出。

• 50ETF

  • 今日偏度指数：110.13
  • 偏度指数趋势：昨日为122.84，二日前为124.95，三日前为121.96，四日前为116.32

• 沪300ETF

  • 今日偏度指数：120.37
  • 偏度指数趋势：昨日为133.11，二日前为129.82，三日前为125.05，四日前为119.42

• 深300ETF

  • 今日偏度指数：121.87
  • 偏度指数趋势：昨日为126.18，二日前为128.29，三日前为127.89，四日前为117.20

• 沪中证500ETF

  • 今日偏度指数：119.56
  • 偏度指数趋势：昨日为127.66，二日前为129.52，三日前为129.10，四日前为123.60

• 深中证500ETF

  • 今日偏度指数：116.98
  • 偏度指数趋势：昨日为124.27，二日前为117.45，三日前为116.99，四日前为113.66

• 300指数

  • 今日偏度指数：123.25
  • 偏度指数趋势：昨日为130.66，二日前为136.00，三日前为129.17，四日前为127.09

• 上证50指数

  • 今日偏度指数：114.77
  • 偏度指数趋势：昨日为123.13，二日前为127.79，三日前为124.36，四日前为119.45

图表与数据来源

• 不同月份平值IV日内走势

  • 图表展示了不同月份的平值IV在最近几天的波动情况，显示IV存在日内变化。

• ATM IV期限结构

  • 用于比较不同到期日的ATM IV水平，有助于理解波动率的期限特性。

• 微笑曲线

  • 各ETF及指数的主力月份微笑曲线展示了不同行权价的IV分布，揭示市场对波动率的定价结构。

总结

从整体趋势来看，近期多个ETF及指数的隐含波动率呈现波动下降态势，偏度指数也有所回落，表明市场对极端事件的担忧略有缓解。不同月份的IV分位数显示，当前IV水平处于历史中等偏高位置，市场情绪整体偏谨慎。此外，各ETF及指数的微笑曲线显示，IV在平值附近较高，随着行权价偏离平值，IV有所下降，反映出市场对中间波动的偏好。偏度指数的计算结果表明，市场对看涨期权的隐波高于看跌期权，偏度仍为正值，表明市场对上涨方向存在一定的风险偏好。

以上数据及分析均来源于同花顺iFinD和国投期货，供客户参考使用。