> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石市场分析总结 ## 核心内容概览 1. **期货价格与基差** - **I2701**：2026-09-02收盘价714元/吨，较2026-09-01下跌12.5元/吨。 - **I2705**：2026-09-02收盘价702.0元/吨，较2026-09-01下跌12.0元/吨。 - **I2609**：2026-09-02收盘价745元/吨，较2026-09-01下跌4元/吨。 - **基差率**： - 01基差率：1.74% - 05基差率：3.40% - 09基差率：-1.52% 2. **现货价格与基差** - **PB粉**：2026-09-02价格693元/吨，较2026-09-01下跌9元/吨，折标准品727元/吨。 - **金布巴粉**：2026-09-02价格663元/吨，较2026-09-01下跌9元/吨，折标准品748元/吨。 - **纽曼粉**：2026-09-02价格700元/吨，较2026-09-01下跌9元/吨，折标准品738元/吨。 - **麦克粉**：2026-09-02价格689元/吨，较2026-09-01下跌9元/吨，折标准品748元/吨。 - **罗伊山粉**：2026-09-02价格680元/吨，较2026-09-01下跌9元/吨，折标准品748元/吨。 - **BRBF**：2026-09-02价格740元/吨，较2026-09-01下跌13元/吨，折标准品753元/吨。 - **超特粉**：2026-09-02价格557元/吨，较2026-09-01下跌9元/吨，折标准品773元/吨。 - **混合粉**：2026-09-02价格647元/吨，较2026-09-01下跌5元/吨，折标准品781元/吨。 - **卡粉**：2026-09-02价格840元/吨，较2026-09-01下跌8元/吨，折标准品794元/吨。 - **杨迪粉**：2026-09-02价格681元/吨，较2026-09-01下跌9元/吨。 - **IOC6**：2026-09-02价格679元/吨，较2026-09-01下跌9元/吨。 - **乌克兰精粉**：2026-09-02价格860元/吨，较2026-09-01下跌5元/吨。 3. **现货品种差** - **卡粉-金布巴**：2026-09-02差价177元/吨，较2026-09-01上涨1元/吨。 - **PB粉-金布巴**：2026-09-02差价136元/吨，较2026-09-01持平。 - **金布巴-超特**：2026-09-02差价106元/吨，较2026-09-01持平。 - **PB块-PB粉**：2026-09-02差价195元/吨，较2026-09-01下跌8元/吨。 - **球团溢价**：2026-09-02溢价26.1元/吨，较2026-09-01下跌0.1元/吨。 - **块矿溢价**：2026-09-02溢价0.25元/吨，较2026-09-01持平。 ## 进口利润与掉期结算 - **卡粉进口利润**：2026-09-02为-24元/吨，较2026-09-01减少43元/吨。 - **纽曼粉进口利润**：2026-09-02为-48元/吨，较2026-09-01减少39元/吨。 - **金布巴粉进口利润**：2026-09-02为-60元/吨，较2026-09-01减少39元/吨。 - **超特粉进口利润**：2026-09-02为-21元/吨，较2026-09-01减少29元/吨。 - **PB块进口利润**：2026-09-02为-34元/吨，较2026-09-01减少58元/吨。 - **SGX掉期结算**： - 当月：99.50元/吨，较2026-08-31上涨3.45元/吨。 - 1个月：99.34元/吨，较2026-08-31下跌0.26元/吨。 - 2个月：99.10元/吨，较2026-08-31下跌0.26元/吨。 - 3个月：98.85元/吨，较2026-08-31下跌0.23元/吨。 - 4个月：98.61元/吨，较2026-08-31下跌0.17元/吨。 - 5个月：98.38元/吨，较2026-08-31下跌0.14元/吨。 - 6个月：98.14元/吨，较2026-08-31下跌0.12元/吨。 - **Mysteel指数**： - 65%指数：2026-09-02为113.9，较2026-09-01下跌1.22。 - 62%指数：2026-09-02为100.1，较2026-09-01下跌1.15。 - 58%指数：2026-09-02为0.0，较2026-09-01持平。 ## 库存与发运数据 - **总库存**：2026-08-28为16545万吨，较2026-08-21增加2万吨。 - **澳矿库存**：2026-08-28为8394万吨，较2026-08-21减少12万吨。 - **巴西矿库存**：2026-08-28为4880万吨，较2026-08-21增加14万吨。 - **贸易商库存**：2026-08-28为10759万吨，较2026-08-21持平。 - **块矿库存**：2026-08-28为1659万吨，较2026-08-21减少6万吨。 - **球团库存**：2026-08-28为255万吨，较2026-08-21增加14万吨。 - **发运量**： - **澳洲发全球**：2026-08-28为2785万吨，较2026-08-21增加198万吨。 - **巴西发运量**：2026-08-28为840万吨，较2026-08-21增加118万吨。 - **澳洲发运量**：2026-08-28为1945万吨，较2026-08-21增加80万吨。 - **力拓发货量**：2026-08-28为763万吨，较2026-08-21增加14万吨。 - **BHP发货量**：2026-08-28为612万吨，较2026-08-21增加23万吨。 - **FMG发货量**：2026-08-28为315万吨，较2026-08-21增加27万吨。 - **VALE发货量**：2026-08-28为605万吨，较2026-08-21增加40万吨。 - **到港量**：2026-08-28为1791.0万吨，较2026-08-21减少848.6万吨。 - **压港量**：2026-08-28为127.0万吨，较2026-08-21增加1.0万吨。 - **疏港量**：2026-08-28为318.7万吨，较2026-08-21减少2.5万吨。 - **247生铁**：2026-08-28为236.6万吨，较2026-08-21减少1.1万吨。 - **高炉产能利用率**：2026-08-28为88.8%，较2026-08-21减少0.4%。 - **进口矿库销比**：2026-08-28为30.7%，较2026-08-21减少0.1%。 ## 市场动态与重要资讯 - **钢厂行为**：安徽主流钢厂因原料高位及亏损压力上调建筑钢材规格加价，旨在修复盈利。部分产能受限的钢厂改善效果有限，但同步跟涨以维护市场秩序。 - **贸易商影响**：低库存贸易商受影响较小，坚持随行就市；直供贸易商及下游因资金压力被动接受涨价，成本增加但利润未同步上涨。 - **钢厂成本与利润**：受原料上涨影响，唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本和钢还含税成本大幅上涨，与9月2日普方还出厂价格3020元/吨相比，钢厂平均亏损已超百元。 - **出口发运**：4月25日-8月31日，中国钢材出口发运总量254.82万吨，环比增加18.41万吨，连续第三周回升，创近8周新高；同比增加49.18万吨，增幅23.9%。 - **洗煤厂数据**：314家独立洗煤厂样本产能利用率为28.4%，环比下降0.7%；精煤日产21.8万吨，环比下降0.5万吨；精煤库存279.1万吨，环比增加12.3万吨。 ## 多空逻辑与交易策略 - **市场走势**：现货市场成交环比下降，现货价格下跌，回调区间在5-13元/吨。 - **基本面分析**：铁矿石整体维持供需宽松格局。 - **发运情况**：本期全球发运延续增势，澳洲、巴西发运量均有所增加，但到港量环比大幅下降，其中华东区域减量最为显著。 - **需求端**：焦炭开启第四轮提涨，钢厂现货吨钢盈利依旧偏弱，铁水回升空间有限，但双节前存在补库预期。 - **地缘因素**：地缘冲突推升海运成本维持偏高水平，带动铁矿估值阶段性修复。 - **操作建议**：核心供需宽松格局未变，铁矿石缺乏持续反弹基础，操作层面建议维持谨慎思路。 - **交易策略**：震荡。 ## 免责声明 - 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，对信息的准确性和完整性不作任何保证。 - 文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。 - 投资者依据本报告进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 - 本报告版权为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。 - 数据来源：wind、钢联。 - 研究所白净：期货从业资格号F03097282，投资咨询号Z0018999，电话：010-82292661。