20260316-宏源期货-能源化工周报—PX_PTA_需求端难以承接高价原料_32页_2mb

能源化工周报—PX&PTA 总结

核心内容概述

本报告分析了2026年3月16日前一周PX与PTA市场的运行情况，指出市场受地缘冲突、供应减量及成本上涨等因素影响，价格持续走高。同时，装置运行情况显示亚洲范围内PX和PTA供应端减量显著，下游需求端则表现疲软，存在负反馈风险。报告还预测了未来市场走势，建议投资者保持观望。

主要观点

• PX市场：受地缘冲突影响，成本上升与供应减量预期共同推高PX价格，周内价格创历史新高，预计二季度集中检修将进一步收紧供应。
• PTA市场：跟随PX价格上涨，但因原料供应不足，部分PTA装置已降负荷运行，市场存在回调风险。
• 聚酯与织造：聚酯原料行情波动较大，下游需求恢复缓慢，终端市场对高价原料接受度低，存在负反馈传导风险。
• 综合策略：市场波动剧烈，未入场者建议保持观望。

价格情况

PX期货与现货

• PX期货：主力合约3月13日收盘价为10018元/吨，较3月6日上涨15.55%。
• PX现货：国内现货均价为9504元/吨，环比上涨18.16%。
• 石脑油价格：CFR日本周度均价为938.43美元/吨，带动PX成本上升。
• PX价格走势：受地缘冲突影响，价格持续上涨，但加工费因原料强势而压缩。

PTA期货与现货

• PTA期货：主力合约3月13日收盘价为6934元/吨，较3月6日上涨14.23%。
• PTA现货：华东市场均价为6634.4元/吨，环比上涨17.80%。
• PTA加工费：本周现货加工费均值为72.63元/吨，较上周大幅压缩。
• PTA库存：社会库存为45.30万吨，环比增长-2.00%，下游需求恢复缓慢。

装置运行情况

PX装置

• 国内：部分装置因检修或保护性降负运行，如宁波大榭、福建炼化等。
• 亚洲其他地区：韩国、泰国、新加坡等国PX装置运行率整体下降，部分装置因物流问题停车。

PTA装置

• 国内：逸盛大化、宁波台化等装置因检修或原料供应问题降负荷运行。
• 检修情况：多数PTA装置在3月启动检修，影响供应，部分装置重启时间待定。

基本面分析

成本端

• 原油：周内价格波动剧烈，布伦特原油上涨28.06%，WTI上涨9.25%，最高逼近120美元/桶。
• 石脑油：因中东出口中断，亚洲石脑油价格持续上涨，带动PX成本上升。

供应端

• PX：供应减量明显，亚洲炼厂降负，集中检修进一步收紧供应。
• PTA：部分装置降负荷运行，加工费压缩，库存累积放缓。

需求端

• 聚酯：受原料上涨影响，聚酯产品价格被动上涨，但下游需求恢复缓慢，产销清淡。
• 织造：终端开机率缓慢回升，但受原料高位影响，采购意愿不足，市场观望情绪浓厚。

市场展望

• PX：预计高位震荡，运行区间9700-11000元/吨。
• PTA：有回调风险，运行区间6700-7000元/吨。
• 聚酯：需关注下周大厂装置是否重启，下游需求负反馈可能影响市场。
• 策略建议：价格波动剧烈，未入场者建议保持观望。

风险提示

• 市场波动较大，投资者需谨慎。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。

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