20230605-长江期货-尿素6月报_短期或有支撑_中期仍不乐观_17页_2mb

长江期货尿素6月报

01 尿素5月行情回顾

• 5月尿素期货价格整体下行，主力2309合约于5月31日收盘价为1718元/吨，月内下跌273元/吨。
• 现货市场方面，小颗粒尿素日均价为2075元/吨，月内下跌300元/吨。
• 数据来源：博易大师、卓创资讯。

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02 尿素基本面分析

01 煤炭价格与供应

• 5月无烟煤价格走弱，坑口价格累计下滑20-145元/吨。
• 煤炭产量增长，进口量上升，需求平淡，电厂日耗偏低，煤矿库存压力大，预计煤炭价格继续偏弱运行。

02 尿素供应

• 国内尿素企业平均开工负荷率为72.63%，环比下降22个百分点。
• 日均产量维持在1681万吨，供应稳定，预计6月变动不大。

03 需求情况

• 尿素5月预收天数为33天，产销率为86.64%。
• 农业需求进入过渡期，下游谨慎备肥，6月玉米、水稻用肥需求有望恢复。

04 复合肥市场

• 5月复合肥开工率为43.31%，库存5285万吨，较月初减少24%，去库效果显著。
• 6月夏季肥集中生产，考虑到复合肥需求进入淡季，开工率可能逐步下降。

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03 尿素后市展望

供应与成本

• 尿素供应暂无大幅变动，煤炭价格偏弱可能继续压制成本端。

需求展望

• 印度6月初招标近80万吨尿素，四季度预计仍有招标，尿素出口恢复前景不明。
• 华北区域性销售尚可，供应端短期无明显利空。

风险提示

• 复合肥、尿素装置减产、出口政策变化。