> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素早报总结 ## 核心内容 2026年9月3日，大越期货投资咨询部朱天一发布的尿素早报对当前尿素市场进行了全面分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等方面。 ## 主要观点 ### 1. 基本面分析 - **供应端**：尿素开工率高位回落，8月下旬装置集中检修，导致日产下降，供应边际收缩。 - **库存压力**：尽管供应有所减少，但行业上游开工率仍偏高，整体货源依然充裕，库存压力尚未根本缓解。 - **价格表现**：尿素现货价格低位运行，主流煤制固定床利润下滑明显。 - **需求端**： - 农业需求处于夏末淡季，田间追肥需求逐步收尾。 - 复合肥开工率较常年同期偏低，对尿素采购以刚需即用即采为主，无增量采购。 - 三聚氰胺行业开工负荷率维持偏低水平，板材内需受地产低迷制约，工业领域仅维持刚需跟进。 - **总体判断**：基本面偏空。 ### 2. 基差分析 - **UR01合约基差**：当前基差为-72，升贴水比例为-4.2%，整体偏空。 ### 3. 库存分析 - **厂内库存**：167.6万吨（+0.5万吨），偏空。 - **港口库存**：108万吨（+11万吨），季节性偏空。 ### 4. 盘面分析 - **UR01合约**：收盘价位于20日均线上方，20日均线向上，盘面偏多。 - **其他合约**： - UR05合约价格为1817，+9。 - UR09合约价格为1719，+12。 ### 5. 主力持仓分析 - **UR主力合约**：净空持仓，偏空。 ### 6. 市场预期 - **UR01合约走势**：预计今日走势偏强，因盘面高位偏强，但基差与库存偏空。 ## 关键信息 | 项目 | 内容说明 | |--------------|--------------------------------------------------------------------------| | 期货盘面 | UR01主力合约价格为1772，+5；UR05为1817，+9；UR09为1719，+12。 | | 现货行情 | 山东最低交割品现货价为1700，+10；河南现货价为1700，+10。 | | 基差 | UR01合约基差为-72，升贴水比例为-4.2%。 | | 库存 | 厂内库存167.6万吨（+0.5万吨）；港口库存108万吨（+11万吨）。 | | 主力持仓 | UR主力合约净空，偏空。 | | 市场预期 | 预计UR01今日走势偏强。 | ## 供需平衡表 | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 出口量（万吨） | 表观消费（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|----------------|------------------|------------------|------------------|----------| | 2018 | 7554.00 | - | - | - | - | - | - | - | | 2019 | 7176.00 | -5.0% | 5253.79 | 494.54 | 4790.42 | 83.35 | 4756.55 | - | | 2020 | 7102.00 | -1.0% | 5357.01 | 545.06 | 4813.28 | 57.97 | 4787.90 | 0.7% | | 2021 | 7334.00 | 3.3% | 5433.75 | 529.91 | 4844.97 | 86.73 | 4873.73 | 1.8% | | 2022 | 7376.00 | 0.6% | 5621.93 | 283.13 | 5352.09 | 109.80 | 5375.16 | 10.3% | | 2023 | 7278.00 | -1.3% | 6085.45 | 425.10 | 5667.97 | 82.29 | 5640.46 | 4.9% | | 2024 | 7540.00 | 3.6% | 6550.12 | 26.06 | 6567.71 | 167.90 | 6653.32 | 18.0% | | 2025 | 7980.00 | 5.8% | 7077.79 | 489.35 | 6619.79 | 124.59 | 6576.48 | -1.2% | | 2026 | - | - | - | - | - | - | - | - | ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，著作权归其所有。 - 未经书面授权，任何人不得更改、发送、翻版、复制或传播此报告。 - 报告基于公开或实地调研资料，但不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务建议。 - 投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货及报告作者无关。 ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@dyqh.info