20260402-太平洋-电力设备及新能源_新能源+AI展望（第5期）_重视储能产业链调整带来的机会_3页_451kb

新能源+AI展望（第5期）总结

核心内容

本报告聚焦于新能源与人工智能的融合发展，特别强调了储能产业链调整带来的投资机会。随着政策的持续落地和市场机制的优化，储能行业正从政策驱动阶段向价值兑现阶段过渡，成为新型电力系统中的关键基础设施。

主要观点

行业整体策略

• 重视储能产业链：建议投资者重点关注储能产业链中具有良好格局的环节，如系统、隔膜、资源等。
• 上游资源端业绩弹性：上游资源端的业绩增长潜力值得持续关注，尤其在锂、钴、镍等关键原材料领域。

储能产业链观点更新

1. 地方政策落地：河南出台新型储能高质量发展措施，提出到2030年全省新型储能力争达到23GW，其中用户侧储能达到8GW，预计带动直接投资400亿元。
2. 收益机制优化：政策不仅关注装机目标，还从收益机制入手，明确独立储能电站向电网送电时，其相应充电电量不承担输配电价和政府性基金及附加，提升经济性。
3. 全国层面支持：国家能源局数据显示，截至2025年底，全国已建成投运新型储能1.36亿千瓦/3.51亿千瓦时，同比增长84%，平均储能时长提升至2.58小时。独立储能累计装机占比达51.2%，4小时及以上项目占比达27.6%，调用水平进一步提升。
4. 政策导向明确：2026年政府工作报告和《“十五五”规划纲要》均提出“发展新型储能，扩大绿电应用”，表明储能行业正逐步从政策培育转向价值实现。

储能产业链演进方向

• 由成本项向收益型资产转变：通过电价减负、容量补偿、项目转型和重点场景落地，储能项目正逐步实现经济性提升。
• 推动相关环节发展：利好储能系统集成、电芯及上游原料等相关环节，为产业链上下游企业带来增长机会。

关键信息

推荐公司及评级

• 上游：赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份等；
• 中游：天赐材料、湖南裕能、恩捷股份等；
• 下游：宁德时代、阳光电源、德业股份等。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上；
  • 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；
  • 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；
  • 增持：预计个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；
  • 持有：预计个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：预计个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；
  • 卖出：预计个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。

风险提示

• 下游需求不及预期；
• 行业竞争加剧；
• 技术进步不及预期。

机构信息

• 太平洋证券股份有限公司
  • 地址：云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼
  • 研究院地址：中国北京100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
  • 投诉电话：95397
  • 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com

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