> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 新能源+AI展望（第5期）总结 ## 核心内容 本报告聚焦于**新能源与人工智能**的融合发展，特别强调了**储能产业链调整**带来的投资机会。随着政策的持续落地和市场机制的优化，储能行业正从政策驱动阶段向价值兑现阶段过渡，成为新型电力系统中的关键基础设施。 ## 主要观点 ### 行业整体策略 - **重视储能产业链**：建议投资者重点关注储能产业链中具有良好格局的环节，如系统、隔膜、资源等。 - **上游资源端业绩弹性**：上游资源端的业绩增长潜力值得持续关注，尤其在锂、钴、镍等关键原材料领域。 ### 储能产业链观点更新 1. **地方政策落地**：河南出台新型储能高质量发展措施，提出到2030年全省新型储能力争达到23GW，其中用户侧储能达到8GW，预计带动直接投资400亿元。 2. **收益机制优化**：政策不仅关注装机目标，还从收益机制入手，明确独立储能电站向电网送电时，其相应充电电量不承担输配电价和政府性基金及附加，提升经济性。 3. **全国层面支持**：国家能源局数据显示，截至2025年底，全国已建成投运新型储能1.36亿千瓦/3.51亿千瓦时，同比增长84%，平均储能时长提升至2.58小时。独立储能累计装机占比达51.2%，4小时及以上项目占比达27.6%，调用水平进一步提升。 4. **政策导向明确**：2026年政府工作报告和《“十五五”规划纲要》均提出“发展新型储能，扩大绿电应用”，表明储能行业正逐步从政策培育转向价值实现。 ### 储能产业链演进方向 - **由成本项向收益型资产转变**：通过电价减负、容量补偿、项目转型和重点场景落地，储能项目正逐步实现经济性提升。 - **推动相关环节发展**：利好储能系统集成、电芯及上游原料等相关环节，为产业链上下游企业带来增长机会。 ## 关键信息 ### 推荐公司及评级 - **上游**：赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份等； - **中游**：天赐材料、湖南裕能、恩捷股份等； - **下游**：宁德时代、阳光电源、德业股份等。 ### 投资评级说明 - **行业评级**： - **看好**：预计未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上； - **中性**：预计未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间； - **看淡**：预计未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 - **公司评级**： - **买入**：预计个股相对沪深300指数涨幅在15%以上； - **增持**：预计个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间； - **持有**：预计个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间； - **减持**：预计个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间； - **卖出**：预计个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 ### 风险提示 - 下游需求不及预期； - 行业竞争加剧； - 技术进步不及预期。 ## 机构信息 - **太平洋证券股份有限公司** - 地址：云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼 - 研究院地址：中国北京100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座 - 投诉电话：95397 - 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com ## 免责声明 - 本报告为太平洋证券签约客户的专属研究产品，非签约客户请勿使用。 - 本报告信息来源于公开资料，太平洋证券对其准确性和完整性不作任何保证。 - 本报告所含观点为研究人员个人观点，仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者应自主作出投资决策并承担相应风险。 - 太平洋证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。 - 本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。