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大行晨報總結：鷹派減息刺激英鎊短線或可買入

核心內容

本文為2025年8月12日《星島日報》頭條日報的財經專欄文章，主要分析美國及英國的貨幣政策動向對英鎊走勢的影響，並評估英鎊短線投資價值。

主要觀點

• 美國失業數據走高：美國持續申領失業救濟金人數升至2021年底以來最高，達到22.6萬人，表明勞動市場有所放緩，可能對聯邦儲備系統（聯儲局）的減息決策產生影響。
• 減息預期強化：市場預計美國聯儲局9月減息概率已達9成以上，減息半厘的概率也接近5成，顯示市場對美國貨幣政策放緩的期待。
• 英國減息與經濟預期：英倫銀行於最近一次議息會議中符合市場預期減息0.25厘，將利率降至4厘，為逾兩年低點。同時，該行上調了2025年英國經濟增長預測至1.25%，顯示對經濟前景的樂觀態度。
• 議息會議分歧嚴重：此次會議因委員間意見分歧，首次進行兩輪投票才達成利率決議，反映出內部觀點不一。
• 英倫銀行行長言論：行長貝利重申利率下行的觀點，但也指出減息時機存在更多不確定性，並暗示將放慢縮表（量化緊縮）步伐。
• 通脹數據略回暖：英國6月CPI按月上升0.3%，按年上升3.6%，均高於市場預期，顯示通脹壓力仍存在。
• 英鎊短線走勢：英倫銀行鷹派減息及美元小幅回調促使英鎊短線走強，並一度連升五個交易日。目前英鎊兌美元在1.345水平，筆者認為短線仍可買入，初步目標價為1.36水平。

關鍵信息

• 美國減息預期：市場預計美國聯儲局9月減息概率高達9成，減息幅度可能為0.25厘或0.5厘。
• 英國經濟預測：英倫銀行預計2025年英國GDP增長為1.25%，高於此前預測的1%。
• 英國通脹數據：6月CPI按月和按年均有所上升，顯示通脹壓力仍存在。
• 英鎊走勢：受減息及美元走弱影響，英鎊短線表現強勁，目前在1.345水平，有進一步上漲空間。
• 投資建議：筆者認為英鎊短線仍有買入機會，初步目標價為1.36。

結論

整體而言，美國經濟數據放緩及減息預期加劇，配合英國減息及經濟預測上修，短期內英鎊走勢受到支撐。儘管英倫銀行內部存在分歧，且通脹數據略回暖，但市場對減息的期待仍強，英鎊在短線內或仍有上漲空間，值得關注。