> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光期研究 - 玉米与淀粉周报总结 ## 核心内容概述 本报告聚焦于2026年8月9日发布的玉米与淀粉市场分析，涵盖国际与国内市场动态、供需变化、天气影响、政策调控及未来展望。整体市场表现呈现“外强内弱”态势，玉米与小麦价格受到天气、政策及替代品供应的多重影响。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 国际市场动态 - **美玉米产区降雨缓解旱情**：7月末降雨缓解了干旱影响，但优良率仍为61%，低于上年的73%，显示天气影响依然存在。 - **USDA报告预期**：分析机构预测美国玉米产量将大幅增加，但种植面积存在不确定性，部分地区因干旱或被淹而影响产量。 - **小麦市场表现**：法国小麦优良率仅为34%，远低于去年的69%，导致小麦期货下跌。同时，能源市场对谷物价格产生压力。 - **全球小麦主产国产量下降**：26/27年全球小麦主产国产量下降，美国减产超20%，引发市场供需紧张。 - **全球玉米产量变化**：26/27年美国玉米产量大幅下降，巴西玉米产量增加，全球玉米市场供需格局趋于紧张。 ### 国内市场情况 - **玉米价格偏弱运行**：截至8月6日，全国玉米周度均价为2316元/吨，较上周下跌10元/吨，跌幅0.43%。 - **区域差异明显**： - **东北地区**：天气炎热，部分玉米结顶霉粒，贸易商亏损严重，出货意向尚可。 - **华北地区**：贸易商库存偏高，天气不利玉米保存，春玉米即将上市，出货积极性较强。 - **销区市场**：下游刚需采买，缺乏集中备货，市场走货缓慢，短期内震荡磨底。 - **期货市场表现**：玉米期价延续震荡偏弱，受替代品供应及新粮上市冲击影响。 ### 供需分析 - **全球玉米市场**：2026/27年全球玉米产量预估同比下降，美国玉米产量下降，巴西玉米产量上升，全球库存消费比下降。 - **美国玉米库存**：2026年美国玉米库存同比下降，单产和面积数据有所提升，但产量下降导致市场供应紧张。 - **替代品供应**：政策性小麦、稻谷及进口玉米供应增加，对玉米市场形成压力，玉米消费份额被挤压。 - **新粮成本上升**：2026年新玉米种植成本显著上升，尤其是地租费用，对远期价格形成支撑。 ### 市场展望 - **三季度市场关注点**：天气炒作、需求变化及新粮供应成为焦点，厄尔尼诺天气可能推动玉米价格走高。 - **替代品供应与天气影响**：三季度替代品供应与天气炒作交织，市场阶段性供应压力释放后，可能迎来季节性买入机会。 - **政策影响**：政策性粮源供应增加，如小麦拍卖、稻谷投放等，对玉米价格形成压制，但远期价格因成本支撑而有所回升。 --- ## 关键数据一览 | 项目 | 2025/26 | 2026/27 | |------|--------|--------| | 美国玉米产量（万吨） | 425,530 | 406,420 | | 美国玉米单产（吨/公顷） | 186.5 | 186.28 | | 美国玉米面积（万公顷） | 382,893 | 382,893 | | 全球玉米库存消费比 | 21.70% | 20.85% | | 美国玉米期末库存（万吨） | 25,040 | 20,250 | | 中国玉米进口（万吨） | 6,000 | 6,000 | | 中国玉米出口（万吨） | 1,000 | 1,000 | --- ## 政策动态 - **最低收购价小麦竞价销售**：自1月7日起，分阶段投放，拍卖成交率逐步上升，对玉米市场形成压制。 - **稻谷拍卖**：传言稻谷投放总量2000万吨，包含非口粮、定向加工及糙米倒转，市场预期对远月价格形成压制。 - **进口玉米供应**：美国和巴西玉米进口增加，替代品供应压力加大，影响玉米价格走势。 - **政策预期**：中美谈判可能增加谷物类进口，对市场产生影响。 --- ## 行业影响与未来趋势 - **替代品冲击**：小麦、稻谷等替代品供应增加，玉米消费市场受到挤压。 - **天气影响**：厄尔尼诺天气炒作可能推动玉米价格走高，尤其是华北新粮上市期。 - **成本支撑**：新粮种植成本上升，为远期玉米价格提供支撑。 - **市场情绪**：市场情绪在政策性供应与天气炒作之间反复，短期内震荡为主。 --- ## 团队介绍 - **王娜**：光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人，获得多项行业奖项。 - **侯雪玲**：豆类分析师，期货从业十余年，多次获得最佳农副产品首席分析师称号。 - **孔海兰**：经济学硕士，现任鸡蛋、生猪行业研究员，曾参与多项行业活动与媒体采访。 --- ## 免责声明 本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。