20260310-大越期货-燃料油早报_11页_1mb

燃料油早报总结（2026-03-10）

核心内容概述

本报告分析了2026年3月10日燃料油市场的多空因素、基本面、库存及价差情况，为市场参与者提供了短期走势判断和操作建议。

主要观点

1. 市场趋势偏多

• 供应紧张：霍尔木兹海峡封锁加剧了中东燃料油供应中断的担忧，导致市场情绪偏多。
• 需求强劲：终端船用燃料需求旺盛，买家积极囤货，推动现货价差走高。
• 期货走势：价格运行在20日均线上方，显示短期上涨趋势。

2. 基差表现

• 高硫燃料油：新加坡高硫燃料油现货价为877.87美元/吨，基差为1581元/吨，现货升水期货。
• 低硫燃料油：新加坡低硫燃料油现货价为989.37美元/吨，基差为1865元/吨，现货同样升水期货。

3. 库存变化

• 新加坡燃料油库存于3月4日当周增至2574.9万桶，环比增加187万桶，显示供应端压力仍在。
• 近期库存波动较大，2月25日库存大幅下降277万桶，但3月4日库存回升，反映市场供需动态变化。

4. 期货主力持仓

• 高硫燃料油：主力持仓空单减少，但整体仍偏空。
• 低硫燃料油：主力持仓由多转空，显示市场情绪偏向看跌。

5. 价格预期

• 高硫燃料油（FU2605）：预计今日价格封住涨停，运行区间为4500-4549元/吨。
• 低硫燃料油（LU2605）：预计今日价格封住涨停，运行区间为5000-5032元/吨。

关键信息

多空因素分析

利多因素：

• 中东局势动荡：霍尔木兹海峡封锁限制了中东地区的燃料油供应，加剧市场供应担忧。
• 海峡通行不畅：地缘政治风险导致运输受阻，进一步推高燃料油价格。

利空因素：

• 特朗普政府再现TACO：TACO（Tax and Trade）政策可能对市场造成压力。
• 上游原油承压：原油市场表现不佳，影响燃料油的上游成本支撑。

行情驱动

• 供应端受地缘风险影响，需求端保持中性，市场整体呈现偏多态势。

风险提示

• 中东迅速停火：若局势缓解，燃料油价格可能面临回调压力。

每日行情数据

价差分析

• 高低硫燃料油价差：近期价差扩大，显示市场对高硫燃料油的偏好增强。
• 价差图：附图显示高低硫价差持续走高，市场结构进一步偏强。

免责声明

• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、复制或传播。
• 报告基于公开信息，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
• 报告观点仅为编写者个人分析，不代表公司立场。