> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油早报总结（2026-03-10） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年3月10日燃料油市场的多空因素、基本面、库存及价差情况，为市场参与者提供了短期走势判断和操作建议。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场趋势偏多 - **供应紧张**：霍尔木兹海峡封锁加剧了中东燃料油供应中断的担忧，导致市场情绪偏多。 - **需求强劲**：终端船用燃料需求旺盛，买家积极囤货，推动现货价差走高。 - **期货走势**：价格运行在20日均线上方，显示短期上涨趋势。 ### 2. 基差表现 - **高硫燃料油**：新加坡高硫燃料油现货价为877.87美元/吨，基差为1581元/吨，现货升水期货。 - **低硫燃料油**：新加坡低硫燃料油现货价为989.37美元/吨，基差为1865元/吨，现货同样升水期货。 ### 3. 库存变化 - 新加坡燃料油库存于3月4日当周增至2574.9万桶，环比增加187万桶，显示供应端压力仍在。 - 近期库存波动较大，2月25日库存大幅下降277万桶，但3月4日库存回升，反映市场供需动态变化。 ### 4. 期货主力持仓 - **高硫燃料油**：主力持仓空单减少，但整体仍偏空。 - **低硫燃料油**：主力持仓由多转空，显示市场情绪偏向看跌。 ### 5. 价格预期 - **高硫燃料油（FU2605）**：预计今日价格封住涨停，运行区间为4500-4549元/吨。 - **低硫燃料油（LU2605）**：预计今日价格封住涨停，运行区间为5000-5032元/吨。 --- ## 关键信息 ### 多空因素分析 #### 利多因素： - **中东局势动荡**：霍尔木兹海峡封锁限制了中东地区的燃料油供应，加剧市场供应担忧。 - **海峡通行不畅**：地缘政治风险导致运输受阻，进一步推高燃料油价格。 #### 利空因素： - **特朗普政府再现TACO**：TACO（Tax and Trade）政策可能对市场造成压力。 - **上游原油承压**：原油市场表现不佳，影响燃料油的上游成本支撑。 ### 行情驱动 - 供应端受地缘风险影响，需求端保持中性，市场整体呈现偏多态势。 ### 风险提示 - **中东迅速停火**：若局势缓解，燃料油价格可能面临回调压力。 --- ## 每日行情数据 | 品种 | 前值（元/吨） | 现值（元/吨） | 涨跌（元/吨） | 幅度（%） | |----------------|---------------|---------------|----------------|------------| | 舟山高硫燃油 | 790.00 | 1110.00 | 320.00 | 40.51% | | 舟山低硫燃油 | 850.00 | 1200.00 | 350.00 | 41.18% | | 新加坡高硫燃油 | 646.60 | 877.87 | 231.27 | 35.77% | | 新加坡低硫燃油 | 765.50 | 989.37 | 223.87 | 29.24% | | 中东高硫燃油 | 548.92 | 772.77 | 223.85 | 40.78% | | 新加坡柴油 | 1110.92 | 1129.41 | 18.49 | 1.66% | --- ## 价差分析 - **高低硫燃料油价差**：近期价差扩大，显示市场对高硫燃料油的偏好增强。 - **价差图**：附图显示高低硫价差持续走高，市场结构进一步偏强。 --- ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开信息，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 - 报告观点仅为编写者个人分析，不代表公司立场。