> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 鸡蛋期货日报总结 ## 核心内容 **研究品种**：鸡蛋 **成文日期**：20260811 **报告周期**：日报 **研究分析师**：游镇齐（从业资格号：F3012673；投资咨询从业证书号：Z0012990） --- ## 主要观点 - **行情分析**：8月11日鸡蛋期货主力合约JD2610收盘3818元/500千克，跌幅2.53%，盘中最低探至3812元，现货端稳中走强，期现倒挂加深，基差处于历史高位。 - **次日展望**：近3日急跌7.67%后技术形态走弱，主力合约移仓换月后资金博弈加剧，若现货未能延续上涨，盘面存在惯性下探可能，预计次日维持震荡偏弱走势。 - **宏观预期**：行业高利润刺激补栏积极性，2026年3-6月鸡苗补栏量较好，将在7-10月陆续开产，叠加养殖户延淘老鸡产能后移，供需格局将由紧平衡转向宽松，9月后供应压力逐步释放，期价重心或长期承压。 - **风险关注**：包括极端天气、延淘超预期、需求不及预期、新开产增量超预期等。 --- ## 行情回顾 ### 主力合约JD2610 - 开盘：3910元/500千克 - 最高：3921元/500千克 - 最低：3812元/500千克 - 收盘：3818元/500千克 - 涨跌幅：-2.53% - 持仓量：28.31万 - 日增仓：+12314 ### 其他合约走势 | 合约名称 | 最新 | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量 | 日增仓 | |--------------|------|------|----------|----------|----------| | 鸡蛋2608 | 4500 | +48 | +1.08% | 87 | -22 | | 鸡蛋2609 | 4086 | -52 | -1.26% | 10.95万 | -18954 | | 鸡蛋2610 | 3818 | -99 | -2.53% | 28.31万 | +12314 | | 鸡蛋2611 | 3756 | -95 | -2.47% | 17.25万 | +1109 | | 鸡蛋2612 | 3748 | -56 | -1.47% | 10.68万 | -3094 | | 鸡蛋2701 | 3527 | -35 | -0.98% | 5.63万 | -1941 | | 鸡蛋2702 | 3161 | -26 | -0.82% | 4.27万 | +2012 | | 鸡蛋2703 | 3151 | -19 | -0.60% | 1.38万 | +266 | | 鸡蛋2704 | 3202 | -22 | -0.68% | 3969 | -18 | | 鸡蛋2705 | 3266 | -15 | -0.46% | 1.00万 | +672 | | 鸡蛋2706 | 3136 | -6 | -0.19% | 1.02万 | +345 | --- ## 当日逻辑 ### 核心逻辑 - 8月以来，全国主产区蛋价从4.35元/斤上涨至4.67元/斤，涨幅达7.4%。 - 驱动因素包括食品厂中秋备货启动、大小码走货好转、高温天气抑制产蛋率。 - 但期货盘面未跟随现货上涨，JD2610连续两日下跌，反映出市场对中秋后蛋价回落的预期。 ### 重要逻辑 - 8月10日主力合约从JD2609切换至JD2610，标志着市场从“中秋旺季”转向“节后淡季”的定价逻辑转换。 - 换月过程中，市场需重新评估未来供需预期，伴随波动率放大和价格调整。 ### 宏观逻辑 - 当前生产环节库存从0.89天降至0.55天，流通环节库存从1.06天降至0.92天，均处于历史同期偏低水平，显示供给偏紧。 - 但蛋鸡存栏量高达12.82亿只，产能充裕，高温导致产蛋率下降是“有效供给”阶段性收缩的主要原因。 --- ## 重要事件解读 - **台风“白海豚”**：8月10-11日登陆华东沿海，带来强风雨，影响物流调运与终端备货。 - 产区外运受阻，销区到货减少，短期支撑销区价格。 - 上海等地商超提前增加鲜蛋等刚需品备货，形成类似“小节日效应”的脉冲式需求。 - 台风过后扰动效应将快速消散，不改变供需核心格局。 --- ## 关键信息 - **期现背离**：现货上涨，期货下跌，反映出市场对未来供应宽松的预期。 - **基差高位**：期现倒挂加深，基差处于历史高位。 - **合约结构**：全合约呈现近高远低的back结构，JD2608较JD2609升水414元，JD2610较JD2701走低，反映市场对9月后供应宽松的强烈预期。 - **期权市场**：看跌期权隐含波动率显著抬升，平值附近期权权利金溢价明显；看涨期权权利金缩水，多头仓位面临亏损压力，市场情绪已由偏多转向偏空。 --- ## 风险揭示 - **极端天气**：可能影响物流和产蛋率。 - **延淘超预期**：老鸡产能后移可能加剧供应宽松。 - **需求不及预期**：中秋后需求回落可能压制价格。 - **新开产增量超预期**：新鸡产能释放可能进一步增加市场供应。 --- ## 免责声明 - 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - 本报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，已进行审慎审核，但无法保证其真实性、完整性和准确性。 - 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。 - 期市有风险，入市需谨慎。