> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 周度库存持续下行，价格区间震荡收敛 ## 核心内容 本周碳酸锂市场整体呈现价格回调态势，主力合约2609收于178860元/吨，较前一交易日结算价变化 $1.97\%$。现货价格方面，电池级碳酸锂报价171000-180000元/吨，工业级碳酸锂报价167500-176500元/吨，两者均较前一交易日下降1500元/吨。6%锂精矿价格为2565美元/吨，环比下降20美元/吨。 ## 主要观点 1. **库存持续去化**：根据SMM数据，本周碳酸锂现货库存为99416吨，环比减少1247吨，其中冶炼厂库存减少1443吨，下游库存增加789吨，其他库存减少593吨。整体库存处于低位，显示市场供应偏紧。 2. **产量下降**：碳酸锂周度总产量为25547吨，环比下降346吨。具体来看，辉石产碳酸锂14441吨（环比-320吨），云母产碳酸锂3185吨（环比-60吨），盐湖产碳酸锂4885吨（环比+10吨），回收产碳酸锂3036吨（环比+24吨）。 3. **消费端表现分化**：磷酸铁锂产量环比增长1.97%，六氟磷酸锂产量环比增长13.14%；而三元材料、钴酸锂、锰酸锂产量均出现环比下降。 4. **价格支撑与震荡预期**：由于下游库存较低且补库意愿较强，碳酸锂价格向下有支撑，预计后续价格将维持高位震荡。 ## 关键信息 - **碳酸锂期货数据**：主力合约2609开于175000元/吨，收于178860元/吨，成交量260794手，持仓量426476手，环比减少216手。 - **基差情况**：当前碳酸锂基差为-1800元/吨（电碳均价-期货）。 - **库存结构**：库存主要由冶炼厂和下游构成，其他库存占比相对较小。 - **期货仓单变化**：碳酸锂期货仓单数量为54033手，环比减少216手，隐性库存显性化可能对价格形成一定压力。 ## 市场策略 当前碳酸锂库存仍处于低位，市场多空分歧加剧。建议短期采取**区间操作**策略，关注以下因素： - **供给变动**：包括锂精矿价格、产量变化及回收产能释放。 - **下游备货节奏**：电池级与工业级碳酸锂需求情况。 - **大宗商品市场氛围**：整体市场情绪对碳酸锂价格的影响。 ## 风险提示 1. **消费端超预期**：若消费端需求突然增加，可能推动价格上涨。 2. **矿端扰动**：锂精矿供应不稳定可能影响碳酸锂成本及价格。 3. **宏观情绪与持仓变动**：市场情绪和投资者持仓变化可能对价格产生较大影响。 ## 图表说明 - **图1**：国产电池级碳酸锂（99.5%）价格趋势，单位：元/吨。 - **图2**：国产工业级碳酸锂（99.2%）价格趋势，单位：元/吨。 - **图3**：碳酸锂周度总产量趋势，单位：吨。 - **图4**：碳酸锂周度库存结构，单位：吨。 - **图5**：锂矿统计库存趋势，单位：万吨。 - **图6**：碳酸锂仓单数量趋势，单位：手。 ## 本期分析研究员 - **封帆** 从业资格号：F03139777 投资咨询号：Z0021579 - **师橙** 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 - **陈思捷** 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 ## 联系人 - **蔺一杭** 从业资格号：F03149704 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于可靠且已公开的信息编制，但未对信息的准确性及完整性作出任何保证。报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日的观点，不保证其在不同时期保持一致。投资者应自行关注更新或修改，并以独立判断为准。报告版权属华泰期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式使用或传播。 ## 公司总部 - **地址**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **电话**：400-628-0888 - **网址**：www.htfc.com