20260312-冠通期货-养殖产业链日报_近月宽松明显_2页_203kb

冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的养殖产业链日报，主要分析了2026年3月12日前后大豆、玉米、鸡蛋及生猪等农产品的市场行情与趋势，重点关注价格走势、供需变化及政策影响。

主要观点

大豆

• 价格走势：大豆期货与现货价格双双走高，主要因基层农户余粮减少，中下游收粮成本上升。
• 未来预期：卓创资讯认为3月大豆价格仍有上涨空间，价格拐点可能出现在4月上旬。
• 操作建议：预计国内大豆行情仍偏强，建议采取低多策略。

玉米

• 市场现状：东北地区基层余粮不足三成，随着气温回升和现货价格上涨，余粮逐渐释放。
• 供需情况：部分贸易商获利出货，加工企业节后开机率小幅上升，下游需求尚可。
• 政策影响：9日中储粮投放粮源全部成交，局部溢价明显，市场供应得到补充。
• 操作建议：尽管原油回落带动玉米调整，但基本面仍偏强，可考虑逢低补库或买入。

鸡蛋

• 供给端：2026年2月底全国蛋鸡在产存栏量为13.5亿只，同比增长3.4%，仍处于高位，抑制蛋价快速上涨。
• 需求端：2025年10—11月补栏量处于空窗期，导致2026年3—4月新开产蛋鸡数量减少。
• 淘汰节奏：随着养殖端盈利修复，淘汰鸡出栏加快，预计4—5月在产存栏将明显下降。
• 市场预期：供给收缩背景下，本年度不必过于悲观，但短期近月供应宽松，上涨动力不足，价格下方空间有限。
• 操作建议：后期预计稳中偏强，建议以低多思路应对。

生猪

• 存栏情况：截至2025年12月末，全国能繁母猪存栏3961万头，略高于正常保有量（3900万头）及调控红线。
• 出栏压力：2026年上半年生猪出栏仍面临较大压力，供应高位将持续。
• 政策调控：华储网收储猪肉1万吨，反映当前现货处于过剩状态，后续收储可能延续，延缓过剩压力。
• 产能去化：行业现金流充沛，未出现有效去化，预计2026年三季度前供应仍高位。
• 亏损风险：2026年年后育肥价格进入亏损阶段，但仔猪销售仍有利润，产能去化难以加速。
• 关键节点：若二季度出现深度持续亏损，将加速消耗产业现金流。
• 市场预期：3-5月处于增产与去库周期交叠阶段，现货价格进入寻底通道，预计跌破饲料现金成本才可能刺激产能去化。
• 操作建议：当前面临短期价格承压与长期产能出清的博弈，近月预计震荡磨底，后续需关注政策调控及母猪去化情况。

关键信息

• 市场数据来源：包括我的钢铁网、涌益咨询、中储粮网、粮达网、金十期货网站等。
• 报告发布机构：冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，不承担任何直接或间接责任。

总结

本报告综合分析了大豆、玉米、鸡蛋及生猪等养殖产业链主要品种的市场情况，指出当前市场处于阶段性调整与长期趋势博弈的阶段。各品种价格走势均受到供需变化、政策调控及成本因素的影响，建议投资者根据市场基本面与政策动向，采取低多策略应对，关注关键时间节点及数据变化。