> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货早报总结（2026-05-07） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年5月7日生猪期货市场的基本面、期货行情、供需变化及市场风险点，为投资者提供短期价格走势和策略建议。 ## 主要观点 1. **生猪价格走势**： - 供应端：五一假期后，生猪出栏量减少，存栏小幅下降，预计生猪价格短期探底回升，进入区间震荡。 - 需求端：猪肉消费在五一假期前有所回升，但整体仍不乐观，短期消费改善预期有限。 - 综合来看，生猪价格短期或反弹，但中期仍以震荡为主。 2. **期货与现货关系**： - 生猪期货2607合约基差为-1620元/吨，现货价格贴水期货，市场情绪偏空。 - 期货价格在20日均线上方且呈方向性上涨，偏多。 3. **库存与存栏数据**： - 截至3月31日，生猪存栏量为42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%。 - 能繁母猪存栏为3904万头，环比减少1.8%，同比减少3.3%。 - 5月6日生猪存栏环比减少5.9%，同比减少5.2%，显示存栏持续下降。 4. **市场预期**： - 生猪LH2607预计在11200至11600元/吨区间震荡。 - 未来需关注供应和月底需求增长情况，以判断价格走势。 ## 关键信息 ### 一、近期要闻 - 生猪供应处于春节后淡季，但二次育肥基本结束，出栏减少。 - 五一假期将至，需求或有回升，但价格短期回落空间有限。 - 养殖利润亏损扩大，大猪集中出栏后积极性减弱，支撑价格预期。 - 现货价格短期偏弱，期货短期探底回升，中期维持震荡。 ### 二、利多因素 - 生猪供应处于春节后淡季。 - 猪粮比回落至历史低位区间，支撑价格。 ### 三、利空因素 - 生猪需求仍处于春节后淡季。 - 生猪存栏同比减少低于预期，可能影响价格支撑。 ### 四、主要逻辑 市场聚焦于生猪出栏情况和鲜肉需求的变化，供需关系是影响价格的关键因素。 ### 五、主要风险点 - 生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期可能对价格形成下行压力。 - 猪肉消费信心不足，需求不旺，增加价格下行风险。 ## 基本面数据 | 项目 | 数据 | |------|------| | 生猪存栏量（3月31日） | 42358万头（环比-1.2%，同比+1.5%） | | 能繁母猪存栏（3月31日） | 3904万头（环比-1.8%，同比-3.3%） | | 生猪出栏量（月度） | 环比减少5.9%，同比减少5.2% | | 猪粮比 | 回落至历史低位区间 | | 现货价格（5月6日） | 全国均价9.66元/公斤，山东10.21元/公斤，江苏10.3元/公斤，湖南9.4元/公斤，广东10.11元/公斤 | ## 期货与现货价格走势 - **期货价格**： - 近月2605合约：4月24日至5月6日，价格从9710元/吨降至9600元/吨。 - 主力2607合约：价格从11405元/吨降至11365元/吨。 - **现货价格**： - 价格整体偏弱，但部分区域如山东、江苏略有回升。 - **基差**： - 2607合约基差为-1620元/吨，现货贴水期货。 ## 价格与利润走势 - **出栏价与利润**： - 生猪出栏价和利润呈现震荡走势，但整体处于低位。 - **饲料盈利预期**： - 周度饲料盈利预期偏低，影响养殖积极性。 - **屠宰利润**： - 周度屠宰加工利润震荡，但整体不乐观。 ## 替代品与消费趋势 - **猪牛肉价差**： - 猪肉与牛肉价差走势显示猪肉消费偏好有所回升。 - **猪肉消费总量**： - 年度猪肉消费量环比上涨，反映价格优势带动消费增长。 - **屠宰企业数据**： - 屠宰量及开工率显示需求逐步恢复，但仍有提升空间。 - 鲜销率和冻品库存率显示市场消化能力有限。 ## 图表分析要点 - 图1：生猪期现基差走势，显示现货贴水期货。 - 图2：生猪1-3、1-5、1-9合约价差走势，显示价差震荡。 - 图3：商品猪出栏、白条及36城猪肉均价走势，反映价格波动。 - 图4：外三元毛猪价格走势，短期偏弱。 - 图5：标肥猪价差走势，价差维持稳定。 - 图6：二元母猪均价、7kg仔猪均价及淘汰母猪均价走势，反映成本变化。 - 图7：仔猪料肉比及存活率，显示养殖成本压力。 - 图8：月度生猪存栏走势，存栏持续下降。 - 图9：月度能繁母猪存栏走势，存栏减少。 - 图10：商品猪存栏走势，显示供应减少。 - 图11：周度90kg以下和150kg以上猪占比走势，显示供应结构变化。 - 图12：月度猪肉进口走势，进口量对价格影响有限。 - 图16：育肥成本走势，成本偏高。 - 图17：周度饲料盈利预期，盈利预期较低。 - 图18：月度生猪出栏量走势，出栏量下降。 - 图19：周度生猪出栏均重走势，均重变化不大。 - 图21：周度生猪出栏利润走势，利润维持低位。 - 图22：周度自繁自养及外购仔猪利润走势，利润不乐观。 - 图23：猪牛肉价差走势，显示猪肉消费偏好回升。 - 图24：白条均价走势，价格震荡。 - 图25：毛白价差走势，价差稳定。 - 图26：屠宰结算价走势，价格震荡。 - 图27：36城均价走势，价格回升。 - 图28：周度屠宰加工利润走势，利润不乐观。 - 图29：生猪每日屠宰量及开工率，显示需求逐步恢复。 - 图30：鲜销率和冻品库存率走势，显示市场消化能力有限。 - 图31：年度猪肉消费总量走势，消费量环比上涨。 - 图33：生猪下跌和上涨历史走势，显示价格波动。 - 图34：2019-2024年生猪收储情势图，收储政策影响价格。 - 图35：2019-2024年生猪放储情势图，放储政策对市场有支撑作用。 ## 总结 综上所述，生猪市场短期内供需双减，价格或探底回升，但中期仍以震荡为主。投资者应关注出栏节奏、消费预期及政策动向，同时警惕存栏高位和需求不足带来的下行风险。