20260106-广发期货-全品种价差日报_1页_584kb
报告摘要
全品种价差日报总结
核心内容概述
本报告为2026年1月6日的全品种价差日报，涵盖黑色系、有色系、贵金属系、农产品系及能源化工系五大类商品，以及金融系品种。报告提供了各品种的现货价格、期货价格、基差、基差率、历史分位数、现货参考和备注等信息，用于分析市场供需关系及价格走势。
黑色系
| 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 硅铁(SF603) | 5638 | 5624 | 14 | 0.25% | 56.90% | 折算价：72硅铁合格块：内蒙-天津仓单 |
| 硅锰(SM603) | 5920 | 5874 | 46 | 0.78% | 35.00% | 折算价：6517硅锰：内蒙-湖北仓单 |
| 螺纹钢(RB2605) | 3290 | 3104 | 186 | 5.99% | 69.90% | HRB40020mm: 上海 |
| 热卷(HC2605) | 3250 | 3248 | 2 | 0.05% | 19.60% | Q235B: 4.75mm: 上海 |
| 铁矿石(I2605) | 871 | 797 | 74 | 9.24% | 56.90% | 折算价：62.5%巴混粉(BRBF)：淡水河谷：日照港 |
| 焦炭(J2605) | 1702 | 1649 | 53 | 3.25% | 85.48% | 折算价：准一级冶金焦A13，S0.7,CSR60,MT7:日照港 |
| 焦煤(JM2605) | 1156 | 1081 | 76 | 6.99% | 45.90% | 折算价：S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿 |
主要观点：
- 螺纹钢、焦炭和焦煤的基差率较高，显示期货价格低于现货，可能反映市场对短期供应紧张或需求增加的预期。
- 热卷基差率极低，表明期货价格与现货价格接近，市场相对平稳。
- 铁矿石的基差率较高，可能受港口库存、运输成本等因素影响。
有色系
| 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 铜(CU2602) | 100575 | 101350 | -775 | -0.76% | 6.25% | SMM 1#电解铜均价 |
| 铝(AL2602) | 23310 | 23645 | -335 | -1.42% | 1.45% | SMM A00铝均价 |
| 氧化铝(AO2605) | 2697 | 2770 | -73 | -2.65% | 14.31% | SMM 氧化铝指数均价 |
| 锌(ZN2602) | 23900 | 23820 | 80 | 0.34% | 71.04% | SMM 1#锌锭均价 |
| 锡(SN2602) | 331600 | 334370 | -2770 | -0.83% | 9.79% | SMM 1#锡均价 |
| 镍(Ni2602) | 134750 | 134100 | 650 | 0.48% | 84.79% | SMM1#进口镍均价 |
| 不锈钢(SS2602) | 13370 | 13075 | 295 | 2.25% | 54.07% | 304/2B: 21240C: 无锡宏旺(含切边费) |
| 碳酸锂(LC2605) | 119500 | 129980 | -10480 | -8.06% | 2.42% | SMM 电池级碳酸锂均价 |
| 工业硅(Si2605) | 9250 | 8730 | 520 | 5.95% | 31.90% | SMM 华东通氧Si5530均价 |
主要观点：
- 铜、铝、氧化铝的基差为负，表明期货价格高于现货，可能反映市场对未来供应的担忧或预期价格回调。
- 碳酸锂的基差率极低，显示期货价格显著高于现货，可能因市场对需求的预期过高。
- 工业硅的基差率为正，表明期货价格低于现货，可能因市场对供应的担忧或库存紧张。
贵金属系
| 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 黄金(AU2602) | 992.6 | 995.0 | -2.4 | -0.24% | 35.50% | 上金所黄金现货AU (T+D) |
| 白银(AG2604) | 18319.0 | 18247.0 | 72.0 | 0.39% | 98.50% | 上金所白银现货AG (T+D) |
主要观点：
- 黄金基差为负，期货价格略高于现货，市场情绪偏谨慎。
- 白银基差为正，期货价格低于现货，可能因市场对需求的预期较低或库存增加。
农产品系
| 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 豆粕(M2605) | 3050 | 2754.0 | 296.0 | 10.75% | 69.90% | 江苏:张家港:出厂价:普通蛋白豆粕 |
| 豆油(Y2605) | 8290 | 7856.0 | 434.0 | 5.52% | 74.70% | 江苏:张家港:出厂价:四级豆油 |
| 棕榈油(P2605) | 8430 | 8488.0 | -58.0 | -0.68% | 11.10% | 交货价:棕榈油:黄埔港 |
| 菜粕(RM605) | 2530 | 2361.0 | 169.0 | 7.16% | 79.60% | 广东:湛江:出厂价:普通菜籽粕 |
| 菜油(OI605) | 9780 | 9044.0 | 736.0 | 8.14% | 94.90% | 江苏:南通:出厂价:四级菜油 |
| 玉米(C2603) | 2310 | 2224.0 | 86.0 | 3.87% | 83.30% | 平舱价:玉米:锦州港 |
| 玉米淀粉(CS2603) | 2620 | 2509.0 | 111.0 | 4.42% | 54.90% | 吉林:长春:出厂价:玉米淀粉 |
| 生猪(LH2603) | 12850 | 11660.0 | 1190.0 | 10.21% | 82.50% | 河南:出场价:生猪(外三元) |
| 鸡蛋(JD2603) | 2910 | 2992.0 | -82.0 | -2.74% | 32.50% | 河北:石家庄:平均价:鸡蛋 |
| 棉花(CF605) | 15442 | 14655.0 | 787.0 | 5.37% | 31.80% | 新疆:到厂价:棉花:3128B |
| 白糖(SR605) | 5370 | 5257.0 | 113.0 | 2.15% | 16.80% | 现货价:白砂糖:柳州站台 |
| 苹果(AP605) | 9200 | 9547.0 | -347.0 | -3.63% | 10.30% | 苹果:交割理论价格(日/钢联) |
| 红枣(CJ605) | 8200 | 8955.0 | -755.0 | -3.43% | 56.50% | 灰枣:一级:批发价格:河北(钢联) |
主要观点：
- 豆粕、豆油、菜粕、菜油、玉米、玉米淀粉、生猪的基差率为正，期货价格低于现货，市场可能预期供应紧张或需求强劲。
- 鸡蛋、苹果、红枣的基差率为负，期货价格高于现货，可能反映市场对供应增加或需求疲软的预期。
能源化工系
| 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 对二甲苯(PX603) | 7113.0 | 7210.0 | -97.0 | -1.35% | 10.60% | 中国主港:现货价(CFR):对二甲苯:折人民币 |
| PTA(TA605) | 5000.0 | 5046.0 | -46.0 | -0.91% | 39.20% | 市场价(中间价):精对苯二甲酸(PTA):华东地区 |
| 乙二醇(EG2605) | 3605.0 | 3732.0 | -127.0 | -3.40% | 12.20% | 市场价(中间价):乙二醇(MEG):华东地区 |
| 短纤(PF602) | 6515.0 | 6462.0 | 53.0 | 0.82% | 56.30% | 市场价(主流价):涤纶短纤(1.4D*38mm(直纺)):华东市场 |
| 苯乙烯(EB2602) | 6835.0 | 6739.0 | 96.0 | 1.42% | 49.00% | 中国:华东:市场价(现货基准价):苯乙烯 |
| 甲醇(MA605) | 2220.0 | 2215.0 | 5.0 | 0.23% | 46.80% | 中国:江苏太仓:市场价(现货基准价):甲醇 |
| 尿素(UR605) | 1720.0 | 1768.0 | -48.0 | -2.71% | 4.80% | 市场价(主流价):尿素(小颗粒):山东地区 |
| LLDPE(L2605) | 6435.0 | 6449.0 | -14.0 | -0.22% | 18.60% | 完税自提价(中间价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):山东 |
| PP(PP2605) | 6300.0 | 6330.0 | -30.0 | -0.47% | 18.50% | 完税自提价(中间价):聚丙烯PP(拉丝级,熔指2-4):浙江 |
| PVC(V2605) | 4480.0 | 4764.0 | -284.0 | -5.96% | 9.00% | 中国:常州市场:市场价(主流价):聚氯乙烯(SG-5) |
| 烧碱(SH603) | 2156.3 | 2164.0 | -7.8 | -0.36% | 42.50% | 市场价(主流价):烧碱(32%离子膜碱):山东市场:折百 |
| LPG(PG2602) | 4858.0 | 4136.0 | 722.0 | 17.45% | 85.70% | 市场价:液化气:广州地区 |
| 沥青(BU2602) | 3070.0 | 3133.0 | -63.0 | -2.01% | 39.40% | 市场价(主流价):沥青(重交沥青):山东地区 |
| 丁二烯橡胶(BR2602) | 11500.0 | 11645.0 | -145.0 | -1.25% | 15.10% | 中国:经销价:顺丁橡胶(大庆,BR9000):中油华东 |
| 玻璃(FG605) | 900.0 | 1081.0 | -181.0 | -20.31% | 4.63% | 孚法玻璃:5mm:大板:市场价:沙河:沙河长城玻璃(日) |
| 纯碱(SA605) | 1137.0 | 1177.0 | -40.0 | -3.52% | 28.84% | 纯碱:重质:市场价:沙河(日) |
| 天胶(RU2605) | 15250.0 | 15605.0 | -355.0 | -2.83% | 0.00% | 上海:市场价:天然橡胶(云南国营全乳胶) |
主要观点：
- 多数品种的基差为负，期货价格高于现货，市场可能对供应紧张或需求疲软有所预期。
- LPG基差率极高，期货价格显著低于现货，可能反映市场对供应的担忧或库存增加。
- 玻璃的基差率极低，期货价格远高于现货，可能因市场对需求的预期较高。
金融系
| 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| IF2603.CFE | 4717.7 | 4697.0 | -20.7 | -0.44% | 23.10% | 股指期货基差=期指价格-标的指数价格 |
| IH2603.CFE | 3099.7 | 3098.8 | -0.9 | -0.03% | 50.60% | 股指期货基差=期指价格-标的指数价格 |
| IC2603.CFE | 7651.2 | 7596.0 | -55.2 | -0.73% | 16.40% | 股指期货基差=期指价格-标的指数价格 |
| IM2603.CFE | 7753.9 | 7639.0 | -114.9 | -1.50% | 14.30% | 股指期货基差=期指价格-标的指数价格 |
| 2年期债(TS2603) | 100.10 | 102.42 | 0.00 | 0.00% | 29.20% | 国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子（转换因子随期货合约和CTD券变化，转换因子如备注所示） |
| 5年期债(TF2603) | 99.44 | 105.69 | -0.03 | -0.03% | 23.00% | 国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子（转换因子随期货合约和CTD券变化，转换因子如备注所示） |
| 10年期债(T2603) | 100.25 | 107.84 | 0.10 | 0.09% | 28.60% | 国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子（转换因子随期货合约和CTD券变化，转换因子如备注所示） |
| 30年期债(TL2603) | 125.66 | 111.27 | 0.34 | 0.30% | 48.70% | 国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子（转换因子随期货合约和CTD券变化，转换因子如备注所示） |
主要观点：
- 股指期货基差普遍为负，期货价格高于现货，可能反映市场对后市上涨的预期。
- 国债期货基差因转换因子不同而有所差异，需结合具体合约分析。
关键信息
- 数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所。
- 历史分位数：根据近五年的基差水平排序，用于评估当前基差在历史中的位置。
- 基差率：基差占现货价格的百分比，用于衡量期货价格与现货价格的偏离程度。
- 备注：包含现货参考、升贴水、转换因子等补充信息，帮助理解基差的成因及市场影响。
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