20250304-国泰期货-国债期货_股债跷跷板确立债市技术性修复_资金面跨月转松打开上行空间_3页_585kb

国债期货市场分析总结（2025年03月04日）

核心内容概述

2025年3月3日，国债期货市场整体呈现上涨趋势，各期限合约均录得不同程度的涨幅，其中30年期主力合约涨幅最大，达到0.58%。市场整体表现显示债市出现技术性修复迹象，同时资金面跨月转松为债市提供了上行空间。

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市场表现

国债期货收盘情况

• 2年期（TS2506）：涨0.08%，收盘价102.668
• 5年期（TF2506）：涨0.19%，收盘价106.015
• 10年期（T2506）：涨0.23%，收盘价108.455
• 30年期（TL2506）：涨0.58%，收盘价118.68

国债期货指数

• 国债期货指数为-0.5，表明市场整体偏弱。

策略收益

• 近5日：-0.04%
• 近20日：-0.54%
• 近60日：0.35%
• 近120日：1.12%
• 近240日：2.36%

CTD券IRR

• 2年期：2.57%
• 5年期：2.49%
• 10年期：2.72%
• 30年期：3.54%

货币市场表现

• 隔夜shibor：1.8160%，下跌4.90个基点

• 7天shibor：1.8120%，下跌28.10个基点

• 14天shibor：1.9010%，下跌37.20个基点

• 1月shibor：1.8830%，上涨1.50个基点

• 3月shibor：1.9460%，上涨2.40个基点

• 银行间质押式回购：共成交19亿元，增加50.17%

  • 隔夜：1.32%，较前一交易日下跌28bp
  • 7天：1.85%，下跌5bp
  • 14天：1.95%，下跌11bp
  • 1个月：1.90%，下跌32bp

现券收益率变化

• 国债收益率曲线下移1.50-6.13BP：
  • 2Y：1.38%
  • 5Y：1.56%
  • 10Y：1.70%
  • 30Y：1.89%
• 信用债收益率涨跌不一：
  • AAA评级：
    • 1Y：下移1.13BP至2.08%
    • 3Y：下移0.58BP至2.08%
    • 5Y：下移0.35BP至2.12%
    • 6M：上行3.17BP至2.12%

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宏观及行业动态

央行操作

• 中国人民银行开展970亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。
• 当日有2925亿元7天期逆回购到期，显示资金面有所宽松。

制造业PMI

• 2月财新制造业PMI为50.8，较1月回升0.7个百分点，为近三个月高点，显示制造业活动扩张加速。

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趋势强度分析

• 国债期货趋势强度：0
• 表示当前市场趋势中性，既无明显看多也无明显看空信号。

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总结

整体来看，3月3日国债期货市场呈现上涨趋势，反映债市技术性修复。资金面跨月转松，推动收益率曲线下行，为债市提供了上行空间。同时，A股市场涨跌不一，全市场成交额缩量，显示市场情绪偏谨慎。央行逆回购操作及制造业PMI回升也为市场提供了一定支撑。市场趋势强度为中性，投资者应关注后续政策及市场变化，谨慎决策。