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报告摘要

碳酸锂期货周报总结

一、回顾与展望

碳酸锂期货走势：本周05合约呈下跌趋势，周一开盘价为178680元/吨，周五收盘价为156160元/吨，周跌幅达12.60%。
供给端表现：
- 锂辉石：本周产量为13914吨，环比增加3.19%，高于历史同期平均水平。
- 锂云母：本周产量为2832吨，环比增加0.71%，低于历史同期平均水平。
- 盐湖：本周产量为3475吨，环比增加5.62%，高于历史同期平均水平。
- 回收：本周产量为2369吨，环比增加5.95%，高于历史同期水平。
需求端表现：
- 碳酸锂总需求：2026年2月需求量为111503吨，环比减少10.57%。
- 下月预测：需求量预计增加至132845吨，环比增长19.14%。
- 出口量：2026年2月出口量为208吨，环比减少49.26%；下月预测出口量为625吨，环比增长0.48%。
动力电池：
- 2026年2月产量为169.01MWH，环比减少12.88%，高于历史同期平均水平。
- 2025年12月装车量为42000MWH，环比减少57.18%，高于历史同期平均水平。
储能电池：
- 2026年2月产量为56.07GWH，环比减少11.02%；下月预计增产16.43%。
- 2026年1月储能电池中标容量为23.1GWH，环比减少46.29%，高于历史同期平均水平。
新能源车：
- 2026年2月产量为104.1万辆，环比减少39.40%，高于历史同期平均水平。
- 2026年2月销量为94.5万辆，环比减少44.73%，高于历史同期平均水平。
- 2026年2月出口量为30.2万辆，环比增加0.67%，高于历史同期平均水平。
库存情况：
- 冶炼厂库存：99373吨，环比减少0.71%，低于历史同期平均水平。
- 下游库存：43757吨，环比增加9.34%，高于历史同期平均水平。
- 其他库存：38140吨，环比减少8.51%，低于历史同期平均水平。
- 总体库存：99373吨，环比减少0.71%，低于历史同期平均水平。
成本端分析：
- 锂辉石：日度生产成本为154280元/吨，环比微涨0.02%，生产利润为-1102元/吨，亏损。
- 锂云母：日度生产成本为154659元/吨，环比持平，生产利润为-4984元/吨，亏损。
- 回收端：生产成本普遍高于矿石端，利润为负，排产积极性较低。
- 盐湖：季度现金生产成本为32231元/吨，成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。
下周展望：预计供给端排产将减少，需求端持续增加，成本维持低位，盘面或将偏多震荡调整。

二、基本面分析

1. 供需数据概览

类别	指标	现值	前值	涨跌	涨跌幅
碳酸锂	周度开工率(%)	73.46	85.72	-12.26	-14.30%
磷酸铁	月度开工率(%)	65	70	-5	-7.14%
磷酸铁锂	月度产量(吨)	300250	325200	-24950	-7.367%
三元材料	月度开工率(%)	63.23	67.83	-4.6	-6.78%
三元材料	月度产量(吨)	70720	81070	-10350	-12.77%

2. 库存分析

冶炼厂库存：17476吨，环比减少4.93%，低于历史同期平均水平。
下游库存：43757吨，环比增加9.34%，高于历史同期平均水平。
其他库存：38140吨，环比减少8.52%，低于历史同期平均水平。
总体库存：99373吨，环比减少0.71%，低于历史同期平均水平。

3. 成本与利润

锂辉石：日度生产成本154280元/吨，环比微涨0.02%，生产利润-1102元/吨，亏损。
锂云母：日度生产成本154659元/吨，环比持平，生产利润-4984元/吨，亏损。
盐湖：季度现金生产成本32231元/吨，盈利空间充足，排产动力强。
回收端：成本高于矿石端，利润为负，排产积极性较低。

4. 需求端分析

动力电池：
- 2026年2月产量169.01MWH，环比减少12.88%，高于历史同期平均水平。
- 2025年12月装车量42000MWH，环比减少57.18%，高于历史同期平均水平。
储能电池：
- 2026年2月产量56.07GWH，环比减少11.02%；下月预计增产16.43%。
新能源车：
- 2026年2月产量104.1万辆，环比减少39.40%。
- 2026年2月销量94.5万辆，环比减少44.73%。
- 2026年2月出口量30.2万辆，环比增加0.67%。
经销商库存：
- 2025年12月库存系数为1.31，环比减少0.26。
- 2026年2月库存预警指数为56.2，环比减少-3.2，低于历史同期平均水平。
- 预计下月需求将有所强化，库存或将去化。