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大越期货 菜粕市场早报

交易资质

• 投资咨询资格证号：Z0010442

操作观点

菜粕市场观点：

1. 基本面：菜粕宽幅震荡，受前期豆粕影响，市场回归震荡整理，等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定结果及加拿大油菜籽产量的信息。
2. 基差：现货升水（2540元/吨，对期货升水101）偏多。
3. 库存：库存处于偏低水平（周环比减2.78%；同比减20.45%）偏多。
4. 技术面：价格在20日均线之下，方向向下偏空。
5. 持仓与资金：主力多单增加，资金流出，偏多。
6. 预期：后续需关注加拿大贸易关系发展及进口反倾销终裁变动；短期呈现区间震荡。

主要新闻摘要

1. 中国对加拿大油菜籽进口实施初步反倾销裁定并加征保证金75.8%。
2. 全球油菜籽种植状况变动（加拿大产量高于预期）。
3. 俄乌冲突持续对全球油籽供应和价格的影响。

多空观点分析

利多因素：

• 中国对加拿大油菜籽征收初步反倾销保证金。
• 菜粕库存压力小，现货升水。

利空因素：

• 豆粕市场疲软。
• 国内菜粕需求进入淡季。
• 加拿大可能和解解除关税。
• 进口菜籽到港增加的可能性。

当前主要逻辑

市场动态主要围绕水产养殖需求和加拿大菜籽进口关税谈判。

主要风险点

1. 水产养殖季节性萎缩。
2. 进口菜籽数量可能增加，引发供应过剩担忧。