20160724-中债资信-行业及发债企业监测系列化工行业_云天化上半年大幅预亏_三友化工诉讼五彩矿业_13页_6mb
报告摘要
中债资信化工行业及发债企业监测系列第25期总结
核心内容概述
本期中债资信化工行业监测报告聚焦于行业价格变动与重点企业动态，涵盖化工产品价格走势、企业经营状况及行业发展趋势，为市场参与者提供专业分析与风险提示。
一周化工价格简评
主要产品价格变动情况
| 产品名称 | 本周数据 | 上周数据 | 变动 |
|---|---|---|---|
| WTI原油价格（美元/桶） | 44.19 | 45.95 | -1.76 |
| 甲醇价格（元/吨） | 1,876 | 1,944 | -68 |
| 乙烯价格（美元/吨） | CFR东北亚：1,120 | CFR东北亚：1,135 | -15<br>CFR东南亚：1,060 |
| 丙烯价格（美元/吨） | CFR中国：753 | CFR中国：750 | +3 |
| 纯苯价格（元/吨） | 华东地区：5,325 | 华东地区：5,337.50 | -12.5 |
| 尿素价格（美元/吨） | FOB中国：193.50 | FOB中国：196.50 | -3 |
| 磷酸一铵（57%粉状） | 华东地区：1,730 | 华东地区：1,730 | 0 |
| 磷酸二铵（64%颗粒） | 华东地区：2,314 | 华东地区：2,325 | -11 |
| 钾肥价格（元/吨） | 盐湖钾肥出厂价：2,120 | 盐湖钾肥出厂价：2,120 | 0 |
| 轻质纯碱 | 全国市场中间价：1,289 | 全国市场中间价：1,289 | 0 |
| 重质纯碱 | 全国市场中间价：1,386 | 全国市场中间价：1,386 | 0 |
| 烧碱（32%离子膜） | 全国市场中间价：657 | 全国市场中间价：656 | +1 |
| PVC价格（元/吨） | 期货结算价：5,700 | 期货结算价：5,645 | +55 |
| PTA价格（元/吨） | 期货结算价：4,696 | 期货结算价：4,684 | +12 |
| PX价格（美元/吨） | CFR中国主港：817.50 | CFR中国主港：817.33 | +0.17 |
| 粘胶短纤（1.5D/38mm） | 市场平均价：15,100 | 市场平均价：14,200 | +900 |
| 涤纶长丝（150D/96F） | 国内市场中间价：7,650 | 国内市场中间价：7,500 | +150 |
| R22价格（元/吨） | 兴龙化工出厂价：10,500 | 兴龙化工出厂价：10,500 | 0 |
| 天然橡胶价格（元/吨） | 期货结算价：11,435 | 期货结算价：10,605 | +830 |
| 草甘膦价格（元/吨） | 山东地区市场价：17,500 | 山东地区市场价：17,500 | 0 |
化工行业监测
PTA与乙二醇价格走势
- PTA价格：受国际原油价格下跌和PTA装置停车影响，PTA企业开工率下降，但终端市场价格未明显变化，PTA华东地区市场平均价微跌2.50元/吨，连续三周下滑，但仍较年初上涨约300~400元/吨。
- 乙二醇价格：本周乙二醇华东市场价格5,080元/吨，连续四周站稳5,000元/吨，较年初上涨约450元/吨。
涤纶产品价格变化
- 涤纶短纤：本周价格大幅上涨250元/吨，首次突破7,000元/吨，较年初涨幅约750元/吨。
- 涤纶长丝：POY、FDY、DTY价格分别上涨125元/吨、150元/吨、175元/吨，与原材料的价差全面扩大，分别为1,437元/吨、2,037元/吨、2,937元/吨，较上周分别扩大149元/吨、174元/吨、199元/吨。
化工企业监测
中泰化学增资新疆天泰
- 项目背景：中泰化学以自有资金增资新疆天泰，持有其35%股权。
- 企业背景：中泰化学是A股上市公司（002092.SZ），控股股东为中泰集团，实际控制人为新疆自治区国资委。
- 产能情况：中泰化学具备150万吨PVC和110万吨烧碱的年生产能力，通过收购新疆富丽达，具备年产32万吨粘胶纤维和13万吨纺纱的生产能力。
- 增资目的：扩大粘胶纤维板块生产规模，提升市场占有率，增加烧碱产品疆内销售量，优化产业规模和利润。
唐山三友化工诉讼五彩矿业
- 诉讼背景：三友化工因五彩碱业未能偿还贷款，完成代偿4亿元，但五彩矿业未履行反担保责任。
- 涉诉金额：目前三友化工因保证合同纠纷累计涉诉金额1.96亿元。
- 企业背景：三友化工是A股上市公司（600409.SH），主营纯碱、粘胶短纤、烧碱、PVC和有机硅等产品。
- 财务状况：公司近年来经营稳定，盈利能力较好，2015年实现经营净现金流9.83亿元，但2016年两次代偿对公司资金流动性产生负面影响。
- 风险提示：案件已受理，尚未开庭审理，存在不确定性，需关注后续进展。
云天化上半年大幅预亏
- 业绩预测：预计2016年半年度归属于上市公司股东的净利润约为-9亿元至-9.8亿元。
- 企业背景：云天化是A股上市公司（600096），控股股东为云天化集团，实际控制人为云南省国资委。
- 行业分析：磷肥行业景气度持续低迷，国内需求稳定，但出口受压，导致公司主要化肥产品销售量和售价同比下降，毛利大幅减少。
- 未来展望：短期内磷肥市场供需矛盾未缓解，预计后续价格仍有下跌压力，公司下半年业绩或进一步弱化。
关键信息总结
- 价格波动：原油价格下跌，部分化工产品价格下滑，而涤纶短纤和长丝价格显著上涨。
- 企业动态：中泰化学增资新疆天泰，三友化工涉诉，云天化上半年预亏。
- 行业趋势：磷肥行业景气度低迷，出口需求下降，价格承压；PTA和乙二醇价格受成本和供应影响，呈现震荡走势。
免责声明
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化工行业研究团队
- 成员：唐冰、李晓静、王伟、李旭东
- 联系方式：010-88090122
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