> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # AI模型与API价格变动对行业的影响分析总结 ## 核心内容 近期，AI模型市场出现一系列重要变动，主要体现在**模型上新与API价格调整**方面，对AI基础设施（AI Infra）和AI应用两端产生深远影响。 ### 1. 模型上新与价格调整 - **通用模型**： - **DeepSeek-V4-Flash**：7月31日正式上线，具备更强的Agent能力，价格仅为Claude的1/90，显著降低使用门槛。 - **OpenAI GPT-5.6**：部分模型API价格下调，Luna模型价格下调80%，Terra下调20%，Sol新增Fast模式，推理速度最高提升2.5倍。 - **多模态模型**： - **MiniMax H3**：首款开源多模态生成模型，视频编辑能力全球第一，价格仅为同类旗舰模型的三分之一。 - **字节跳动 Seedance 2.5**：发布新一代视频生成模型，进一步丰富多模态内容生成能力。 ### 2. 行业影响 - **AI技术普惠化**：模型降价与开源推动AI技术更广泛地应用于各行业，降低使用门槛，提升技术可及性。 - **产业链受益**： - **云厂商**：可借助开源模型资源拓展MaaS服务生态，提供模型微调、托管、推理等一站式服务。 - **算力服务商**：模型价格下降带动AI需求增长，规模化推理业务盈利空间扩大。 - **AI应用企业**：平价化、开源化模型供给有助于削减研发与运营成本，提升数据与隐私安全，加速商业化落地。 ### 3. 行业趋势变化 - **多模型分层调度**：行业正从单一旗舰模型覆盖转向多模型分工协作，按需调度成为主流。 - **标准化与低门槛模型**：适用于基础任务，而旗舰模型则聚焦复杂推理与高精度生成等核心场景。 - **工程化能力提升**：模型调度、工作流编排、任务链路优化等成为AI应用企业构建竞争壁垒的关键。 ### 4. AI Agent发展现状 - **C端Agent**：以WorkBuddy为代表，用户规模快速增长，深度嵌入办公与投研场景，具备成为新一代流量入口的潜力。 - **B端Agent**：依赖完善的AI基础设施生态，涉及数据治理、模型调度、安全部署、业务联动等环节，落地复杂度高，需进一步发展相关技术与服务。 ## 投资建议与标的 ### AI Infra 和 AI 应用领域 - **买入**：卓易信息（688258）、金山办公（688111）、税友股份（603171）、泛微网络（603039） - **未评级**：合合信息（688615）、汉得信息（300170）、达梦数据（688692） ### Token 工厂和算力服务领域 - **买入**：中科曙光（603019） - **未评级**：润建股份（002929）、亚康股份（301085）、润泽科技（300442）、东阳光（600673）、优刻得-W（688158）、首都在线（300846） ## 风险提示 - **行业竞争加剧**：随着模型数量和性能提升，市场竞争将更加激烈。 - **Token价格波动**：算力服务依赖Token价格，波动可能影响盈利稳定性。 ## 行业评级 - **看好**（维持）：中国计算机行业 ## 报告发布日期 2026年08月01日 ## 证券分析师 - **浦俊懿**：S0860514050004，pujunyi@orientsec.com.cn - **陈超**：S0860521050002，chenchao3@orientsec.com.cn，电话：021-63326320 ## 相关报告 - 十万卡集群落地，国产算力系统化能力再上台阶（2026-07-12） - 模型安全和可及性日益重要，国产算力从推理走向训练（2026-07-06） - 供需缺口走阔，CPU紧缺度仍被低估（2026-07-01） ## 投资评级定义 - **买入**：相对强于市场基准指数收益率15%以上 - **增持**：相对强于市场基准指数收益率5%～15% - **中性**：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动 - **减持**：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下 - **未评级**：不在研究覆盖范围内 - **暂停评级**：存在利益冲突或分析不确定性 ## 免责声明 本报告由东方证券股份有限公司制作及发布，仅供客户使用，不构成投资建议。报告内容可能随市场变化而调整，投资者需自行承担风险。 ## 东方证券研究所 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 电话：021-63325888 传真：021-63326786 网址：www.dfzq.com.cn ```