> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢材市场分析总结（2026年8月21日） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年8月20日黑色金属及部分工业品的市场行情与策略观点，涵盖螺纹钢、热轧板卷、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅、硅铁、玻璃和纯碱等品种。内容聚焦于市场供需、价格走势、成本支撑、政策影响及未来趋势。 --- ## 黑色建材组 ### 行情资讯 - **螺纹钢主力合约（rb2610）**：收于3032元/吨，涨跌幅+0.50%（+15元/吨）。 - **热轧板卷主力合约（hc2610）**：收于3286元/吨，涨跌幅+0.15%（+5元/吨）。 - **现货价格**： - 螺纹钢天津汇总价3100元/吨，环比持平；上海汇总价3110元/吨，环比持平。 - 热轧板卷乐从汇总价3290元/吨，环比跌10元/吨；上海汇总价3310元/吨，环比持平。 ### 策略观点 - **宏观背景**： - 国内7月经济生产边际放缓，内需偏弱，地产链条持续承压。 - 制造业PMI回落至49.2，内外订单同步走弱；CPI偏弱，PPI同比上升但环比下降。 - 宽货币向宽信用传导不畅，高温拖累工业生产，固投负增长，地产指标持续下行。 - 海外美联储政策摇摆，美债、美元波动影响商品估值，地缘风险与货币政策分化加剧流动性紧张。 - **基本面分析**： - 钢厂盈利率及铁水产量环比微降，上游原料价格暴涨后，利润及铁水端有所反馈。 - 螺纹、热卷产量双降，螺纹库存降幅较大，热卷库存持平，终端需求仍偏弱。 - 焦煤价格高位运行，焦炭提涨落地后，钢厂利润承压，原料跷跷板效应挤压铁矿空间。 - 钢材基本面偏弱，黑色系价格反弹面临多重压力，产业链整体利润不足，或引发减产负反馈。 - **策略建议**： - 短期内建议逢高试空，中期以宽幅震荡为主。 - 关注政策和消息面的刺激扰动。 --- ## 铁矿石 ### 行情资讯 - **主力合约（I2701）**：收于707元/吨，涨跌幅-0.70%（-5元/吨）。 - **现货价格**： - 青岛港PB粉685元/湿吨，折盘面基差24.60元/吨，基差率3.36%。 - **持仓变化**：加权持仓量119.82万手，环比增加30604手。 ### 策略观点 - **供给端**： - 海外矿石发运量环比增加，澳洲、巴西发运回升，非主流国家发运下降。 - 近端到港量恢复，但蒙煤通关量偏低，市场担忧近月交割货源。 - **需求端**： - 钢厂盈利率走低，铁水产量下降，钢厂利润承压。 - 库存方面，港口库存小幅下滑，钢厂库存低位回升。 - **基本面分析**： - 铁矿石库存底座偏高，基本面偏弱，处于震荡偏弱格局。 - 虽然短期有上涨动力，但上方交割压力和成材利润转负压制其上涨空间。 - **策略建议**： - 短期关注高位震荡，关注交割月前的波动风险。 --- ## 锰硅与硅铁 ### 行情资讯 - **锰硅主力（SM611）**：收于5930元/吨，涨跌幅+0.14%。 - **硅铁主力（SF611）**：收于5966元/吨，涨跌幅+0.17%。 - **现货报价**： - 锰硅天津报价5870元/吨，折盘面6060元/吨，升水130元/吨。 - 硅铁天津报价6100元/吨，折盘面6100元/吨，升水0元/吨。 ### 策略观点 - **宏观背景**： - 美国CPI符合预期，PPI低于预期，市场对9月加息预期回落。 - 存储及CPO板块回升，风险偏好持续提升。 - **基本面分析**： - 锰硅行业过剩，短期产量下滑收窄过剩，但后续供给反弹，需求仍受地产与基建拖累。 - 硅铁供需相对较好，但受电力成本影响，价格难有持续上涨。 - **策略建议**： - 锰硅短期偏弱，硅铁需关注电力紧张情况，若无明显约束则难有趋势性上涨。 --- ## 焦煤与焦炭 ### 行情资讯 - **焦煤主力（JM2701）**：收于1591.5元/吨，涨跌幅+0.32%。 - **焦炭主力（J2609）**：收于1979元/吨，涨跌幅+0.70%。 - **现货价格**： - 青岛港PB粉685元/湿吨，折盘面仓单价1548元/吨。 - 日照港准一级湿熄焦1780元/吨，折盘面仓单价2059元/吨，贴水13.5元/吨。 ### 策略观点 - **供给端**： - 蒙煤通关量低，市场担忧货源不足，焦煤近月合约走高，远月走弱。 - 山西限产持续，内蒙锡林郭勒盟受矿难影响，安全生产整治。 - **需求端**： - 焦炭产量处于历史低位，下游采购以刚需为主，库存偏低。 - 焦煤供给持续低位，库存接近历史低点，但成材需求疲软，限制其上涨空间。 - **策略建议**： - 焦煤短期存在上涨动力，但上方交割压力与成材利润转负压制其空间。 - 焦炭基本面偏弱，短期震荡运行。 --- ## 玻璃与纯碱 ### 玻璃 - **主力合约（FG2609）**：收于917元/吨，涨跌幅+1.66%。 - **现货价格**： - 华北大板报价980元/吨，环比持平；华中报价970元/吨，环比-10元/吨。 - **库存**：08月13日周度库存7447万箱，环比-42.80万箱。 ### 策略观点 - **供需情况**： - 玻璃现货市场交投清淡，物流受台风影响，部分企业提价。 - 供应端复产预期增强，但需求端房地产项目赶工不及预期，加工企业随用随采。 - **策略建议**： - 玻璃库存去化压力仍存，预计下周价格震荡整理。 ### 纯碱 - **主力合约（SA2609）**：收于1012元/吨，涨跌幅+3.27%。 - **现货价格**：沙河重碱报价983元/吨，环比+8元/吨。 - **库存**：08月13日周度库存185.67万吨，环比+0.72万吨。 ### 策略观点 - **供给端**： - 多家装置进入检修，供给阶段性收缩，但整体压缩力度有限。 - **需求端**： - 下游采购以刚需为主，对高价接受度低，市场观望情绪浓厚。 - **策略建议**： - 纯碱短期受供给收缩支撑，但需求疲软限制其上涨动力，预计震荡运行。 --- ## 免责声明与版权信息 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠数据来源，但不构成买卖建议。 - 报告仅供交流使用，不构成任何投资建议。 - 所有内容版权归属五矿期货有限公司，未经许可不得复制、传播或存储。 --- ## 公司总部信息 - **地址**：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层 - **电话**：400-888-5398 - **网址**：www.wkqh.cn