> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 后市前瞻 | 油价大幅调整！下周这两类赛道迎来布局窗口 ## 核心内容概述 本周商品市场呈现结构性行情，地缘政治因素对油价的影响减弱，导致能源化工板块回调。黑色系与农产品受基本面拖累下行，贵金属震荡拉锯，股指则先抑后扬开启超跌反弹。下周市场或将进入震荡、寻底及修复阶段，投资者需关注地缘局势、美联储政策及非农数据等关键变量，合理调整仓位与策略。 ## 主要观点 - **能源化工板块**：当前处于溢价回吐第一阶段，短期不宜追空；若地缘冲突再次推高油价至前期高压区间，可考虑逢高布局中期回调机会，建议轻仓试空或布局中期看跌期权。 - **贵金属**：黄金与白银受美债收益率压制，短期回调，但中长期去美元化趋势不变，存在低吸机会，沪金低位震荡区间参考850-950，沪银参考13500-15500。 - **建材系**：维持偏空或中期反弹偏空思路，焦煤、焦炭、纯碱等品种持续下跌，需等待地产竣工止跌或高成本产能集中出清信号。 - **市场风险因素**： - **地缘政治风险**：美伊冲突反复是当前油价的核心定价变量，若停火，油价将承压；若冲突升级，可能推动油价快速反弹。 - **美联储加息风险**：7月FOMC会议出现三张反对票，9月加息概率升至75%以上，若预期升温，将压制贵金属、有色及权益类资产。 - **非农数据风险**：8月7日将公布美国7月非农就业数据，若超预期强劲，将强化加息预期，对贵金属与有色形成压力；若数据疲软，则可能为贵金属提供喘息机会。 ## 关键信息 ### 能源化工板块表现 - **原油、燃料油、液化气、纯苯**：本周周跌幅均超过8%，整体重心下移。 - **地缘溢价回吐**：美伊短暂停火引发前期溢价集中回吐，但市场对脉冲式消息反应钝化。 - **策略建议**：短期不宜追空，若地缘冲突再次升级，可考虑逢高布局中期回调机会。 ### 贵金属走势 - **黄金、白银**：短期受美债收益率压制回落，但中长期去美元化趋势未变。 - **震荡区间**：沪金参考850-950，沪银参考13500-15500。 - **策略建议**：底仓持有，等待回调后低吸机会，关注美联储降息预期与地缘避险情绪。 ### 建材系表现 - **焦煤、焦炭、纯碱、螺纹钢、玻璃**：均出现不同程度回调，黑色系整体弱势。 - **核心因素**：地产淡季、终端需求疲软、政治局会议未有超预期政策。 - **策略建议**：维持偏空思路，关注超预期冷修或政策信号，等待趋势反转。 ### 后市风险提示 - **地缘政治风险**：若美伊停火，油价承压；若冲突再起，可能推动油价反弹。 - **美联储加息风险**：9月加息概率高，可能压制贵金属与有色资产。 - **非农数据风险**：8月7日非农数据将影响市场情绪与政策预期。 ## 布局建议 - **能源化工**：关注地缘冲突变化，轻仓试空或布局看跌期权。 - **贵金属**：保持底仓，等待回调后的低吸机会。 - **建材系**：维持偏空策略，关注政策与需求变化信号。 ## 风险提示 本资讯信息来源于公开资料，平安期货不对信息的准确性和完整性作出保证。所载意见仅反映分析师判断，不构成交易建议或盈利承诺。市场有风险，交易需谨慎。 ```