> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中金·ABS 1Q26基金持仓ABS点评总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年第一季度公募基金在资产支持证券（ABS）领域的持仓情况，指出基金持仓ABS规模和基金数量均出现环比下降，但部分基础资产类型仍呈现显著增配趋势。 - **基金持仓ABS规模**：254.9亿元，环比下降8.3%。 - **基金持仓数量**：306只，环比下降3.5%。 - **最大持仓品种**：应收&其他供应链ABS，持仓规模58.2亿元，仍居首位。 - **新增配置主力**：特定非金债权和消金&小微ABS，首次出现消金&小微ABS持仓规模超过不良贷款的情况。 ## 主要观点 ### 1. 特定非金债权ABS增配显著 - 持仓规模达32.3亿元，环比增持7.0亿元（+27%）。 - 增配主要来自1Q26新发的短久期产品。 - **中信金融系列**：增持5.5亿元至9.0亿元，均为1Q26新发的云帆系列（票息1.72%~1.78%，剩余期限0.9~2.1年）。 - **长城资产系列**：持仓15.8亿元，环比增持1.5亿元。 ### 2. 消金&小微ABS首次超越不良贷款 - 持仓规模达30.5亿元，环比增持7.7亿元（+33%），首次成为第三大持仓品种。 - 增配主要集中在**美团系列**和**京东系**产品： - **美团系列**：持仓4.8亿元，环比增持3.1亿元，以1Q26新发产品为主，票息1.80%~1.90%，剩余期限0.8~1.0年。 - **京东金条系列**：持仓11.8亿元，环比增持0.4亿元。 - **京东企业主贷系列**：环比增持0.4亿元。 - **字节系列**：持仓0.4亿元，票息1.80%~1.83%，剩余期限约0.9年。 ### 3. 新发ABS成为基金配置重点 - 基金持有当季新发ABS约28.3亿元，占新券规模的93%。 - **新券剩余期限**以3年以内为主： - 中信金融系列：剩余期限仅0.3年，票息1.72%。 - 美团系列：剩余期限0.8~1.0年，票息1.80%~1.90%。 - 中国中铁系列：剩余期限1.0~3.0年，票息1.70%~2.05%。 - 平安普惠系列：票息相对较高（2.55%~2.70%），剩余期限0.8~1.0年。 ### 4. 四家基金公司增配情况 - **基金公司A**：环比增持17%，跃居持仓规模榜首，主要增配特定非金债权ABS（如中信金融、长城资产）。 - **基金公司D**：环比增持6%，以消金小微ABS为主要方向，增配京东金条&字节消金系列。 - **基金公司I**：环比增持9%，增配京东白条ABS。 - **基金公司C**：环比增持1%，基本持平，增配无增信&中国中铁系列，同时压降部分不良系列。 ## 关键信息 - 公募基金对ABS的配置呈现分化趋势，部分品种如特定非金债权和消金小微ABS增配明显。 - 消金小微ABS首次超越不良贷款，成为基金配置第三大品种。 - 新发ABS在基金配置中占据主导地位，尤其是短久期产品。 - 基础资产类型中，应收&其他供应链仍为最大持仓，但环比下降8%。 - NPL ABS持仓规模环比下降29%，显示市场偏好转向其他类型资产。 ## 风险提示 - 市场波动风险 - 数据统计误差 ## 图表说明 - **图表1**：公募基金持仓ABS规模和基金数 - **图表2**：1Q26基金公司持仓规模前十 - **图表3**：1Q26消金&小微、特定非金增配 - **图表4**：1Q26增持中信金融&中国中铁等系列 - **图表5**：新券以消金&小微为主 - **图表6**：新券以中信金融、美团等系列为主 ## 来源信息 - 文章来源：《1Q26基金持仓ABS点评——消金小微首超不良，特定非金持续增配》 - 分析员：陈梦珂、魏真真、杨冰、陈健恒 - SAC执业证书编号：S0080524070007、S0080523070021、S0080515120002、S0080511030011 - SFC CE Ref: BOM868、BBM220 ## 法律声明 - 本公众号非中金公司研究报告发布平台，仅转发部分内容。 - 所有信息、意见仅供参考，不构成投资建议或操作意见。 - 中金公司不对信息的准确性、可靠性、时效性及完整性作出保证，亦不承担相关责任。 - 本公众号仅面向中国内地客户，不构成合同或承诺的基础。