> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属行业报告总结 (2026.08.24-2026.08.29) ## 核心内容概述 本报告对2026年8月24日至29日期间有色金属行业进行了全面分析，涵盖了市场行情、价格走势、库存变化及投资建议等多个方面。整体来看，行业处于震荡调整阶段，但部分板块存在结构性机会，值得投资者关注。 --- ## 主要观点 ### 1. 行业整体表现 - 本周有色金属行业指数上涨 **1.7%**，排名 **第15位**。 - **黄金**板块出现明显反弹，**7月央行继续增持黄金**，底部位置较为明确。 - **白银**、**铜**、**锂**等板块表现相对强势，但受宏观政策和供需变化影响，价格波动较大。 ### 2. 金属价格走势 #### 基本金属 - **LME铜**上涨 **0.37%**，维持高位。 - **LME铝**上涨 **0.39%**，库存持续去化。 - **LME锌**下跌 **0.15%**，全球库存小幅累库。 - **LME铅**下跌 **0.03%**，库存去库。 - **LME锡**下跌 **1.10%**，社会库存继续累库。 #### 贵金属 - **COMEX黄金**下跌 **3.09%**，受美联储加息预期影响。 - **COMEX白银**下跌 **1.46%**，与黄金同步调整。 - **NYMEX钯金**上涨 **8.03%**，市场对其需求预期增强。 - **NYMEX铂金**下跌 **21.51%**，受供需失衡影响较大。 #### 新能源金属 - **LME镍**下跌 **0.27%**，库存小幅去库。 - **碳酸锂**上涨 **0.16%**，产业链库存持续去化，支撑价格。 ### 3. 库存变化 - **铜**：全球显性库存去库 **6241吨**，显示市场供应偏紧。 - **铝**：库存去库 **19127吨**，去化速度较快。 - **锌**：库存累库 **2362吨**，供应压力有所显现。 - **铅**：库存去库 **9626吨**，市场情绪偏乐观。 - **锡**：库存累库 **305吨**，短期需求疲软。 - **镍**：库存去库 **509吨**，市场去库趋势明显。 ### 4. 行业展望 #### 铜 - 受**美伊地缘风险缓和**及**新能源需求支撑**，短期铜价支撑稳固，**金九旺季预期**逐步显现。 - 需关注**美联储表态**及**国内订单兑现情况**。 #### 铝 - 库存去化支撑价格，但**海外复产**将带来**长期供给压力**。 - 建议**逢高减仓**，警惕未来价格回调。 #### 锂 - 短期锂价震荡偏强，**需求端**维持韧性，**供给端**集中检修和矿山复产延迟支撑价格。 - 建议关注**锂盐产线复工**及**下游订单情况**。 #### 钼 - 钼价短期回落，但**中长期支撑强劲**，**军工/油气需求**和“以钼代钨”趋势推动价格上行。 - 2028年前**供给无明显放量**，具备上涨潜力。 #### 锡 - 宏观面趋紧，**需求向好**，但**畏高观望情绪**仍存。 - 建议**逢低布局**，关注**美联储政策**及**海峡局势**。 #### 钨 - 钨价震荡，**供需错配**导致行情僵持。 - 中长期看，**国内供给管制**和**海外价差高企**，有望推动价格中枢上移。 #### 铀 - 铀价小幅上涨，**短期供应扰动**和**需求预期**支撑价格。 - 随着**供给端不确定性增加**，或加速**合同签订量回升**，**中长期看好**。 --- ## 关键信息 ### 投资建议 - 建议关注：**西部矿业、金诚信、赤峰黄金、锡业股份、中金岭南、中钨高新、紫金矿业、中广核矿业**等公司。 ### 风险提示 - **宏观经济波动**、**需求不及预期**、**供应释放超预期**、**公司项目进度不及预期**。 --- ## 重要数据与图表 | 金属 | 价格变化 | 库存变化 | |------|----------|----------| | 铜 | +0.37% | 去库6241吨 | | 铝 | +0.39% | 去库19127吨 | | 锌 | -0.15% | 累库2362吨 | | 铅 | -0.03% | 去库9626吨 | | 锡 | -1.10% | 累库305吨 | | 镍 | -0.27% | 去库509吨 | | 黄金 | -3.09% | - | | 白银 | -1.46% | - | | 钯金 | +8.03% | - | | 铂金 | -21.51% | - | | 碳酸锂 | +0.16% | - | --- ## 机构与分析师信息 - **分析师**：李帅华、魏欣、杨丰源 - **联系方式**： - 李帅华：lishuaihua@cnpsec.com - 魏欣：weixin@cnpsec.com - 杨丰源：yangfengyuan@cnpsec.com - **研究所邮箱**：yanjiusuo@cnpsec.com - **研究所地址**： - 北京：北京市丰台区北甲地路2号院6甲1号 - 深圳：深圳市福田区滨河大道9023号国通大厦二楼 - 上海：上海市虹口区东大名路1080号邮储银行大厦3楼 --- ## 投资评级说明 - **股票评级**：买入（>20%）、增持（10%-20%）、中性（-10%-10%）、回避（<-10%） - **行业评级**：强于大市（>10%）、中性（-10%-10%）、弱于大市（<-10%） - **可转债评级**：推荐（>10%）、谨慎推荐（5%-10%）、中性（-5%-5%）、回避（<-5%） --- ## 总结 有色金属行业在近期表现出震荡调整态势，部分金属如黄金、铜、锂等存在结构性机会。短期市场受美联储政策影响较大，但中长期来看，供需关系、政策导向及行业发展趋势仍是核心关注点。建议投资者关注具备**成本支撑**、**需求韧性**及**政策利好**的板块，同时警惕**宏观波动**与**供给释放**带来的风险。