> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # ESG 与可持续发展周报总结（20260831-0906） ## 核心内容概述 本周报聚焦于中国在ESG（环境、社会、治理）与可持续发展领域的最新政策、行业动态、技术进展及国际合作，分析了碳排放权交易市场（全国碳市场）的最新配额分配方案，以及绿色金融、低碳技术发展等方面的重要信息，为投资者提供决策参考。 ## 主要观点 ### 政策解读 1. **全国碳市场扩围** - 生态环境部发布《全国碳排放权交易市场2025、2026年度发电行业以及2026年度钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案》，首次将发电、钢铁、水泥、铝冶炼四大行业纳入同一配额文件统一管理。 - 《方案》延续“行业整体配额基本平衡、各重点排放单位盈缺率控制在较小范围”的原则，通过“边际收紧”实现配额供给的精准调控。 2. **配额分配机制优化** - 2025、2026年度采用碳排放强度系数法分配配额，以产量为基础，不设总量上限，使配额盈缺率集中在较小范围内。 - 对于碳排放强度显著低于行业平均水平的企业，给予配额盈余；高于平均水平的企业则面临缺口，需在市场上购买。 - 设置“特殊情形”等量分配规则，避免因工艺或原料差异造成不公平竞争。 3. **调峰补偿政策调整** - 发电行业调峰补偿门槛提高至50%，但深度调峰机组补偿力度增强，修正系数从1.05提高至1.10。 - 生态环境部提出“缩小范围、精准补偿”的政策导向，强调重点捕捞，激励真正为新能源消纳“扛大梁”的机组。 4. **取消结转政策** - 取消配额结转安排，减少政策对市场主体交易行为的干预，增强市场机制在碳价形成和配额配置中的作用。 - 预分配比例由70%统一下调至50%，并明确配额使用范围。 5. **碳资产管理转型** - 《方案》标志着全国碳市场从免费分配向有偿分配过渡，碳资产将从“合规工具”转变为“资产负债”，推动企业建立碳资产管理体系，促进碳金融、碳托管、碳咨询等服务业态发展。 ## 行业动态 1. **江苏省加强重点用能单位节能降碳管理** - 江苏省工信厅与省发改委联合发布通知，要求重点用能单位建立健全能源和碳排放管理制度，制定专项节能降碳计划，定期开展能源审计和碳排放诊断。 2. **北京国资公司REIT项目落地** - 北京国资公司发行全国首单“科技创新+城市更新”主题商业不动产公募REIT，项目资产总建筑面积约12.56万平方米，标志着实体经济与REITs市场深度融合。 ## 技术前沿 1. **甲烷排放监测标准发布** - 市场监管总局发布《陆上石油天然气工业甲烷排放监测技术指南》（GB/T 48149—2026），构建覆盖全链条、可溯源的甲烷排放监测体系，填补国内标准空白。 - 该标准已在中石油、中石化、国家管网集团等央企验证应用，为实现国家自主贡献目标提供技术支撑。 ## 研究探索 1. **中国人民银行发布“十五五”改革发展规划** - 《规划》提出增强金融服务实体经济质效，提升对绿色发展的支持能力。 - 今年绿色金融治理体系进一步完善，包括推动碳核算、开展绿色金融评估、加强绿色债券管理等。 - 截至6月末，绿色贷款余额同比增长14.5%，显示绿色金融发展态势良好。 ## 国际合作 1. **2026国际CCUS技术大会在阿斯塔纳召开** - 会议由ICTO（国际二氧化碳捕集利用封存技术创新合作组织）联合中国石化、哈萨克斯坦能源部等机构主办，来自20多个国家和地区的230余名代表参会。 - 中国石化于2025年7月发起成立ICTO，旨在推动全球CCUS技术合作与应用。 - 会议期间发布《能源低碳合作发展倡议》，呼吁深化技术合作、参与标准制定、加强人员交流。 ## 投资建议 - 全国碳市场配额分配方案的出台，标志着碳市场从免费分配向有偿分配过渡，碳资产管理能力将成为企业竞争力的重要因素。 - 碳金融、碳托管、碳咨询等服务业态将加速发展，建议关注相关领域企业及服务商。 - 重点关注低碳转型能力强、碳资产管理体系完善的企业，其在政策红利与市场机制中将更具优势。 ## 风险提示 - ESG相关政策推行不及预期； - 市场情绪与偏好波动风险。 ## 分析师声明 - 报告基于合规信息，独立、客观地出具，不受第三方影响； - 分析师具备证券投资咨询资格，投资评级基于公司基本面及估值预期，不构成个人投资建议。 ## 投资评级说明 - **股票投资评级**：基于公司基本面及估值预期，6个月内股价表现与基准指数的对比； - **行业投资评级**：基于行业基本面及估值，12个月内行业指数与基准指数的对比； - 基准指数包括沪深300、恒生指数、标普500或纳斯达克综合指数； - 投资者应结合自身情况独立判断，不将分析师评级作为唯一决策依据。 ## 免责声明 - 本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用； - 信息来源公开，不保证其准确性、完整性或可靠性； - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行承担风险。