> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货PVC研究报告总结 ## 核心内容概览 本报告为冠通期货2026年4月2日发布的PVC日报，主要分析了当前PVC市场的行情走势、基本面变化及未来趋势。整体来看，PVC市场呈现震荡上行态势，但受多重因素影响，仍面临库存压力和需求疲软的挑战。 ## 行情分析 - **上游供应**：西北地区电石价格稳定，PVC开工率环比增加0.80个百分点至80.90%，处于近年同期中性偏高水平。 - **下游需求**：春节假期后第五周，PVC下游平均开工率回升4.30个百分点至45.96%，但同比仍有所下降，显示房地产行业仍处调整阶段。 - **出口情况**：部分海外装置负荷下降，导致出口价格上涨，国内部分有出口订单的企业开工相对较好。 - **库存状况**：社会库存再次环比小幅增加，目前仍偏高，库存压力较大。 - **市场预期**：生态环境部推动PVC行业无汞化转型，叠加霍尔木兹海峡未恢复通航，PVC上游原料供应紧张，市场有降负荷预期。但下游后续订单不理想，乙烯法装置开工降幅不大。 - **期货走势**：PVC2605合约减仓震荡上行，最低价5269元/吨，最高价5544元/吨，最终收盘于5494元/吨，涨幅2.54%，持仓量减少14302手至662892手。 - **基差情况**：4月2日，华东地区电石法PVC主流价上涨至5300元/吨，V2605合约期货收盘价5494元/吨，基差为-194元/吨，较前一周走弱73元/吨，处于偏低水平。 - **市场建议**：受中东局势影响，市场波动较大，建议投资者暂时观望。 ## 基本面跟踪 ### 供应端 - 烟台万华结束检修，广西华谊恢复满产，陕西金泰、河南联创等开工负荷提升。 - PVC开工率环比增加0.80个百分点至80.90%，处于近年同期中性偏高水平。 - 新增产能方面，万华化学、天津渤化、青岛海湾、甘肃耀望、嘉兴嘉化等企业在2025年下半年及12月陆续投产。 ### 需求端 - 房地产市场仍处调整阶段，1-2月份全国房地产开发投资同比下降11.1%，商品房销售面积和销售额分别下降13.5%和20.2%。 - 房屋新开工面积同比下降23.1%，施工面积下降11.7%，竣工面积下降27.9%。 - 房地产改善仍需时间，但3月29日当周，30大中城市商品房成交面积环比上升25.46%，春节假期结束第五周，商品房成交环比继续回升，但仍处于历年同期偏低水平。 ### 库存情况 - 截至3月26日当周，PVC社会库存环比增加0.20%至137.40万吨，比去年同期增加70.63%。 - 社会库存偏高，隆众资讯将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，库存压力持续。 ## 未来展望 - **政策支持**：生态环境部推动无汞催化剂研发，助力PVC行业绿色转型。 - **原料供应**：霍尔木兹海峡未恢复通航，导致PVC上游原料供应紧张，市场有降负荷预期。 - **需求恢复**：下游需求逐步恢复，但受房地产市场调整影响，仍需时间。 - **市场波动**：中东局势不稳定，市场波动较大，建议投资者保持谨慎，观望为主。 ## 数据来源 - 期现行情数据来源于Wind及博易大师。 - 库存及现货市场资讯来源于国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。 ## 报告发布机构 - **冠通期货股份有限公司**：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 ## 免责声明 - 本报告中的信息来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证。 - 报告内容和意见仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。 - 投资者应谨慎对待，注意投资风险。 - 本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 ## 报告作者 - **苏妙达** 执业资格证号：F03104403/Z0018167 冠通期货研究咨询部