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宝城期货橡胶早报-2025-05-12

沪胶（RU）分析
日内观点：震荡偏强；中期观点：震荡偏弱；参考观点：偏强运行。核心逻辑：国内外天然橡胶产区即将进入新割胶旺季，原料产出稳步增长，新胶供应将逐步回升。下游轮胎行业五一假期后开工率阶段性回升，采购需求增强。但供需结构缺乏持续改善动力，叠加青岛保税区橡胶库存小幅累库，难以支撑节后胶价持续上涨。中美经贸谈判进展提振市场风险偏好，尽管上周五夜盘沪胶2509合约微跌0.9%至14560元/吨，预计本周一合约或维持震荡偏强走势。

合成胶（BR）分析
日内观点：震荡偏强；中期观点：震荡偏弱；参考观点：偏强运行。核心逻辑：五一长假期间OPEC+同意6月延续加速增产计划，对原油市场形成供应压力，国际原油期货价格下跌。原油利空情绪消化后，油价呈现震荡企稳态势。成本支撑与中美经贸谈判进展共同作用下，市场风险偏好回升，虽上周五夜盘合成胶2507合约小幅回落1.26%至11375元/吨，但继续回撤空间或受限。预计本周一合成胶期货合约或维持震荡偏强走势。

总结说明

1. 价格计算标准：有夜盘品种以夜盘收盘价为起始，无夜盘则以昨日收盘价计算，当日日盘收盘价为终点。
2. 涨跌分类：跌幅大于1%定义为下跌；跌幅0-1%为震荡偏弱；涨幅0-1%为震荡偏强；涨幅大于1%为上涨。
3. 时间周期定义：短期（一周以内）、中期（两周至一月），日内观点仅用于短期波动分析，中期观点不区分具体周期。

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