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全球商品研究：原油日度报告（2024年7月15日）

原油价格动态

• 现货报价：

  • 英国即期布伦特8796美元/桶（+45）；
  • 美国WTI 8221美元/桶（-41）；
  • 阿曼原油8587美元/桶（+29）；
  • 俄罗斯ESPO 8009美元/桶（+13）。

• 期货价格：

  • ICE布伦特8429美元（-27）；
  • 美国WTI 8097美元/桶（-52）；
  • 上海能源SC 6233元（-20）。

上周原油震荡下跌，主要因中东局势缓和以及美国飓风影响减弱，但EIA数据超预期去库，基本面支撑油价。具体来看，7月5日当周，EIA商品原油库存下降3443万桶，符合预期修正；俄克拉荷马库欣原油库存下降702万桶；汽油库存减少2006万桶。供应端，美国原油产量增至1330万桶/日；欧佩克+延长减产至第三季度末。需求端，原油产量引申需求为205519万桶/日，但市场对中长期需求预期分歧较大。

地缘与宏观分析

地缘风险方面，巴以冲突缓和，地缘溢价回落。美国CPI数据环降至0.1%，符合预期，强化美联储降息预期。

行业要闻摘要

• 库存超预期下降（7月5日当周）：原油、汽油库存在预期之外减少，利多油价。
• 欧佩克维持需求预测：预计2024年全球石油需求增长225万桶/日，2025年增长185万桶/日。
• EIA调整预期：上调2024–2025年需求预期，但差异存在；欧佩克+产量低于目标预期，可能引发库存压力。
• 巴以谈判：美方推动框架协议，争端和平进程受阻于细节协调。
• 就业与通胀：美国非农数据强劲，但失业率创两年半新高，美联储降息可能性增强；摩根大通将其降息预期从11月提前至9月。
• 能源供应国动态：沙特对亚洲原油售价调整，凸显欧佩克产油国的压力。
• 需求预测差异：OPEC预计石油需求至2045年达每日11.6亿桶，而IEA预测将于2029年达峰，双方预测分歧引发争议。

短期走势展望

预计短期油价震荡运行，因基本面支撑仍在，供需平衡短期变化不大，长期则需关注需求变化以及地缘局势。

本报告仅供内部学习参考，不构成任何投资建议或承诺。风险自负