20260224-申港证券-电力设备行业研究周报_1月动力电池装车量稳步增长_9页_1mb

> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 1月动力电池装车量稳步增长 ——电力设备行业研究周报 # 投资摘要： 每周一谈：1月动力电池装车量稳步增长 新能源汽车销量稳定增长。2026年1月，我国新能源汽车销量为94.5万辆，同比增长 $0.1\%$ ，渗透率为 $40.3\%$ 。随着各大厂家加速向新能源转型，我们对新能源车市场的发展保持积极乐观的态度。 动力电池装车量稳步增长。1月，我国动力电池装车量42GWh，同比增长 $8\%$ 不同类型动力电池装车情况。1月，我国磷酸铁锂动力电池装车量32.7GWh，占总装车量 $78\%$ ，同比增长 $8\%$ ；三元动力电池装车量9.4GWh，占总装车量 $22\%$ ，同比增长 $10.6\%$ 。 龙头企业动力电池装车量情况。1月，宁德时代动力电池装车量20.9GWh，占总装车量 $50\%$ ，同比增长 $15\%$ ；比亚迪动力电池装车量7.3GWh，占总装车量 $17\%$ 同比减少 $18\%$ 。 # 行情回顾： 电力设备行业本周涨跌幅为 $1.13\%$ ，在申万31个一级行业中，排在第13位。 电力设备行业本周跑赢沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为 $0.4\%$ 、 $0.4\%$ 、 $1.4\%$ 、 $1.2\%$ 。 在细分行业中，电机Ⅱ、其他电源设备Ⅱ、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为 $2.4\%$ 、 $6.0\%$ 、 $-1.1\%$ 、 $-1.6\%$ 、 $0.5\%$ 、 $3.6\%$ 。 电力设备行业周涨幅前五个股分别为：微导纳米、铜冠铜箔、聚和材料、东方电气、中国动力。 电力设备行业周跌幅前五个股分别为：奥特维、金辰股份、东方日升、欧普泰、晶科能源。 # 投资策略： 建议关注在动力电池产业链中技术领先，话语权较强的公司，比如宁德时代。 # 风险提示： 电动汽车销量不及预期、海外贸易摩擦加剧。 # 评级 增持（维持） 2026年02月24日 刘宁 分析师 SAC执业证书编号：S1660524090001 行业表现走势图 资料来源：Wind，申港证券研究所 # 内容目录 # 1. 每周一谈：1月动力电池装车量稳步增长 3 1.1新能源车销量情况 3 1.2动力电池总体装车情况 3 1.3 不同类型动力电池装车情况 3 1.4龙头企业动力电池装车量情况 4 # 2.行情回顾 5 # 3.锂离子电池及关键材料价格变化 6 # 4.风险提示 # 图表目录 图1：国内新能源汽车销量情况 3 图2：新能源汽车渗透率 3 图3：动力电池装车量当月值及同比增速 3 图4：磷酸铁锂动力电池装车量当月值及同比增速 4 图5：三元动力电池装车量当月值及同比增速 4 图6：磷酸铁锂和三元动力电池装车量当月比例 4 图7：宁德时代动力电池装车量当月值及同比增速 4 图8：比亚迪动力电池装车量当月值及同比增速 4 图9：宁德时代和比亚迪动力电池装车量当月比例 5 图10：各行业周涨跌幅 5 图11：重点指数周涨跌幅 6 图12：电力设备子板块周涨跌幅 6 图13：电力设备板块周涨幅前五个股 6 图14：电力设备板块周跌幅前五个股 6 图15：碳酸锂价格（元/吨） 6 图16：电池价格（元/Wh） 图17：正极材料价格（元/吨） 图18：隔膜价格（元/平方米） 图19：电解液价格（元/吨） # 1. 每周一谈：1月动力电池装车量稳步增长 # 1.1新能源车销量情况 新能源汽车销量稳定增长。2026年1月，我国新能源汽车销量为94.5万辆，同比增长 $0.1\%$ ，渗透率为 $40.3\%$ 。随着各大厂家加速向新能源转型，我们对新能源车市场的发展保持积极乐观的态度。 图1：国内新能源汽车销量情况 资料来源：Wind，中国汽车工业协会，申港证券研究所 图2：新能源汽车渗透率 资料来源：Wind，中国汽车工业协会，申港证券研究所 # 1.2动力电池总体装车情况 动力电池装车量稳步增长。1月，我国动力电池装车量42GWh，同比增长 $8\%$ 图3：动力电池装车量当月值及同比增速 资料来源：Wind，申港证券研究所 # 1.3不同类型动力电池装车情况 1月，我国磷酸铁锂动力电池装车量32.7GWh，占总装车量 $78\%$ ，同比增长 $8\%$ ；三元动力电池装车量9.4GWh，占总装车量 $22\%$ ，同比增长 $10.6\%$ 。 图4：磷酸铁锂动力电池装车量当月值及同比增速 资料来源：Wind，申港证券研究所 图5：三元动力电池装车量当月值及同比增速 资料来源：Wind，申港证券研究所 图6：磷酸铁锂和三元动力电池装车量当月比例 资料来源：Wind，申港证券研究所 # 1.4龙头企业动力电池装车量情况 1月，宁德时代动力电池装车量20.9GWh，占总装车量 $50\%$ ，同比增长 $15\%$ ；比亚迪动力电池装车量7.3GWh，占总装车量 $17\%$ ，同比减少 $18\%$ 。 图7：宁德时代动力电池装车量当月值及同比增速 资料来源：Wind，申港证券研究所 图8：比亚迪动力电池装车量当月值及同比增速 资料来源：Wind，申港证券研究所 图9：宁德时代和比亚迪动力电池装车量当月比例 资料来源：Wind，申港证券研究所 投资建议：建议关注在动力电池产业链中技术领先，话语权较强的公司，比如宁德时代。 # 2.行情回顾 电力设备行业本周涨跌幅为 $1.13\%$ ，在申万31个一级行业中，排在第13位。 电力设备行业本周跑赢沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为 $0.4\%$ 、 $0.4\%$ 、 $1.4\%$ 、 $1.2\%$ 。 在细分行业中，电机Ⅱ、其他电源设备Ⅱ、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为 $2.4\%$ 、 $6.0\%$ 、 $-1.1\%$ 、 $-1.6\%$ 、 $0.5\%$ 、 $3.6\%$ 。 电力设备行业周涨幅前五个股分别为：微导纳米、铜冠铜箔、聚和材料、东方电气、中国动力。 电力设备行业周跌幅前五个股分别为：奥特维、金辰股份、东方日升、欧普泰、晶科能源。 图10：各行业周涨跌幅 资料来源：iFinD，申港证券研究所 图11：重点指数周涨跌幅 资料来源：iFinD，申港证券研究所 图12：电力设备子板块周涨跌幅 资料来源：iFinD，申港证券研究所 图13：电力设备板块周涨幅前五个股 资料来源：iFinD，申港证券研究所 图14：电力设备板块周跌幅前五个股 资料来源：iFinD，申港证券研究所 # 3.锂离子电池及关键材料价格变化 图15：碳酸锂价格（元/吨） 资料来源：iFinD，上海有色，申港证券研究所 图16：电池价格（元/Wh） 资料来源：iFinD，申港证券研究所 图17：正极材料价格（元/吨） 资料来源：iFinD，申港证券研究所 图18：隔膜价格（元/平方米） 资料来源：iFinD，申港证券研究所 图19：电解液价格（元/吨） 资料来源：iFinD，申港证券研究所 # 4. 风险提示 电动汽车销量不及预期、海外贸易摩擦加剧。 # 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人独立研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处，不受任何第三方的影响和授意。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 # 风险提示 本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。市场有风险，投资者在决定投资前，务必要审慎。投资者应自主作出投资决策，自行承担投资风险。 # 免责声明 申港证券股份有限公司（简称“本公司”）是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性和完整性，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。申港证券研究所已力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价，不构成其他投资标的的要约和邀请，亦不构成任何合约或承诺的基础。投资者不应单纯依靠本报告而取代自身独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任。 本报告所载资料、意见及推测仅反映申港证券研究所于发布本报告当日的判断，本报告所指证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会产生波动，在不同时期，申港证券研究所可能会对相关的分析意见及推测做出更改。本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。 本报告仅面向申港证券客户中的专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者，本公司不会因接收人收到本报告而视其为当然客户。本报告版权归本公司所有，未经事先许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如转载或引用，需注明出处为申港证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、发布、转载和引用者承担。 # 行业评级体系 申港证券行业评级体系：增持、中性、减持 增持 报告日后的6个月内,相对强于市场基准指数收益率5%以上 中性 报告日后的6个月内,相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间 减持 报告日后的6个月内,相对弱于市场基准指数收益率5%以上 (基准指数说明：A股市场基准为沪深300指数；香港市场基准为恒生指数；美国市场基准为标普500指数或纳斯达克指数。) 申港证券公司评级体系：买入、增持、中性、减持 买入 报告日后的6个月内,相对强于市场基准指数收益率15%以上 增持 报告日后的6个月内,相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间 中性 报告日后的6个月内,相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间 减持 报告日后的6个月内,相对弱于市场基准指数收益率5%以上 (基准指数说明：A股市场基准为沪深300指数；香港市场基准为恒生指数；美国市场基准为标普500指数或纳斯达克指数。)