> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中泰期货成品油周报 20260308 总结 ## 核心内容概述 本报告聚焦于2026年3月8日成品油市场动态，分析了价格、供应、需求、库存及市场综述等关键领域。整体市场受到地缘政治风险的显著影响，特别是霍尔木兹海峡的通航状况，成为当前市场关注的焦点。 ## 主要观点 - **价格波动**：布伦特原油价格涨至93美元以上，成品油价格因原油成本上升及需求回升而上涨，市场预期价格将继续修复。 - **供应情况**：主营炼厂开工率维持在83%左右，地炼开工率回升至54%。由于霍尔木兹海峡仍未通航，部分炼厂主动降负荷以应对风险。 - **需求表现**：山东地炼汽柴油产销比周度平均分别为85%和90%，周末产销比超105%，显示短期补货需求。柴油即将进入旺季。 - **库存变化**：汽油库存压力将回升，柴油库存也呈现累库趋势，库存呈现季节性波动。 - **地缘风险**：霍尔木兹海峡通航问题仍是市场核心风险点，战争预期持续，风险外溢已显现。 - **产量调整**：阿布扎比、科威特/伊拉克宣布削减产量，预计影响原油供应约300万桶，若罐容耗尽，影响产量可达600万桶/日。 ## 关键信息 ### 成品油价格解析 - **日度价格汇总**：各地区汽油均价及中国汽油、柴油价格数据均显示价格波动。 - **价差分析**：山东与华北、华东、华南等地汽柴油价差显示区域价格差异。 - **成本估算**：中质炼厂阿曼汽油和柴油分项成本及月均成本数据提供成本参考。 - **裂解价差**：山东裸税汽油和柴油的布伦特及SC裂解价差显示成本与价格关系。 ### 成品油供应解析 - **原油进口及库存**：原油进口量及港口库存数据反映供应稳定性。 - **原油加工量**：主营炼厂及地炼原油加工量维持高位，显示炼厂活跃度。 - **产量变化**：汽油和柴油产量数据及周度、月度累计值反映市场供应。 - **利润与焦化**：轻质和中质炼厂利润数据及焦化开工率和库存显示炼厂运营情况。 ### 成品油需求解析 - **出口量**：汽油和柴油出口量及煤油出口量显示市场外需。 - **表观消费量**：全国及山东地炼汽柴油表观消费量反映实际需求。 - **汽车销量与保有量**：汽车销量及保有量数据显示内需变化。 - **其他指标**：拥堵延时指数、物流快递指数、PMI指数、工业增加值等指标反映经济活动与需求趋势。 ### 成品油库存解析 - **商业库存**：全国及主营炼厂汽柴油商业库存显示市场供需平衡。 - **地炼库存**：全国及山东地炼汽柴油库存及库存率反映地炼库存压力。 - **销量与产销比**：地炼汽柴油销量及产销比显示市场供需关系。 ## 结论 当前成品油市场受地缘政治风险影响显著，霍尔木兹海峡通航问题仍是决定价格走势的关键因素。供应端维持高位，但炼厂主动降负荷应对风险；需求端显示阶段性补货，柴油即将进入旺季。库存呈现季节性波动，市场需密切关注库存变化及地炼库存压力。整体市场预期价格将继续上涨，但需警惕地缘风险对供应和价格的进一步影响。