> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 金属市场周报总结（2026年07月29日） ## 核心内容概述 本报告由国投期货有限公司首席分析师肖静及多位高级、中级分析师联合发布，内容涵盖铜、铝、氧化铝、锌、铅、多晶硅等主要金属品种的市场分析与操作评级。报告基于市场动态、供需关系、成本支撑及宏观政策等因素，对各品种短期走势进行判断，并给出操作建议。 --- ## 各金属品种分析 ### 铜 - **操作评级**：★★★（趋势性上涨） - **市场动态**： - 沪铜周三减仓震荡，市场关注半导体板块情绪。 - 国内现铜指标持坚，上海升水微幅扩至280元，广东升水扩至115元。 - 美股科技巨头二季度财报及联储议息会议对市场影响较大。 - **操作建议**： - 逢低多头依托MA20日均线持有。 - 短期市场情绪偏向偏多，具备操作机会。 ### 铝 & 氧化铝 & 铝合金 - **操作评级**：☆☆☆（趋势性下跌） - **市场动态**： - 沪铝上涨，华东、中原和华南现货升贴水分别为10元、-110元和130元。 - 周一铝锭社库下降2.7万吨至97.9万吨。 - 氧化铝现货下跌，山西指数下跌7元至2762元。 - 国内氧化铝运行产能超过9500万吨，阶段性紧平衡转向宽松，远期过剩压制未改。 - **操作建议**： - 短期反弹但持续性不足，市场仍关注美联储会议指引。 - 供应端被动调整概率低，氧化铝或延续弱势震荡。 ### 锌 - **操作评级**：☆☆☆（趋势性下跌） - **市场动态**： - SMMO#锌均价24670元/吨，期现报价基本持平。 - 8月SMM国产矿TC继续走低至-850元/金属吨，四季度进口矿TC或跌至负三位数。 - 硫酸价格高位走弱，成本端支撑较强，但消费仍处淡季，下游开工偏弱。 - **操作建议**： - 沪锌高位窄幅震荡，价格区间2.4-2.52万元/吨。 - 平值期权IV处于较低水平，短期方向性不强，以观望为主。 ### 铅 - **操作评级**：☆☆☆（趋势性下跌） - **市场动态**： - SMM1#铅均价15525元/吨，对08合约贴水125元/吨，精废价差扩大至50元/吨。 - 原生铅综合成本低压制盘面，再生铅亏损导致开工进一步下滑。 - 海外低价铅持续冲击国内市场，废电瓶挺价难度大。 - **操作建议**： - 终端消费疲弱，8月传统旺季表现存疑。 - LME铅库存仍超45万吨，产业链价格仍未止跌，操作性较差。 ### 多晶硅 - **操作评级**：☆☆☆（趋势性下跌） - **市场动态**： - 多晶硅期货继续下跌，现货报价持稳。 - 新国标出台后，供需格局短期难以改变。 - 光伏行业终端需求恢复缓慢，原料采购不积极。 - 丰水期头部企业按旧承压运行，价格在成本支撑下震荡。 - **操作建议**： - 短期价格震荡，市场缺乏明确方向，操作性不强。 --- ## 星级说明 - **红色星级**：预判趋势性上涨（★☆☆、★★☆、★★★） - **白色星级**：短期多/空趋势相对均衡 - **绿色星级**：预判趋势性下跌（☆☆☆） --- ## 报告声明 - 本报告仅供国投期货有限公司客户参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。 - 未经授权，不得复制、转载或以其他方式使用本报告内容。 - 报告版权归属于国投期货有限公司，任何使用需事先获得书面授权。 ```