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PTA&MEG早报-2026年7月17日总结

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG市场早报，涵盖市场回顾、每日提示、今日关注、基本面数据及供需平衡表等内容，重点分析PTA与MEG的市场动态、价格走势及影响因素。

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PTA 每日观点

基本面

• PTA期货昨日低开震荡，市场商谈氛围一般。
• 现货基差企稳，个别聚酯工厂补货。
• 7月货主流价格在5880~6000元/吨，今日主流现货基差在09+218元/吨。

基差

• 现货价5910元/吨，09合约基差218元/吨，盘面贴水，偏多。

库存

• PTA工厂库存4.75天，环比减少0.18天，偏多。

盘面

• 20日均线向下，收盘价收于20日均线之上，偏空。

主力持仓

• 主力净多，多增，偏多。

预期

• 短期PTA现货价格跟随成本端震荡，基差区间波动。
• 关注中东局势及下游聚酯负荷波动，供需格局延续去库，但存在区域分化。

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MEG 每日观点

基本面

• 乙二醇价格重心宽幅波动，市场商谈尚可。
• 现货基差表现先弱后强，午后近期货源买气回升。
• 远月期货基差平稳，商谈多在09合约升水145~155元/吨附近。

基差

• 现货价4835元/吨，09合约基差177元/吨，盘面贴水，偏多。

库存

• 华东地区库存39.37万吨，环比减少5.83万吨，偏多。

盘面

• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。

主力持仓

• 主力净空，空减，偏空。

预期

• 7月下半月乙二醇外轮抵港集中，港口库存将阶段性回升。
• 8月进口量存在较大变数，美伊冲突影响海峡过湾量。
• 乙二醇处于去库通道，三季度去库幅度约70万吨。
• 短期震荡偏强，后续关注船只通行及地缘局势变化。

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市场影响因素

主要利好

• EIA数据显示美国原油库存下降，汽油库存下降，去库幅度高于预期，支撑油价。
• 美国炼厂原油加工量维持高位，限制库存重建速度。
• 中东局势引发市场担忧，油价小幅回升。

主要利空

• 美伊谈判推进，霍尔木兹通行恢复，市场风险溢价回吐，压低油价。
• CFTC数据显示投机基金净多减少，削弱油价反弹动能。
• 美国就业数据弱于预期，加深市场对原油需求放缓的担忧，油价偏弱震荡。

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供需平衡表

PTA

• 2026年7月，PTA总产量658.3万吨，出口33万吨，总消费617.1万吨，过剩量8.4万吨。
• 2026年9月，过剩量2.6万吨，消费累积同比4.30%。

MEG

• 2026年7月，总产量183万吨，进口62万吨，总消费245万吨，过剩量0万吨。
• 2026年9月，过剩量2.3万吨，消费累积同比4.00%。

PX

• 2025年9月至2026年6月，PX库存逐步减少，期末库存446.28万吨。
• 2026年6月，PX国内开工率87.00%，聚酯需求386.3万吨。

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价格与利润分析

现货价格

• PTA现货价5910元/吨，MEG现货价4835元/吨。

期货价格

• PTA期货：TA01为5508元/吨，TA05为5470元/吨，TA09为5722元/吨。
• MEG期货：EG01为4358元/吨，EG05为4340元/吨，EG09为4658元/吨。

基差

• PTA09合约基差218元/吨，MEG09合约基差177元/吨。

利润

• PTA加工费1122.22元/吨，石脑油MEG利润699.16元/吨，乙烯制MEG利润772.61元/吨。
• MEG生产毛利在不同工艺下波动较大，煤制MEG利润为-16.5元/吨。
• 涤纶相关产品利润整体偏弱，DTY利润为-200元/吨，涤纶短纤利润为-297.37元/吨。

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库存与开工率

PTA库存

• 工厂库存4.75天，环比减少，去库趋势明显。

MEG库存

• 华东港口库存39.37万吨，环比减少5.83万吨，去库趋势。

PX开工率

• 亚洲PX开工率较高，中国PX开工率87.00%。

聚酯开工率

• 聚酯产业链整体开工率偏弱，部分聚酯工厂有补库需求，但整体氛围低迷。

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结论

• PTA与MEG短期走势受成本端与地缘局势影响，PTA偏震荡，MEG偏震荡偏强。
• 供需格局方面，PTA去库持续，但存在区域分化；MEG处于去库通道，8月进口不确定性较大。
• 市场情绪受油价波动及地缘政治影响明显，需密切关注中东局势及下游需求变化。