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申银万国期货每日收盘评论总结（2022年7月11日）

核心内容概览

本报告对当日主要期货品种进行了收盘评论，涵盖金融、能源化工、黑色金属、有色金属及农产品五大板块。分析主要基于供需格局、市场情绪、政策影响及宏观经济背景，为投资者提供操作建议与市场趋势判断。

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一、主要观点与关键信息

1. 豆菜粕

• 盘面表现：高开。
• 基本面分析：
  • 中西部地区天气偏干，对豆粕价格形成支撑。
  • 美豆新作种植面积低于预期，维持偏紧格局。
  • 国内进口大豆压榨亏损有所改善，但依然较多。
• 操作建议：单边尝试逢低做多，套利关注豆粕91正套。

2. 镍

• 盘面表现：震荡反弹。
• 基本面分析：
  • 海外印尼镍火法与湿法项目超预期增长，纯镍供应略有缓解。
  • 国内电解镍供应继续增加，但纯镍库存及仓单仍处于低位。
  • 不锈钢需求疲软，钢厂持续减产，高库存亟待消化。
• 操作建议：整体偏弱波动，建议观望为主。

3. 金融期货

• 股指：弱势调整，北向资金流出，融资余额减少。
• 国债：大幅上涨，10年期国债收益率下行。
• 操作建议：短期观望，关注经济数据与政策动向。

4. 能化期货

• 原油：小幅上涨，因利比亚产量中断，但欧美需求恢复预期支撑。
• 甲醇：大幅下跌，开工负荷下降，库存压力显现。
• 沥青：供需双弱，但市场情绪改善，建议逢低做多。
• 纸浆：大幅下跌，需求疲软，反弹偏空。
• 橡胶：弱势震荡，供应增加压制价格，但风险情绪释放。
• 聚烯烃：期货回落，供需淡季，建议中性观望。
• 聚酯：PTA反弹回落，MEG走弱，下游需求疲软。
• 操作建议：关注成本端与需求变化。

5. 黑色金属

• 钢材：价格受高库存压制，但淡季去库可能带来反弹。
• 铁矿：价格大跌，供应恢复预期增强，但基本面未明显恶化。
• 煤焦：双焦价格回落，炼焦煤产量释放，焦炭供应偏紧。
• 锰硅、硅铁：价格偏强震荡，但需求疲软，建议逢高抛空。
• 动力煤：价格偏强，但港口限价压制上涨空间。
• 操作建议：关注库存变化与需求回暖情况。

6. 有色金属

• 贵金属：黄金承压，白银震荡反弹。
• 铜：价格下跌，但新能源需求支撑长期走势。
• 锌：小幅上涨，技术性反弹，但需求平淡。
• 铝：价格走弱，传统淡季来临，建议逢高抛空。
• 锡：价格企稳反弹，供应宽松但消费疲弱。
• 操作建议：关注下游开工、库存及宏观政策动向。

7. 农产品

• 棉花：弱势延续，收储政策提振有限，产量下降预期偏利多。
• 白糖：价格回落，但国内减产及进口亏损支撑投资价值。
• 生猪：价格下跌，但养殖盈利改善，建议震荡操作。
• 苹果：小幅震荡，产量下滑偏利多，建议回调后逢低买入。
• 油脂：棕榈油近月偏弱，但整体触底反弹。
• 操作建议：关注天气、政策及需求变化。

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二、当日主要品种涨跌情况（摘要）

品种	最新收盘	涨跌	涨跌幅%	成交量	持仓量
沪深300期货	4409.6	-7.2	-0.16	74550	84038
5年期国债	101.02	0.005	0	27729	95804
10年期国债	99.94	-0.035	-0.04	54717	169058
黄金	377.04	-1.18	-0.31	62329	32501
白银	4233	1	0.02	530002	538488
原油	678.1	32.2	4.99	258762	30686
螺纹钢	4196	-32	-0.76	2033395	1977016
铁矿石	755.5	5	0.67	582694	646981
铜	58960	730	1.25	179906	146409
铝	18360	50	0.27	255963	172073
锌	23470	380	1.65	198292	110525
豆粕	3904	49	1.27	866055	1025075
豆油	9174	276	3.1	898491	297328
棕榈油	8238	300	3.78	1289295	324522
菜粕	2823	81	2.95	412837	231451
纸浆	2485	-22	-0.88	1273537	1034400
橡胶	12675	10	0.08	281119	183121
玻璃	1541	-40	-2.53	830729	889843
棉花	16465	-370	-2.2	570526	274132

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三、市场动态与行业新闻

1. 国际新闻

• 北溪1号管道因检修暂停，叠加欧美对俄制裁，影响欧洲能源供应。
• 市场担忧全球经济放缓，美联储加息预期增强。

2. 国内新闻

• 河南村镇银行客户资金处置方案即将公布，提醒客户完成登记。
• 6月汽车产业产销增长，受疫情影响的供应链已恢复。

3. 行业新闻

• 中国汽车产销同比分别增长28.2%和23.8%，政策叠加推动市场回暖。
• 6月CPI上涨2.5%，猪肉价格上涨和原油高位对CPI形成上行压力。
• 利比亚原油产量中断，对全球供应造成影响。

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四、投资建议总结

• 金融期货：建议观望，关注经济数据与政策动向。
• 能化期货：原油短期偏强，甲醇、沥青、纸浆偏弱，橡胶震荡。
• 黑色金属：钢材、铁矿、煤焦短期承压，锰硅、硅铁建议逢高抛空。
• 有色金属：铜、锌、锡短期震荡，铝、镍偏弱，建议观望。
• 农产品：豆菜粕、白糖、苹果、棉花等品种建议逢低布局，关注供需变化与政策影响。

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五、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
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