20260308-东证期货-股指期货周度报告_美伊冲突延续_股指继续承压_17页_6mb

美伊冲突延续，股指继续承压

核心内容概述

本周全球股市受美伊冲突影响显著，整体呈现下跌趋势。以美元计价的MSCI全球指数下跌3.72%，其中新兴市场跌幅最大，达到-6.89%。中国股市虽受外部风险扰动，但表现相对稳健，A股跌幅较小，显示出一定的韧性。然而，随着冲突持续，中东局势不确定性增加，市场逐步从避险交易转向滞涨交易，对风险资产形成压制。

主要观点

• 美伊冲突影响市场情绪：美伊冲突局势持续，且呈现伊朗外溢、美伊速战速决概率较低的态势，导致市场风险偏好下降，全球股市普遍下跌。
• A股表现相对独立：尽管全球股市下跌，但A股跌幅相对较小，尤其是上证指数跌幅为0.93%，表现出较强的韧性。
• 行业分化明显：本周A股中信一级行业中，石油石化涨幅最大（+7.15%），传媒跌幅最大（-6.96%），行业分化加剧。
• 市场风格偏向大盘价值：本周大盘价值股表现优于成长股，市值风格偏向大盘。
• 油价上涨带来成本压力：原油价格飙升至94美元/桶左右，对制造业成本和外贸造成压力，可能抑制部分行业的盈利增长。
• 流动性变化压制风险资产：滞涨预期上行，流动性变化可能对风险资产形成压制，需警惕市场进一步波动。

关键信息

全球股市表现

• MSCI全球指数跌3.72%，其中发达市场跌3.29%，前沿市场跌5.26%，新兴市场跌6.89%。
• 沙特股市唯一收涨，涨幅0.32%；南非股市跌幅最大，达14.58%。

中国股市表现

• A股普跌，跌幅较港股和中概股小。
• 上证指数跌幅0.93%，北证50指数跌幅7.14%。
• A股日均成交额26449亿元，较上周增加2042亿元。

行业表现

• 全球GICS一级行业中，能源板块涨幅最大（+1.25%），材料板块跌幅最大（-9.05%）。
• 中国A股中信一级行业中，石油石化涨幅最大（+7.38%），电信服务跌幅最大（-5.23%）。
• 传媒板块跌幅最大（-6.96%），而电力设备及新能源板块涨幅较大（+7.49%）。

利率与汇率

• 10年期国债收益率和1年期国债收益率均下行，利差扩大。
• 美元指数为98.9，离岸人民币汇率为6.90。

ETF资金流向

• 跟踪沪深300、中证500和中证1000的ETF份额分别减少16亿份、15.5亿份和5.4亿份。
• 跟踪中证A500的ETF份额减少35亿份。

宏观数据跟踪

• 供给端：全国高炉开工率和焦化企业开工率有所回升，轮胎开工率修复。
• 消费端：原油价格飙升，影响消费端成本。
• 通胀观察：农产品价格高位上行，生产资料价格尚未完全反映油价影响。

风险提示

• 海外地缘风险加剧，尤其是中东局势的不确定性。
• 经济基本面修复不及预期，可能进一步压制市场情绪。
• 滞涨预期上行，流动性变化对风险资产形成压力。

预期与展望

• 下周展望：市场可能继续受到美伊冲突影响，风险资产承压，板块切换可能加剧。
• 行业机会：尽管整体市场承压，但部分行业如石油石化、新能源可能受益于油价上涨和政策支持，值得关注。
• 市场趋势：预计市场将继续在震荡中运行，需密切关注地缘政治风险和流动性变化。

总结

本周全球股市因美伊冲突而承压，中国股市相对独立，A股表现稳健。油价上涨和地缘风险加剧对市场形成压制，导致市场风格偏向大盘价值。ETF资金流出表明投资者风险偏好下降，市场情绪偏谨慎。未来需密切关注中东局势发展及流动性变化对市场的影响。