> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 丙烯市场分析总结 ## 核心内容 近期美伊局势再度紧张，引发国际油价反弹，进而带动化工品价格走强，丙烯市场因此受到显著影响。丙烯主力合约收盘价上涨183元/吨至7142元/吨，华东现货价上涨305元/吨至7750元/吨，山东现货价上涨90元/吨至7840元/吨。丙烯华东基差上涨122元/吨至608元/吨，山东基差下降93元/吨至698元/吨。丙烯开工率维持在70%（-2%），进口利润为138元/吨（+7），厂内库存为48530吨（-2560）。 ## 主要观点 ### 1. **地缘政治影响** - 美国撤销对伊朗石油销售的60天豁免许可，美伊局势再度升温。 - 伊朗袭击商船事件及美军袭击伊朗南部，导致国际油价迅速反弹，成本端支撑增强。 - 美伊局势的不确定性可能继续推高丙烯价格，短期内市场情绪偏强。 ### 2. **丙烯供需基本面** - **供应端**：山东地区丙烯供应偏紧，基差高位支撑盘面走强；7月中下旬PDH装置重启预期将带来供应回升，可能缓解当前紧张局面。 - **需求端**：丙烯价格走强对下游产品利润形成挤压，PP粉、环氧丙烷、丙烯酸等产品利润普遍倒挂或亏损扩大，下游开工积极性可能下降，需求支撑减弱。 - **整体趋势**：供需基本面存在转弱预期，但短期因地缘政治因素仍偏强。 ## 关键信息 ### 1. 丙烯价格走势 - 主力合约收盘价：7142元/吨（+183） - 华东现货价：7750元/吨（+305） - 山东现货价：7840元/吨（+90） ### 2. 基差情况 - 华东基差：608元/吨（+122） - 山东基差：698元/吨（-93） ### 3. 丙烯生产与利润 - **进口利润**：138元/吨（+7） - **PDH制生产毛利**：数据未提供，但开工率维持在较高水平 - **MTO生产毛利**：数据未提供，但开工率维持稳定 - **石脑油裂解生产毛利**：数据未提供，但开工率维持稳定 ### 4. 下游产品情况 | 产品 | 开工率 | 生产利润（元/吨） | 变化趋势 | |------------|----------|------------------|----------| | PP粉 | 30% | -30 | +110 | | 环氧丙烷 | 65% | -1365 | +202 | | 正丁醇 | 75% | -409 | +104 | | 辛醇 | 79% | -758 | +37 | | 丙烯酸 | 67% | -253 | -234 | | 丙烯腈 | 74% | -722 | -198 | | 酚酮 | 72% | -633 | +219 | ### 5. 库存情况 - 丙烯厂内库存：48530吨（-2560） - PP粉厂内库存：数据未提供，但库存变化趋势显示下降 ## 风险提示 - **地缘政治风险**：美伊局势进展可能进一步影响原油价格及丙烯市场。 - **油价波动风险**：国际油价大幅波动可能对丙烯成本端造成冲击。 - **丙烷价格波动**：丙烷价格变化可能影响丙烯的相对价值。 - **PDH装置检修动态**：PDH装置重启情况将直接影响丙烯供应变化。 ## 市场建议 - **单边策略**：观望为主，短期受地缘政治影响，市场情绪偏强。 - **跨期与跨品种**：无明显跨期或跨品种机会。 ## 本期分析研究员 - **梁宗泰** 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 - **陈莉** 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 - **杨露露** 从业资格号：F03128371 投资咨询号：Z0023799 ## 联系人 - **刘启展** 从业资格号：F03140168 - **梁琦** 从业资格号：F03148380 ## 投资咨询业务资格 - 证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性或完整性。 - 报告观点仅反映发布当日判断，不同时期可能有不同结论。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行独立判断。 - 未经许可，不得以任何形式使用或转载本报告内容。 ## 公司总部信息 - **地址**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com