> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 数据中心功率升级背景下Busbar全面液冷趋势分析 ## 核心内容 随着数据中心功率需求的持续提升，Busbar（母排）作为高效电流传输与分配的导电金属导体，正成为数据中心升级的必然选择。其相较于传统电缆，在传输效率、损耗控制、散热性能和安装便捷性方面具有显著优势。随着AI技术的发展和算力需求的激增，数据中心机柜功率逐步提升至200kW甚至MW级，大电流环境下的散热问题日益突出，液冷Busbar技术成为关键解决方案。 ## 主要观点 ### 1. Busbar技术优势与应用趋势 - **定义与结构**：Busbar主要由铜或铝导体、绝缘层和支架组成，其中铜因导电性能更优，广泛应用于高功率场景。 - **分类与应用场景**：在ORv3设计中，Busbar分为竖排（VBB）和横排（HBB），VBB用于整柜汇流，HBB用于柜间电力传输。 - **盲插优势**：盲插架构通过标准机柜、盲插流体连接器和集中供电模块实现服务器节点自动对接，大幅提升部署效率，降低运维成本，增强系统可靠性。 - **替代传统线缆**：液冷Busbar全面替代传统线缆，节省布线空间，提升安装效率。 ### 2. 液冷Busbar技术特点 - **散热需求**：当电流超过4000A时，风冷方案无法满足散热需求，液冷方案成为必然选择。 - **载流能力提升**：液冷Busbar的额定电流可达15625A，功率承载能力从140kW提升至750kW。 - **系统优化**：液冷方案降低铜材消耗，减轻柜体重量，缩小配电系统体积，有助于降低数据中心PUE（电源使用效率）至1.3以下，甚至接近1.05。 - **设计难度提升**：液冷Busbar内部增加冷却液通道，断面造型日趋复杂，对平直度、光滑度及加工精度要求更高，加工效率与弧线连续性显著提升。 ### 3. 800V电力架构发展趋势 - **架构设计**：800V架构引入电源边柜，以减少线损并提升载流能力。英伟达采用Sidecar输出800V电压，通过降压至50V或12V，实现高效电力传输。 - **Busbar需求变化**：800V架构下，Busbar从传统的两根（正、负）升级为三根（正、0、负），进一步提升需求和设计难度。 - **应用场景**：在宽体柜方案中，PSU（电源模块）被移至电力柜内，输出50V电压至算力柜，推动HBB横排产品在柜间连接中的应用。 ## 关键信息 - **技术需求**：液冷Busbar能够应对大电流散热需求，提升载流能力和系统可靠性。 - **行业趋势**：数据中心功率升级至200kW甚至MW级，推动Busbar向液冷和800V架构演进。 - **产品升级**：800V架构下Busbar设计复杂度提升，需满足更高精度和表面质量要求。 - **应用扩展**：HBB横排产品在宽体柜方案中成为柜间连接的首选，具备模块化和快速安装优势。 ## 相关标的 以下企业是数据中心Busbar相关领域的领先企业： ### 金田股份 - **行业地位**：全球领先的铜加工企业，2025年铜材总产量位居全球第一。 - **产品布局**：已布局液冷机架母线和800V直流机架母线铜排，加速产能扩建。 - **技术发展**：在广东设立液冷科技子公司，在越南建设高精密铜排生产项目，强化液冷相关业务。 ### 硕贝德 - **业务方向**：专业导热散热产品供应商，主要产品包括热管、VC、液冷板及散热模组。 - **客户拓展**：液冷Busbar产品已获得部分国际头部客户供应商资质，光模块及Busbar液冷产品正在多个项目中推进。 ### 和胜股份 - **客户矩阵**：覆盖消费电子（富士康、比亚迪电子等）及新能源领域（宁德时代、广汽埃安等）的标杆企业。 - **发展方向**：积极拓展数据中心液冷系统、算力结构件及储能箱体等业务，加大新材料研发投入。 ## 风险提示 - **AI发展不及预期**：AI技术发展速度可能影响数据中心功率升级需求。 - **原材料价格波动**：铜、铝等原材料价格波动可能影响企业成本和利润。 - **新技术验证风险**：液冷Busbar等新技术在实际应用中可能存在验证风险。 ## 总结 数据中心功率升级正推动Busbar技术向液冷和800V架构演进，液冷Busbar在提升载流能力、降低损耗、优化散热和节省空间方面具有显著优势。800V架构的引入进一步提升了Busbar的设计复杂度和性能要求，HBB横排产品在宽体柜方案中成为柜间连接的关键。金田股份、硕贝德、和胜股份等企业作为Busbar领域的领先企业，有望受益于这一趋势，但需关注AI发展、原材料价格波动及新技术验证等潜在风险。