> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 近期地产数据观察总结 ## 核心内容 近期地产数据表明，房地产市场在淡季中表现不俗，二手房和新房市场均出现显著改善，显示出市场可能已进入企稳阶段。分析认为，当前是增配地产股的良好时机。 ## 主要观点 1. **二手房市场表现**： - 房价月环比跌幅收窄至 $-0.2\%$，接近止跌。 - 上海等城市房价出现温和上涨，表明市场企稳趋势广泛存在。 - 二手房成交套数同比保持高位，其中一线、二线、三线城市成交套数同比分别为 $+31\%$、$+15\%$、$+33\%$，说明市场活跃度较高。 2. **新房市场表现**： - 新建商品房销售同比跌幅自4月以来明显收窄。 - 30城新房成交面积同比 $-8\%$，其中部分城市如深圳同比 $+148\%$，显示出市场复苏迹象。 - 4月单月新房成交面积同比首次转正，为2025年10月以来的首次，市场回暖趋势明显。 3. **市场信心与活跃度**： - 二手房带看活跃度和信心指数保持稳定，甚至高于2025年同期，说明市场信心正在恢复。 - 二手房信心指数（=上调价格房源数/全部调价房源数）趋势显示房价企稳可能延续。 4. **投资建议**： - 建议继续增配地产股，因为当前估值水平合理，已充分反映政策和基本面的悲观预期。 - 优先考虑拿地积极、布局合理、折价充分的优质房企。 - 推荐个股包括招商蛇口、中国金茂、华润置地、我爱我家、贝壳-W。 ## 关键信息 - **市场趋势**：二手房和新房市场均出现持续改善，跌幅收窄，成交量保持高位。 - **城市表现**：一线、二线、三线城市均出现不同程度的改善，尤其是一线城市表现更为积极。 - **数据对比**：2026年5月二手房成交套数同比 $-1\%$，新房成交面积同比 $-11\%$，但跌幅较前几个月明显收窄。 - **预期差**：市场对地产股配置极低，数据改善带来的预期差可能推动股价上涨。 - **风险提示**：政策落地效果不及预期、外部环境变化、房企信用风险事件超预期冲击等。 ## 图表与数据 - **图1**：历年18城二手住宅单日成交套数7天移动平均，2026年5月数据达到历史高位。 - **图2**：主流城市二手住宅成交套数累计同比，显示2026年5月各城市数据均优于2025年同期。 - **图3**：分城市能级二手住宅成交套数累计同比，显示三线城市改善最为明显。 - **图4**：核心6城二手房实时成交7天移动平均，显示市场活跃度。 - **图5**：北京二手房实时成交7天移动平均，数据稳定。 - **图6**：上海二手房实时成交7天移动平均，数据稳定。 - **图7**：深圳二手房实时成交7天移动平均，数据稳定。 - **图8**：广州二手房实时成交7天移动平均，数据稳定。 - **图9**：历年30城新建商品房单日成交面积7天移动平均，2026年数据回升。 - **图10**：主流城市新建商品房成交面积累计同比，显示市场改善。 - **图11**：分能级新建商品房成交面积累计同比，三线城市改善显著。 - **图12**：全国44城二手房均价月环比表现，跌幅持续收窄。 - **图13**：四大一线二手房价格月环比，跌幅收窄。 - **图14**：全国44城二手房活跃度表现，活跃度维持高位。 - **图15**：四大二线二手房信心指数，显示市场信心回升。 - **图16**：地产股超额收益与二手房价累计跌幅对比，显示市场预期改善。 ## 结论 综合分析，近期地产数据表明市场正在从下跌趋势转向企稳，二手房和新房成交数据均显示出改善迹象。分析师建议投资者继续增配地产股，尤其是优质房企，以捕捉市场回暖带来的投资机会。同时，需关注政策执行效果和外部环境变化带来的潜在风险。