> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 河南省上市公司2025年及2026年第一季度业绩综述 ## 核心内容概览 河南省上市公司在2025年及2026年第一季度整体业绩表现良好，营业收入与归母净利润均创历史新高。2025年营业收入达到10667.46亿元，同比增长0.09%；归母净利润为780.93亿元，同比增长9.80%。2026年第一季度营业收入2771.13亿元，同比增长12.18%；归母净利润213.05亿元，同比增长2.36%。整体来看，河南省上市公司在营收与利润增长方面表现优于全国平均水平，尤其在2026年第一季度。 ## 主要观点 - **营业收入与归母净利润增长**：2025年河南省上市公司整体营业收入与归母净利润均创历史新高，且盈利能力持续提升。 - **盈利能力提升**：2025年整体毛利率提升至20.19%，归母净利率提升至7.32%，均达到2021年以来的最高水平。 - **分红规模提升**：2025年河南省上市公司分红总额为462.78亿元，同比增长11.01%，分红比例提升至59.26%，多家公司维持高股息。 - **行业分化明显**：部分行业如机械、有色金属、食品饮料表现优异，而基础化工、医药、计算机等则面临下滑压力。 - **费用率稳定**：整体费用率在2025年略有上升，但在2026年第一季度有所下降，显示费用管理能力有所提升。 ## 关键信息 ### 1.1 营业收入与归母净利润创新高 - 2025年河南省上市公司营业收入为10667.46亿元，同比增长0.09%。 - 归母净利润为780.93亿元，同比增长9.80%。 - 扣除非经性损益后的归母净利润为720.08亿元，同比增长7.13%。 - 2026年第一季度营业收入2771.13亿元，同比增长12.18%；归母净利润213.05亿元，同比增长2.36%。 ### 1.2 业绩规模分化，头部公司集中度高 - 营收排名前三的公司为洛阳钼业、牧原股份、双汇发展，合计占总营收的38.46%。 - 有34家公司营收低于10亿元，合计营收仅占1.49%。 - 归母净利润排名前三的公司为洛阳钼业（203.39亿元）、牧原股份（154.87亿元）、宇通客车（55.54亿元）。 - 有2家公司归母净利润超过100亿元，19家公司利润在10亿元以上，合计占总利润的81.04%。 ### 1.3 盈利能力提升，主要费用率稳定 - 2025年整体毛利率为20.19%，同比提升1.66个百分点。 - 2026年第一季度整体毛利率为17.26%，同比下滑1.17个百分点。 - 归母净利率在2025年为7.32%，同比提升0.65个百分点；2026年第一季度为6.52%，同比下滑1.19个百分点。 - 2025年整体费用率为9.56%，2026年第一季度为8.42%，费用管理有所改善。 ### 1.4 分红规模提升，多家公司连年维持高股息 - 2025年有81家公司宣告分红，总额为462.78亿元，同比增长11.01%。 - 分红比例为59.26%，同比增长0.61个百分点，连续三年提升。 - 有14家公司分红比例高于100%，10家公司分红比例在80%-100%之间。 - 多氟多、好想你等公司近三年平均股息率超过10%，显示公司分红能力较强。 ### 1.5 有色金属、电子、食品饮料等行业业绩增长优异 - 2025年机械、有色金属、食品饮料、电子等行业业绩增长显著，而基础化工、医药、计算机等行业则面临下滑。 - 2026年第一季度，有色金属、食品饮料、电子行业继续增长，其他行业如电力设备及新能源、计算机等仍处于下滑状态。 ## 行业对比分析 ### 2.1 机械行业：利润增长超20%，盈利能力优于行业整体 - 2025年机械行业上市公司合计营收873.12亿元，同比增长6.25%；归母净利润66.74亿元，同比增长21.09%。 - 2026年第一季度营收223.40亿元，同比增长0.85%；归母净利润18.60亿元，同比下降7.53%。 - 与行业整体相比，河南省机械上市公司毛利率略低，但归母净利率更高，显示更强的费用管控能力。 ### 2.2 基础化工行业：业绩连续四年下滑 - 2025年基础化工行业上市公司营收增长微弱，归母净利润大幅下滑。 - 2026年第一季度营收增长9.57%，但归母净利润仍下滑。 ### 2.3 医药行业：利润增速弱于行业，但盈利能力显著高于行业 - 2025年医药行业上市公司营收增长微弱，归母净利润下滑。 - 与行业整体相比，河南省医药行业上市公司毛利率更高，盈利能力更强。 ### 2.4 电力设备及新能源行业：2025年业绩增速跑输行业整体 - 2025年电力设备及新能源行业上市公司营收增长微弱，归母净利润增长。 - 2026年第一季度营收增长微弱，但归母净利润下滑。 ### 2.5 食品饮料行业：好想你利润大幅增长带动整体业绩上行 - 2025年食品饮料行业上市公司营收增长0.18%，归母净利润增长19.57%。 - 2026年第一季度营收增长5.33%，归母净利润增长85.81%。 ### 2.6 有色金属行业：2025年及2026Q1利润大幅增长 - 2025年有色金属行业上市公司营收增长2.96%，归母净利润增长36.95%。 - 2026年第一季度营收增长39.80%，归母净利润增长109.41%。 ## 小结 河南省上市公司整体业绩稳健增长，尤其在2026年第一季度表现出色。机械、有色金属、食品饮料等行业表现优异，而基础化工、医药等行业则面临下滑压力。盈利能力提升，费用率保持稳定，分红规模扩大，多家公司维持高股息。未来随着河南对资本市场的进一步投入，上市公司数量与质量有望提升。 ## 风险提示 - 部分数据系计算所得，可能存在误差。 - 部分公司主营业务复合，可能影响行业分类。 - 行业内大型公司对整体数据影响较大。 - 国内经济环境变化可能影响上市公司业绩。 - 部分公司海外市场需求受当地经济、政治、政策影响较大。